自由现金流可以用来分红，但不等于分红必定会小于FCF。举个例子，一家公司，盈利为正，帐上趴着足够现金。但接近年底时，正好一笔较大的CAPEX，但大部分可能是用银行贷款。所以FCF很可能为负，但管理层出了某种目的或者先前承诺，还是可以用账上现金来分红。因此，只能说从长期来看，大概率分红会小于FCF，但这个不是绝对。