ST板块是市场中风险最大的板块，但同时也是经常“麻雀变凤凰”，是大风险与收益矛盾的统一。在ST股不平凡的一生中经常伴随着大起大落，也意味着无数大好机会和大坑；再加上年报披露在即，ST板块有望迎来行情，所以每个投资者都应该了解清楚。而如果通过仔细筛选，在风险可控或相对较小的ST个股中进行投资，或可以获得超额收益。
一、什么是*ST、ST？
简单的说，$*ST南电A(SZ000037)$ $*ST金源(SZ000408)$ $*ST济柴(SZ000617)$
*ST：表示“退市风险警示“，提示这只股票有退市风险。
ST：表示”其他风险警示”，提示这只股票有退市外的其他风险。
二、什么样的股票会戴帽变*ST？
让股票戴帽的条件很多，但最常见的是这3个。年报披露后满足下面任一条就变*ST：
1、连续两年亏损；
2、年报净资产为负；
3、全年营业收入小于1000万。
三、股票戴帽后会怎么样？
如下图：
说明：创业板的股票不会戴帽，如果出现：1、连续3年亏损；2、年报净资产为负。无需披星戴帽，直接面临暂停上市风险。
四、ST板块有什么风险？
1、暂停上市风险
大多数实施ST的股票属于业务不佳，连续两年亏损的股票。依照证监会和交易所相关暂停上市规定，在被实行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明公司继续亏损的，将暂停上市。被暂停上市后首个会计年度财务报告继续亏损的，将终止上市。一旦暂停上市，甚至退市，这将使投资者面临巨大的损失。虽然一些上市公司在此期间会进行重组等行为，但存在巨大的不确定性，也会给投资者带来风险。
2、巨大的机会成本
一旦ST股票被暂停上市，按照证监会和交易所相关恢复上市规定，若需要恢复上市，除了需要满足严苛条件以外，还有时间上的求：“在法定披露期限内经审计暂停市后了需要满足严苛条件以外，还有时间上的求：“在法定披露期限内经审计暂停市后首个年度报告”，首个年度报告”，这意味着一般至少要等待一年甚至更长，这样的时间也存大巨机会成本。
五、ST板块的投资价值
1、“壳资源”价值形成的重组预期
在目前的核准制下，由于上市资源有限，因而造就了所谓的“壳资源”价值。这些上市公司或者主营严重亏损，或者主要经营活动基本停止，理论上已经不具有任何资产价值。但由于上市资源有限，这些上市公司发生重组的概率和预期要远强于其他板块。
2、注入资产的价值
有一部分ST股已经经过了重组，或正在重组进行中。这些公司的基本情况已经发了巨大的变化，其原有或新的实际控制人注入的资产需得到市场重新定价，这也会导致ST股的市值得到重新定位，其股价在短期内往往得到大幅上涨，这也是ST股的魅力所在。
3、公司经营好转产生预期差
某些上市公司由于经营上出现的一些失误或错误，导致经营利润为负。一旦上市公司连续一年实现赢利，结束亏损，就可以向交易所提出解除风险警示申请，经营状况边际好转带来超额收益。
六、如何在ST板块大浪淘沙？
1、存在强烈摘帽预期
ST股摘帽是向外界传递出一个信号：公司生产经营正在恢复正常，业绩正在好转，这对ST股来说是最重要的利好。
2、经营业务发生根本性好转
虽然有一些ST公司业绩出现了扭亏，但其扭亏的手段主要是出售子公司或资产、获得政府或大股东资助、债务重组等非持续经营的方式，而其主业仍然为亏损或停业状态。这类公司虽然暂时摆脱了退市风险，但未来仍有可能再次陷入困境。只有那种经营业务通过重组或其他方式发生根本性好转的公司，才是真正具有投资价值的公司。
3、存在明显的重组预期
对于主营业务尚未发生根本性好转的公司，如果实际控制人发生变化或者控股股东明确承诺在可预见的、不远的未来将进行资产注入，我们可以视为存在明显的重组预期。如果实际控制人或控股股东同时存在资助上市公司等“保壳”等举动，则可以视为存在强烈的重组预期。这类上市公司虽然暂时仍无法脱离困境，但在未来很可能会出现脱胎换骨式的变化，也往往是“黑马股”的高发板块。
4、大股东实力雄厚
实际控制人或控股股东实力雄厚的ST股，其获得大股东资产注入或重组的可能性较大，未来重组成功的概率较大，重组等待期相对较短，不确定性相对较小。而那些大股东实力较弱的上市公司，虽然未来也存在通过“卖壳”来实现上市公司的重组，但重组方向不明确，重组等待期较长，不确定性非常大，失败概率要较大股东实力雄厚的ST公司大得多。股票涨停板交流之欢聚 203705136
七、小心踩雷！这26只个股或将戴帽
以下26只个股2015年净利润为负，2016年年报业绩预告仍然亏损，有望戴帽。其中重庆钢铁(601005)、山东矿机(002526)、博云新材(002297)、匹凸匹(600696)处于停牌状态。按照惯例上市公司一旦披星戴帽，大概率将出现一波大跌。小心踩雷！
八、ST板块板块梳理
云财经综合最新一期净利润、每股净利润和2016年年报业绩预告梳理发现，有20只ST个股可能摘帽，7只可能摘星。建议关注未来有可能“脱帽摘星”的ST股。重组方面，建议关注小市值壳资源和有望受益国企改革的国资控股ST“壳资源”。
小市值ST壳资源
国资控股“壳资源”
ST板块脱星摘帽及可能暂停上市情况梳理
