今天早上，初善君在群里跟大家分享了两个龙头公司，中国巨石和龙蟒佰利。
原因也比较简单，一是股价经过暴跌，估值相对合理了，目前中国巨石对应2021年业绩14倍PE，龙蟒佰利差不多是19倍。二是股价反弹了，力度还是很不错的，尤其是龙蟒佰利，最低点反弹20%以上了。
这两家之所以比炼化等其他化工板块的个股估值高，原因也很简单，盈利能力更强。
中国巨石2013年至今，毛利率最低都在30%以上，2020年算是毛利率的低点，但是净利率依然高达20%以上，20%以上的净利率维持了6年，非常强。
龙蟒佰利类似，以前毛利率、净利率比较低，但是近几年，毛利率和净利率都维持在比较高的水平，尤其是净利率，近五年均值也在20%左右。
好的盈利能力来源于规模优势、行业竞争格局。
2020年龙蟒佰利生产钛白粉81.72万吨，同比增长29.73%，市占率达到了23%，进一步提高。
2020 年，我国玻纤产量突破580万吨，占全球总产量的 60%以上，中国已成为世界规模最大的玻纤生产国。中国巨石产量约200万吨，国内市占率达到了34%。
好的规模优势自然来源于好的管理层判断。说明管理层在公司过去的扩张中表现的非常好，这就是初善君判断管理层好坏的一个途径，历史已经证明了自己。
同时在成长性方面，龙蟒佰利以自建和收购两条腿走路，主要是往上游矿山、扩大规模发展，同时相关多元化发展，未来在把握钛白粉领域竞争优势的同时，在其他领域逐渐扩大规模。
目前，中国巨石也是在扩大玻纤规模外，扩大下游产品规模。
根据初善君的经验，盈利能力越强，市场给的估值越高，因此两家公司还是值得关注的。
当然，也有风险，就是两家公司的估值从PB角度来看不算低，考虑到周期股属性，依然有风险。
初善君的想法很简单，股价跌得越多，安全边际越高。