$华耐控股(01020)$ 2012年3月写过的关于华耐，近期没有跟踪，只是提供一个行业盈利情况的参考，直接转帖到雪球了！以下正文
最近正巧碰到另外一家巴西做耐火材料的公司Magnesita最近发债，在路演文件中列出了全世界几家大的耐火材料公司的盈利情况，可作参考。

华耐今天刚刚报了2011年业绩，钢铁行业不景气的情况下收入维持增长（1.4%)，但由于毛利率继续下降(2010年的68.4%下降为2011年55.9%，还是很高啊><），导致净利下降28.4%， 每股收益下降33%。目前华耐的EBITDA利润率仍然接近38%，比表中盈利最好的magnesita高出20%点，令人难以信服，我觉得还是让自己的银包和华耐保持距离为好。