$百利保控股(00617)$  $世纪城市国际(00355)$  $建业实业(00216)$

沧海遗珠: 港股还有很便宜的股票

香港股市虽然创下7年的高位, 但仍然有不少被人忽略, 资产折让巨大, 但股息稳定的股票, 简单介绍以下3支:

1) $建业实业(00216)$: 大股东是纺织大王查济民的女婿王世荣, 建业持有68.03%$汉国置业(00160)$ 股权, 以及29.10%$建联集团(00385)$股权, 根据2014年中期报告, 建业每股资产净值6.77元, 以现价1.3元计算, PB只有0.19倍, 资产折让超过80%, 估值非常低. 但不表示公司质素差.

建业持有帐面值76.8亿元的投资物业, 包括(1)尖沙咀汉国佐敦中心 (2) 中环 宝轩╱宝轩酒店 (3) 尖沙咀宝轩酒店 (4) 深圳城市天地广场/宝轩酒店 和宝轩公寓(5) 重庆汉国中心 (6) 广州港滙大厦 (7) 重庆金山商业中心.

建业还持有帐面值27.42亿元的待出售发展中物业及待出售已完成物业, 是按成本入帐, 也表示一旦出售物业的价值将远超帐面值.

建业派息稳定, 过去5年都是派息每股5仙, 表示股息率为3.85%. 未来集团将持续有大型项目落成, 进入收成期, 現時是趁低買入與集團分享成果的好時機.

2) $世纪城市国际(00355)$: 根据2014年全年业绩报告, 世纪城市每股资产净值上升7.7%至2.66元, 全年派息微增1.2%至2.63仙, 以现价0.64元计算, PB0.24倍, 股息率4.11%. 过去3年股息持续增加. 大股东罗旭瑞持有世纪城市58.43%股权, 另外, 以長線投資為哲學的价值型投资基金Dalton Investments持有12.02%股权. 世纪城市持有62.21%$百利保控股(00617)$股权. 由于世纪城市持有的酒店物业是以成本扣除折旧入帐, 如果将酒店物业按公允值重估, 估计每股资产净值将增加至4.75元, 实际PB降至0.135倍. 估值之低, 令人乍舌, 难怪过去几年集团都不断回购股份, 自2011年11月30日至今, 共回购并注销36,008,000股.

3) $百利保控股(00617)$ : 根据2014年全年业绩, 百利保每股资产净值上升7.5%至11.72元, 全年派息微增0.9%至11.6仙, 以现价2.72元计算, PB0.232倍, 股息率4.27%. 过去3年股息持续增加. 大股东罗旭瑞控有百利保74.51%股权, 對其重视的程度可想而知. 百利保持有65.01%$富豪酒店国际(00078)$股权, 以及67.51%四海国际股权. 由于集團持有酒店物業是以成本扣除折旧入帐, 如果将酒店物业按公允值重估, 估计每股资产净值将上升至17.72元, 重估后的PB低至0.15倍, 非常便宜. 自2011年11月30日至今,百利保共回购并注销37,632,000股.

有时间会写以上3间公司较详细的分析报告.

@不见开花但见结果
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@老渔2014