$诺普信(SZ002215)$ 大部分科技、医疗以及制造业产业链里面的公司对散户而言是比较有研究难度和门槛的，所以彼得林奇很推崇研究生活中身边的产品和股票。这个公司也是投资以来最贴近林奇说的投资方法的实践，而且公司的信息相对公平，每一次调研纪要和电话会议你会发现都认真的再写，没有千篇一律敷衍投资者。1、2月蓝莓的采摘量、出货价格都有公告，终端价格自己也能自行跟踪，就看自己用不用心了。
23年开年，女神在盒马给我买了一盒大蓝莓，给我说现在的国产蓝莓好好吃，而且比进口的还贵，当时还是Driscoll's的。后来一个云南本地的朋友给我说有个上市公司在云南拿了很多地种蓝莓，问我感不感兴趣。然后我们就一起当了一年多的普信男孩……
23年出货6000多吨，但是当时线下渠道跑遍了基本都找不到他们家的蓝莓，只在5月的时候在路边破破烂烂的水果店里面看到一些，10元一盒，又小又酸还不新鲜，30多度的天气放在室温下，一吃就知道大概率是北方地栽蓝莓的果子装在爱梅庄的盒子里卖，这种盗版实在令人下头。
去年也去了浙江诸暨、云南文山、弥勒、朋普、黑鱼洞这些地方实地看了几次蓝莓种植和生长情况，很直观的能看到基质和地栽的差异，也体会了什么是现代化农业和农业科技。气温、日照不同、开花期和结果期需要的水肥比例也不同，每天滴灌多少，如何控制光照促早，一株蓝莓怎么才算长得好，什么样的树型是最好的，如何做到一株蓝莓上中下比例均衡，能最大化进行光合作用，上面开花结果剪了下面马上长起来；如何控制蓝莓的间距等等。不同品种也有不同的情况，比如开花时间不同，45品种要比42品种早45天，越早结果的价格越贵。有的品种果子就是大，比如M86，可以成为皇冠28+的天价蓝莓送礼，但实话说甜度可能不如L25。在地栽还在种珠宝和优瑞卡的时候，我看到诺普信确实搞了一大堆控制变量实验来寻找最佳植株和最佳种植配置。
这期间也遇到一些关注诺的人，张口就是农业造假、下一个阳光玫瑰、骗子公司，之前做百香果、火龙果都失败，可见偏见还是非常大。
水果里面品类和品类的差异，其实不比其他产品差。同样是酒，白酒、啤酒、黄酒、红酒、鸡尾酒，市值和商业模式的差异可谓天壤之别。同样是水果，有些热量、糖分过高比如牛油果、西瓜，有些特别容易种，投资门槛非常低，一窝蜂去搞一定烂大街，比如阳光玫瑰；有些一致性特别差，一个月内开花，开花期间的温度决定酸甜度，很难规模化，比如百香果；有些特别娇贵，采摘下来几个小时就会坏，比如黑莓；还有些又便宜又顶抱，亩产值小的可怜，比如苹果。
对比这么多品种，你会发现蓝莓被称为果茅真是有道理的。低热量浆果，非常符合健康趋势；有花青素，护眼属性；甜而不腻，脆、爽，高品质的还有花香。加上云南的气候目前是全球公认最好的蓝莓地区，又有耕地红线，限制了拿地，等于说云南这个地方的果园就相当于赤水河的水。这里最高品质的蓝莓不光是国内卖，以后往东南亚新加坡、中东这些土豪多的地方卖也是一个巨大空间，更别说国内二三线城市里很多人都还没吃过云南蓝莓。春节回去问了一圈，身边家人朋友吃过的都还很少，大部分人对蓝莓的印象还是又小又酸很难吃。
