神州细胞今天公布了三季报，单季度实现营业收入5.71亿元（超预期），归母净利润-8200万元，扣非净利润3100万元（赠药1.2亿元），前三季度累计实现营业收入13.8亿元。
产品管线之前的文章已多次分析，在此不再赘述，三季报重点探讨公司的经营效率：
收入，自2021年第三季度公司第一个产品重组八因子获批以来，公司单季度分别实现营业收入：0.1亿、1.24、1.56、2.20、2.74、3.73、3.29（1亿元赠药）、4.79、5.71亿（1.2亿元赠药），预期23年第四季度实现收入6亿+，全年实现收入20亿+。几乎完美的商业化成绩！
毛利率，长期稳定在97%左右。（恐怖）
销售费用率，23年前三季度只有21.3%。（熟悉医药行业的人会明白这个数据有多优秀）
截止到22年第三季度神州细胞净资产为-4.4亿元，按照科创板要求，公司2024年底之前要实现净资产转正，否则要面临退市风险。鉴于公司22年底刚完成一轮定增，今年交易所对上市公司再融资不断收紧，神州细胞想要靠再融资补充净资产的可能性较低（时间也不太充裕）。
所以我们大胆推测：2023年第四季度+2024年全年神州细胞将实现4.4亿元以上归母净利润。