康基医疗所处的是医疗器械行业，产品属于微创外科手术器械和配件，英文简称MISIA（米希亚），主要是腹腔镜、胸腔镜等微创外科手术中需要用到的器械。
康基的经营数据非常漂亮，过去3年收入的复合增速达到43%，毛利增速46%。毛利率在80%以上，超过辉瑞，净利率在60%以上。
（康基医疗产品分类及收入）
中国的微创器械行业也是一个百亿级别的市场，2019年的规模是185亿元，未来5年还是会保持19%的较高增速。
该行业目前也是国际品牌领跑，与康德莱医械的情况类似。前三名都是国际公司，排名第一的市场份额高达41.2%，猜测是美国的美敦力公司。康基排在第四，市场份额只有2.7%。但在国产厂商中排名第一，在具备微创外科手术能力的三甲医院中也是最畅销的国产厂商，渗透率达到70%。
此外，在微创器械的多个细分领域，康基都名列前茅。如果以销量计算，康基的5种产品中有4种在市场上的排名都是第一，远远超过国际品牌。
未来康基将受益的一个大方向是国产替代，一个是国家政策鼓励使用国产品牌，二是国产产品性价比较高，国际品牌的产品价格一般是国产的2-4倍。
比如，为康基贡献一半销售收入的拳头产品一次性套管穿刺器，这是用来经皮穿刺形成内窥镜的笔状医疗器械，康基品牌2019年的平均销售单价68元，而国际品牌平均单价260元，是康基的将近4倍。
微创器械行业虽然由国际厂商主导，但主要是高端产品，所以康基才会有那么多细分市场的第一。高端产品主要是超声切割止血刀系统一次性刀头和腹腔镜吻合器，这两种产品国际品牌售价在3000元以上，国产品牌在1000元左右。
这两种产品现在是整个微创器械市场中份额最大的，未来也是。预计5年后，国产厂商可以做到和国际厂商平分秋色。
所以康基要想在市场中做大份额，就要在这两个产品上发力。康基预计分别在今年和明年推出这两种产品，未来业绩有保障。
从估值来看，在上限定价的情况下市值173.81亿港元，对应2019年静态PE48倍，跟港股的同行相比不高。
从投资者来看，2016、2017年分别进行了1轮融资，共引入了两位投资者。一个叫TPG，德州太平洋集团，总部位于美国，是全球最大的私募股权机构之一，管理资产超过1190亿美元，上市后持股比例达到20%。另一个是济峰资本，是一家医疗投资机构，管理规模大概12.7亿美元，上市后持股比例约6%。
基石阵容豪华，一共有7家，认购的金额1.65亿美元，占集资规模的41%。基石都是一些国际顶尖的机构，有富达投资、贝莱德、高瓴、奥博资本、清池资本，经常可以在一些优质IPO项目中看到这些大机构的身影，比如康基和沛嘉的基石就有3个是重叠的。这些机构曾经参与的IPO项目不管是上市首日还是累计表现都比较突出，尤其是高瓴和奥博资本，基本上是一个风向标了。
