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$巨化股份(SH600160)$ 从产业上来看，是个利好，配额加垄断，让制冷剂厂商龙头处于主导地位，从技术面来看，不是特别好，一方面巨化股份股价从底部上来好久了，而且市值600多亿不低，已经包含了当下的涨价预期，另一方面成交不活跃。
第一年特别复杂，库存，内外贸价格差别，R32，R22，R134和R125及R410各品种的不一致，现在看，好的现象是R32价格坚挺，长协价过35000，R22价格过30000且内外贸价格差不大，不利的现象是R134和R125/R410价格起不来，尤其是R134涨幅不大，即使是行业人士，也难看清楚未来的价格走向。
操作上，如果是想赚快钱，建议不要参与，成交不活跃而且基本面没有大幅超预期，几乎不可能有快速暴力拉升，如果是做长线，得紧密跟踪各产品价格走势，做好制冷剂价格起不来的准备，如果制冷剂价格在明年年中时还是维持不动或者仅仅是微涨，则制冷剂的长期逻辑大概率有问题，必须卖出走人
正常来讲，制冷剂股票不会到明年再大涨，预期都是提前打满的，四季度如果不跌价，甚至涨价，那么大涨不会很远，现在因为年初至今涨幅不算小，尤其是相对于大盘，所以这个位置要消化震荡。
几个事实：
1，欧洲案例，2015年正式实施配额制，价格在2016年开始启动暴涨，有产品最高涨幅高达10倍，属于供给因素带来的价格暴涨
2，R22在实施配额后，2015年实际削减，在2017年迎来暴涨144%，但主因是天气酷热加地产暴涨带来的需求大增。供给方面因为R32已经规模入市，供给影响不大。
3，四代制冷剂因为专利远未到期价格昂贵，规模入市时间会比较晚，市场主要产品还得是三代制冷剂，和二代制冷剂实施配额制的情形不一样
4，2023 年 R32/R125/R134a 三大产品的年末产能分别为44.0/28.7/37.0 万吨，而生态环境部所划定的三代配额（不含二代 65%部分）分别为23.96/16.57/21.57 万吨，相当于三大产品直接削减了 46%/42%/54%的供给能力。
5，2013 年二代配额尚未削减时，东岳作为 R22 制冷剂的龙头厂商握有 26%的配额权，紧随其后的巨化、梅兰、三美、阿科玛分别取得了19%、18%、6%、6%的配额，CR5 为 74.4%。而三代配额更为集中，份额居首的巨化（含飞源）可控制配额的占比高达 37%，三美、蓝天、东岳、永和分别为 16%、14%、10%和 7%，CR5 高达 84.5%，即便按照各企业对控股子公司的实际持股比例进行折算后加总（如巨化持有飞源 51%股权、蓝天持有陕西中蓝 75%股权等），三代实际配额的CR5 也高达 78%
6，制冷剂成本在空调和汽车中的占比极低，不到1%，即使大幅涨价，也不到3%
7，4月28日R22报价是24000---25000，现在报价是30000---31000，主流厂商报价为35000，出口级R22报价是15000---16000，现在报价是27000---28000。R32报价是28000---31000，现在报价是35000---37000，主流厂商普遍封盘不报价。R134是30000---32000，现在报价30000---31000
我看不需要到明年年中，今年四季度如果价格没再上个10%，估计有一大半菊花爱好者会离场
正常来讲，制冷剂股票不会到明年再大涨，预期都是提前打满的，四季度如果不跌价，甚至涨价，那么大涨不会很远，现在因为年初至今涨幅不算小，尤其是相对于大盘，所以这个位置要消化震荡。
巨化要有溢价最好是大盘不缺钱，不很差。加上还有量化基金高频交易，不断割韭菜，巨化不可能疯长上去的，涨上去还是会被割下来。加上其业绩并不特别好。所以巨化大概也像有人说中国船舶一样的，拿到2025年，一倍左右的空间，40----50元的样子。我个人也希望巨化今年明年大涨，可以多赚点，但是还是要冷静。希望巨化明年的利润拉上去，明年很好。
