今天女朋友第一次投资了$HS300ETF(SH510310)$ 买完直接稳定市场，好凶的娘们，然后晚上问我关于分级ab的问题，我整理如下，如有错误请批评指正：
我试着用自己的话来说一下 分级ab就是一个基金的两个方面 分级a具有债券属性持有者是想要享受相对稳定的收益 于是他把一部分价值折让给了分级b 就是在分拆的最开始就已经出让的 然后分级b享受了这份折价 他就会产生溢价 以高于母基金的价格运行 当大盘平稳的时候 这种折价溢价不会清算 分级b虽然高估了 但是可以继续涨 没有人会来跟他讨债 相当于他拿着别人的钱在投资 所以有一个杠杠效应 分级a在平稳的时候也不会跟分级b讨债 他低估以后还会更低估 只要ab基金不合并 这种债务关系就不会被清算 于是大家相安无事 但是当市场不好的时候 比如股灾 分级b在逼近一个临界值 比如说 0.25的时候 会面临下折 一旦下折他就要还之前欠a基的钱了 一般在30%左右 如果下折那天买进 1000 进去经过下折只有700了 那剩下的3000去了哪里？其实是在分拆那时候就欠下a基的 下折的时候只是清算了 并不是凭空跑掉了 这样就解释的通了 有的投资者就会思考了 那么如果持有分级b面临下折 跌停封死又卖不出去 怎么减少损失 现在就有一种办法 就是买入分级a 然后将ab两个基金手动合成一个母基金 也就是说你b还的债还给了a 你两个都持有就是左手倒右手 自己并没有损失 这也就解释了为什么股灾期间分级a成交量暴涨 里面一部分是套利者要来拿这分级b下折的血肉钱 另一部分就是分级b持有者被动的买入分级a合并减少损失 于是造成分级a暴涨 这个就是套利
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