第一部分：白酒基本面的悲观预期从什么时候开始的？从茅台开始低下高傲的头去和瑞幸做咖啡来讨好年轻群体；从泸州老窖和汾酒价格倒挂开始；还是从五粮液象征性的回购2-3亿元；亦或是从洋河宁愿成立投资基金也不愿回购自家的股票吧！口粮酒随着老龄化会稳定吗？地产萧条对中高端白酒的影响是显然的，公关应酬的大面积减少跟廉洁环境也不无关系。年轻人的市场似乎真的在远离白酒，赌他们岁数大了之后的爱喝白酒简直是无稽之谈。白酒目前股价大幅下跌，股息率已经快超越无风险定存，这才是大资金唯一的利好！前提条件是稳定的分红率，否则他们更倾向稳定的银行股。就像一个圈，地产不起，消费不振，年轻化不爱白酒无法增量甚至是在走量下行的趋势，白酒定价也在消费升级到消费降级中倒挂，降价势必挤压中下酒商的市场！白酒的内卷并不输其他行业，而且相当激烈！$洋河股份(SZ002304)$ $顺鑫农业(SZ000860)$ $贵州茅台(SH600519)$