我觉得产业比股票投资的看的多少清楚，尤其是美的这些花真金白银的
感觉业绩预告出来之后，失去了一些想象力，一季度32长协价18000，制冷剂均价23700，而2季度的28000，134也一直三万左右，R22二季度均价起码28000以上，制冷剂均价竟然只提高了1000，那三季度长协价36000，制冷剂均价又能怎样？四季度就是长协价到45000，均价又能有多少？
几个事实：
1，欧洲案例，2015年正式实施配额制，价格在2016年开始启动暴涨，有产品最高涨幅高达10倍，属于供给因素带来的价格暴涨
2，R22在实施配额后，2015年实际削减，在2017年迎来暴涨144%，但主因是天气酷热加地产暴涨带来的需求大增。供给方面因为R32已经规模入市，供给影响不大。
3，四代制冷剂因为专利远未到期价格昂贵，规模入市时间会比较晚，市场主要产品还得是三代制冷剂，和二代制冷剂实施配额制的情形不一样
4，2023 年 R32/R125/R134a 三大产品的年末产能分别为44.0/28.7/37.0 万吨，而生态环境部所划定的三代配额（不含二代 65%部分）分别为23.96/16.57/21.57 万吨，相当于三大产品直接削减了 46%/42%/54%的供给能力。
5，2013 年二代配额尚未削减时，东岳作为 R22 制冷剂的龙头厂商握有 26%的配额权，紧随其后的巨化、梅兰、三美、阿科玛分别取得了19%、18%、6%、6%的配额，CR5 为 74.4%。而三代配额更为集中，份额居首的巨化（含飞源）可控制配额的占比高达 37%，三美、蓝天、东岳、永和分别为 16%、14%、10%和 7%，CR5 高达 84.5%，即便按照各企业对控股子公司的实际持股比例进行折算后加总（如巨化持有飞源 51%股权、蓝天持有陕西中蓝 75%股权等），三代实际配额的CR5 也高达 78%
6，制冷剂成本在空调和汽车中的占比极低，不到1%，即使大幅涨价，也不到3%
7，4月28日R22报价是24000---25000，现在报价是30000---31000，主流厂商报价为35000，出口级R22报价是15000---16000，现在报价是27000---28000。R32报价是28000---31000，现在报价是35000---37000，主流厂商普遍封盘不报价。R134是30000---32000，现在报价30000---31000
巨化今年的业绩不很高，其估值难提升，加上A股市场缺钱，巨化的盘子大，不可能给很多的溢价。14.35------26元这个大波段也对应不少钱，可惜玩巨化的人很多都是拿长线的，都不太会分析巨化26对应的当时的估值已经达到20倍或25倍（其每股收益1元或1.3元，实际在1元左右），大部分人都不会玩短线，都只看巨化30甚至40元，都乐观，没有人提醒20---22元买入的人当时26应卖出一半或全部卖出（结合大盘的顶背离3174点）......A股本来就是投机市，都要看图看线想问题的，巨化还没有北方铜业等有色股和一些科技股牛。但是话说回来，巨化毕竟是有长逻辑的好股票，套住了就拿着呗，明年十月左右再卖出。明年巨化的目标价也许是40----50元，依然要看它的业绩。成长股如果没有业绩的成长怎么行？
几个事实
3.18 r32提高到3w 涨停
3月底 长协28000
4月初 市场对长协价格不满以及传一季度不行
4.25 出一季报超预期
6.25 美的长协价格36000
7.10 中报业绩低于预期
写的非常好，需要多一些您这样客观分析的帖子！
今年下半年巨化的基础化工可能还会拖制冷剂的后腿，假如巨化第3季度+第4季度制冷剂利润共22亿，全年共30亿，也许最终只有25----27个亿，那么今年巨化就不会再有很多的涨幅，26就差不多了。