$华自科技(SZ300490)$ 今天看了华自2020年报的一部分，另外也下了21年一季度和半年报，这两天都看一下。
就看过的这一部分简单说说自己的理解，2016年上市的湖南公司，目前主营业务包含三块:自动化信息化系统，新能源装备，水处理系统。根据2020年报，自动化和水处理合计营收占比70%多点，新能源装备占比20%多点，其他占比7%。预计21年开始新能源装备占比大幅上升。新能源装备业务主要是锂电设备，另外还有变流器等储能设备，去年在自己的园区建设光储冲微系统示范项目，应该是为进入新业务进行的示范项目效果不错，21年分布式光伏规划为这块业务提供了很好的契机，根据华自与宁德华为长城等的合作关系，光储冲系统自21年开始有可能像锂电装备一样进入快速扩张阶段，事实上预计光储冲与锂电装备一起，构成了华自快速增长的基础业务。
2018年比2019-2020年财报都好，营收最高，利润也有9000多万，2019-2020因为自动化与水处理增长放缓，业绩越来越差，但好在20年新能源装备开始有起色，并自20年下半年开始收获锂电装备大单起，华自才看到了崛起的希望。
信息化自动化和水处理毛利都在35%左右，锂电装备毛利28%，估计是因新进行业抢饭吃，比老牌设备企业利润低一些也正常。根据2020年报，四季度营收全年占比为50%多。锂电收入起来后，四季度营收占比会减少。
根据2019-2020年报，政府补助每年大概有2000多万。正常非经常性损益大概1100万。待回收款居高不下，首先和以前的主营业务属性有关，服务对象是水利水电水处理等市政公建项目，回款期长，大部分没问题，时间拉长看风险还是有的，每年计提金额比较大。整体看销售费用高，也是行业常见特征。
站在目前节点看，华自最大的看点还是去年底以来的大型中标项目较多，特别是在新能源行业与头部企业的大单金额爆发，以及光储充行业的布局开拓赶上了国家新能源规划的节奏，值得期待！正常情况下下半年到明年，新能源行业订单还会有较大增长，今明两年能保持快速增长，如果企业能成功完成订单，业绩一定好看，需要密切跟踪。