又开始看海螺水泥了。有两方面的因素：一方面国家密集出台房地产去库存政策，另一方面最近房地产板块流入资金较多，对上游的水泥建材有可能是一个利好。海螺是水泥领域的龙头，简单看些事实。
从基本面上来看：
1)业务方面：海螺水泥仍然是非常稳健。2023年度经营活动现金流净额以及经营自由现金流均比2022年有明显的增长。营业收入恢复增长——虽然只有6.8%，但是2021和2022是连续两年下跌。净利润仍然在下跌，相比去年下跌23.8%，但跌幅有所收窄，2022年下跌62.1%。
公司的毛利率从19年到24年一直处于下跌趋势，也符合行业走势，但是公司的下跌速度相对较慢，比友商上峰水泥、天山水泥跌幅都要小。2014年一季度净利润率6.98%，而另外两家分别为-2.26%和-13.15%。
2)财务视角：从偿债能力角度来讲，企业的财务安全是A级，非常优秀。现金周期和营业周期都有明显的增长，6年年化增长率分别为19.1%和10.1%，这个和行业低谷是对应的。有息负债率只有10.6%；不存在短融长投的问题；而且企业的金融资产比较高，占比32.5%，达到720亿。金融资产和22年持平，没有继续下跌。
从技术面上来看：
3)中期趋势：从月线图上来看公司股价在2020年8月份，盘中最高价达到57.52元，收盘价54.93元，此后一路下跌，到2023年12月22日，盘中最低价21.30元，当周收盘21.80元。从周线图上来看，在2023年10月27日至上周末（2024年5月10日），大约形成了两个倒双肩形态。压力线24.5元左右。下周是否能够突破该压力线，拭目以待。一旦突破，或许可以认为筑底已经完成。
从估值上来讲：
4)市净率(不含商誉)当前值为0.69，5年期的分位点9.57%。PE-TTM（扣非） 为 14.0，扣除约450亿元的净现金之后，PE倍数为8.73。当前股息率为3.96%。（2024年5月10日市值1,285亿元）
——只说事实，不做评判。仅供参考，不作为投资依据。