南山无竹 的讨论

你这就太扯了，，，，谁给你灌输的这种观点。。。。大部分企业未来现金流预测不了

现金流也是报表的一种

过去的现金流只能洞察公司历史业务的稳定性，不能预判未来的现金流。未来的现金流取决于商业模式、竞争力和企业文化。

嗯，确实有些公司的报表看不懂

数据是表象，怎么会看出来商业模式和竞争力呢？对比几家竞品也看不出来。有些行业，时代一个转身就把它灭了，还看什么财务数据。就K12教育来说，11年前，第一财经有个嘉宾一边笑一边说，如果这种商业模式能成立，国家搞基础教育干嘛？有些东西就不是财务数据能说清楚的。

货币政策更容易造成资产泡沫，财政政策更容易造成通货膨胀[大笑]你说得对，和我的观点也不矛盾，我只是强调了商业模式分析比财务分析更加基础而已。因为我发现有些财务专家看不懂一些商业模式奇特的公司财报。

就一点指标 现金收入比，商业模式就能看出来了[滴汗][滴汗][滴汗]你玩账期的能及时收回现金吗？至于你说竞争力，最直观的就是各公司的回款能力。现金流是公司的血液[滴汗][滴汗][滴汗]政策又是另一回事，我可没说报表是唯一选项哦。按高盛的研报，对股市影响最大因素的就是货币政策，其次是财政政策”。

[滴汗][滴汗][滴汗]过去的现金流也能看出商业模式 竞争力[滴汗]人家看报表是几个竞品公司一起看的 给你这种人无语住了

还有不管是所谓各类相对估值法 还是绝对估值法，都是建立在实际财务数据上的，这其中也包括流动性溢价，以及各类vc pe机构之间的情绪溢价，最后说下公司手上各类堡垒性的专利 特许权 也是被计入无形资产里。这是一级市场的锚。忘记是谁说的了 估值本身就是一门艺术

所以，要找确定性，要找长坡厚雪的行业，要找护城河宽广（垄断）的行业。巴菲特都说了，有的人只是字面理解了，并不是真的懂。