去年底有大佬一天砸完几个亿，说担心1月公司蓝莓出货量大了价格迅速下来。但现在看，从12月的1200T、到1月2100T、2月3000T、3月可能出货5000-6000T+的量，蓝莓价格虽然相比12月的120有所下降，但比去年的80依旧高了20%，这周甚至还有涨价。经销商拿货非常积极，都是预付款先行。拿到95/kg的蓝莓，卖到终端就算20元/125g/盒，中间也是60%的空间，更别说有的高端品种49、69/200g，不亚于1499拿货，2500-3000卖出去。现在看下来，今年仅诺普信一家的供给增量就很大，但市场需求增长更大，大量消费者被教育成了蓝莓的忠实受众。相比于2块钱一个的顶级苹果能撑到你不想吃晚饭，100块钱的4盒蓝莓打着游戏看着剧吃完了都没什么感觉。而且B端西餐、轻食、甜品店里面，现在把蓝莓作为点缀的还很少，有也是一些极小的冻果，渗透率还有非常大的提升空间。
都不提健康属性，好吃不撑，吃完没有罪恶感就是王道，唯一限制需求的只是我干瘪的钱包。在消费降价、中产破产、CPI为负的大环境压力下，蓝莓需求大幅增长，价格连续五年上涨，已经说明了很多道理。
再说物流端，水果其实非常考验冷链物流，很多好东西一旦路程远、时间长，也就没那么好了，比如秘鲁的蓝莓，吃过云南早春蓝莓的以后肯定是不会想吃秘鲁蓝莓了，这里的国产替代空间也是巨大。说到这个，前段时间看了马伯庸的短篇小说《长安的荔枝》，讲皇帝为博贵妃一笑，想在寿诞上让贵妃吃到岭南的鲜荔枝，基层人员怎么花费天文数字把一株在岭南非常便宜的荔枝送去西安的。看完不禁感叹现代冷链物流的伟大。所以对于特别高品质蓝莓，要求物流过程中莓芯温度要在4℃以内，采摘、分选和运输过程中不能因为抖动把果粉弄掉，带把的对新鲜度要求就更高了。所以冷链+前置仓+多渠道分销是上量后非常重要的事情。
说回渠道，之前是看不到买不到，现在是陆续直供Ole、山姆、沃尔玛、七鲜等等大型商超，同时签下了和京东自营、生鲜的直供。以前还是依靠小B分销才进的这些大B，供货非常不稳定，现在变成了2大B直销，有利于提高供货稳定性和品牌形象。而这些大商超也是对供应链稳定、一致性要求最高的，是能把低端地栽蓝莓挡在外面的。
最后说回营销，公司全面开花的赛马品牌策略令股东们一言难尽，云美莓、蓝百旺这种命名也确实让人直呼牛逼。当然，作为股东，我们当然是恨不得马上100%全部2C直销，并且做出2个大的知名品牌，深入国民人心。目前离这一步还很遥远，只能说对于一个80亿的公司，不能给他1000亿的要求。
现在树上的花开了，大家心里的花还没开，还有一些老师扣财报觉得有很多疑点的，我觉得确实如此，万事俱备，只差财报。
公司离证明自己只差一个炸裂的财报。去年Q1仅3月出货1600吨，赚了8700万，Q2出货5000多吨，赚了5000多万，然后主业拉胯，拖累了整体报表，所以大家没有看到一个明显的利润断层。到了Q3，2边都是投入期，没有产出，亏损拉大。Q4单季度蓝莓预计赚了1个亿，改善会非常明显，但是还没有预报。再到Q1，计算器已经按爆炸了，就等开牌。
什么债务问题、什么现金流问题、什么甜甜圈的计提减值、什么农药跌价，放在过去都很重要，但放在今年以后，蓝莓的利润能占公司的80%以上，未来可能是90%以上，有了这样一个一年能赚十几亿现金流和利润的生意，后面大家会后验发现财报逐步改善，越来越好。
喜欢看毛利率的，你会看到毛利率从30%提升到80%，喜欢看ROE的，你会看到ROE从10%提升到30%+，喜欢看现金流的，你会看到以前每年Q1、Q2、Q3现金流都是负的，因为卖出农药制剂，Q4一次性回款，以后会变成Q1、Q2、Q4都是正的。喜欢看股息率的，在22年蓝莓大投入期，公司的分红率都有50%，后面赚的钱如果也分50%，并且股价没有涨，你会看到一年10%+的股息率。