摘自万法归宗2016年9月12日已删除的问答：
万法老师：想请教一个左右纠结的问题，在现在这样的熊市环境下，是“长期持有成长股”策略合适，还是“空仓等待，发现机会了上车”的策略合适？
我今年的感觉是：（1）长期持仓成长股，通常仓位会比较分散，比如5只，市场在一段时间并不会全部认同这些票，可能一段时间下来，2只涨，3只跌，最后还是亏的。（2）空仓等待发现机会上车，这种情况仓位会非常集中，而且建仓点很可能已经比较高。比如亨通光电，建仓的时候底部已经上涨了1倍，这种票在上涨途中会震荡很剧烈，加上和其他股票比价导致信心不足（比如亨通和中天科技比估值），重仓1-2只股信心不足很容易中途以减少回撤的心理而下车（就像今天亨通光电最大回撤将近5个点，会导致止损）。
想请教2个问题：一是哪种策略更合适，二是假如是第二种策略，您是如何避免高处大幅震荡的心理影响的？
万法归宗答：
这个问题问的很好，如果这个问题解决了，其实就是如何高效赚钱的法门找到了。个人长期经验认为，长期持有成长股不靠谱。就拿最近的锂电池的一年表现你就知道了。成长股要波段持有资金效率才能最大化，比如上半年你做锂电，血制品，下半年你做三聚、亨通或者其他，那你就最大化了。中国股市由于不规范，导致企业利润粉饰严重，我一直认为，对企业的研究不靠谱，除了一些消费类企业能大致有点感觉外，很多企业对投机者就是黑箱，这个季度超预期，下个季度有可能是个坑，所以我持有波段的时间节奏就是预增出来开始，到下一个季度报告出来前结束，或者在这段时间已经炒的严重高估了就结束。你按照这个思路去分析分析锂电，是否能逃顶及时了。如果季度报告出来还是超预期，那就再上车不迟，这样能很大程度上规避了个股风险！所以无需长期去持有成长股，只需要动态的在每个季度寻找最牛的1-2只足够你穿越牛熊了，而且能规避风险。如果发现低估的，就要重仓位出击，不重仓，赚不到大钱，季报预增出来，也许你会看好2-3只，你可以均衡布局，但是，一切尊重市场，最后把仓位全部集中到市场认可的最强的那个去，好的牛股，不怕震荡，所谓牛股震荡的低点就是5天，最多也就是10天，一个上升波段，对于牛股来说，如果调整到5天就是低吸点，如果调整到10天就是大量增仓位置，除非你认输判断出错！这不解决你心理问题了，所以也不存在什么心理影响问题。认真琢磨我说的，这些是长期取胜的法宝所在。此贴回复价值百万，哈哈。
2016年10月15日万法归宗：我为啥要大波段持股？
专注成长股投资的人喜欢长期持有，好多人还煞有介事的举例说，某某股放多少年，前后涨了多少倍，当然，这些涨了多少倍的成长股是股市的皇冠，是一个时代的明星，中国股市诞生了各个行业的明星股，这是和中国经济持续发展，产业不断变迁密切相关的。但是在这里，我讲一下我的主要选股和运作模式，大波段持股，放弃长期持有。这种方式也多次证明了，其收益率不比那些拿住牛股的人差，而且规避了风险。尤其在目前经济进入下行周期，人口红利消失，企业盈利更具有不确定性，这种策略更显重要。 为什么要大波段持股，我认为符合当前的中国国情。 其一，大波段持股可以有效避免黑天鹅。当前很多上市公司都又做市值的冲动，各种假重组 ，财务造假比比皆是，好多牛股最终被终结，均因这些问题，我们追求的是复利威力，总不想持有到最后是一场空，哪里来哪里去啊； 其二，大波段持股可以有效躲过产业发展中的变化。我们知道股价上涨有一个很重要的变量是估值变化，大多数情况，如果产业未来变量不大，估值处于恒定状况，入公共事业类企业，但是很多产业其实是动态变化的，有向好变化，也有向坏变化，好多企业业绩成长速度还没有估值滑落速度快，这样造成股价长期徘徊。对于新兴产业 也要时刻警惕，有些是政府财政补贴，目前经济下行，是不可持续。 其三，大波段持股可以有效预防企业业绩波动。企业犹如黑箱，对企业的研究其实非常困难，好多连董事长都搞不清楚未来会如何，我们局外人怎么能知道呢。最现实的模式，其实就是右侧交易，当企业利润大幅度提升拐点出来的时候，我们进入享受，也许我们享受只有几个月，往往涨幅却会比较惊人，因为你是在他业绩释放最明显的阶段进入的。对企业成长性的不同阶段市场给予的估值是不同的，利润释放最快阶段给予估值最高，所以买就买这阶段时间就行了，这样看似目光短浅，但是资金效率却是最高，最快的！ 目前上市公司数量已经几千家，大波段模式能够选择的标地并不缺。简单来说，这种选择就是根据年度或者季度报告，买入行业风口（估值确保）中业绩快速增长的企业，一般持有到下个季报出来前为止。
作者：万法归宗
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