这票之前最高价冲上500，现在跌到92，估值9倍。
我捋了一下年报，长高赚钱能力是在提升的，运营费用支出（研发费除外）对应营收和净利，都在进步，如附图。
球友说生长激素天花板要到了，理由是出生率在跌。这条理由根本站不住脚，目前生长激素销售规模不到140亿，使用人群不到50万，增长的道路还长着呢。
中国新生儿在2021年前，均在千万以上，2022年才跌到900来万，按矮矬发病率3%计算，每年新增30多万。
父母开始对孩子身高焦虑，大约在上小学时开始，反推出2012-2019区间为2023年生长激素较为集中的消费人群，这8年中国共出生约1.37亿人，3%矮矬率则是新增412万，金赛和安科市占率90%，简单把营收/单人平均年消费，大致能得出2023年，生长激素消费人群约30来万，算个40吧，40/412=9.7%，这哪里是到顶的迹象？
随着人们对矮矬认识逐步脱离传统的看法，渗透率会逐步提高的，看金赛2020-2023这几年营收净利近倍增，增速没有放缓的迹象，侧面印证生长激素离天花板还远。
再看美国这个成熟市场，生长激素销售规模仍有5%以上的增速，是其GDP增速的2倍，中国儿童市场还有80%多没渗透，成人生长激素市场还没开发，现在就因为股价跌得厉害，就妄言要到市场天花板，是不是言之过早了？
按照长高战略规划，未来发展方向集中在儿科/女性健康/免疫力，2023年研发费占营收17%，近4年研发投入费用占营收年均10%，2015-2019年均7%，都是真金白银下去，还是比较务实的。
#长春高新#
