1、股价＝预期。
2、预期即上市公司未来能分给投资者的所有现金的折现值，取决于：未来自由现金流的折现×上市公司分红意愿。
3、影响预期的是客观事实，包括业绩（资产与利润）、周期（如产品价格）、事件（如行业政策）等等。
4、长期来看（5-10年），业绩是决定预期的核心因素；短期来看（5年以内），业绩只是决定预期的因素之一，业绩无法改变股价走势是正常的。
5、投资获利的来源，一是分红，二是价差。
6、价差的来源是：投资人的预期＞市场的预期，且最终事实证明投资人是对的。
7、理论上，预期的上限为无穷大，下限为零。
8、对于某一个公司，未来可能的发展（事实的各种可能）有一定范围，各种可能的概率应该接近于正态分布，好公司的中值高一些（大概率增长），烂公司的中值低一些（大概率衰退）。
9、正态分布决定了，最终的事实落在中值附近的概率最大，落在两端极值的概率最小。
10、当市场预期处于低的极值，最终事实高于市场预期的概率很高。比如处于低谷的格力，未来一年破产的概率几乎是0，市场如果给出破产价，那么买入就是稳赢。
11、当市场预期处于高的极值，最终事实高于市场预期的概率很低。同样是格力，未来一年业绩增长100%的概率也几乎是0，市场如果给出这个预期的价格，买入就是稳输。
12、基本面研究的目的，是为了形成自己对公司的预期范围。
13、市场面研究的目的，是为了明白各阶段影响预期的决定因素（各类事实），找出可把握的因素，将当下的预期与自己的预期做对比。