康方的拳头产品是AK105(PD-1单抗)和AK104(PD-1/CTLA-4双抗)。
单抗药物可以跟人体内的免疫细胞(比如T细胞)上面的PD-1蛋白质结合,打断癌细胞和免疫细胞结合的念想,“裸奔”的癌细胞就无法躲避免疫细胞的攻击,起到治疗的作用。PD-1被称为免疫检查点,除此之外,还有其他已经验证的有效的免疫检查点,比如CTLA-4等。
目前各大创新药企都在PD-1这个赛道竞争,中国有6种PD-1、2种PD-L1抗体获批,美国分别有3种。港股上市公司有君实生物、信达生物、百济神州。也许有人会说这个赛道很拥挤,但是PD-1可以治疗的适应症不止一种,目前国内企业上市的基本上只有1种适应症,国外企业获批的也就3种,所以未来的业绩怎么样还要看适应症的范围。康方目前进度比较快的适应症有6种。
除了适应症的拓展,商业化能力也很重要。康方生物是与药企龙头中国生物制药合作开发PD-1,可以充分利用后者强大的销售团队。
再说说双抗,单抗结合的是一个靶点,而双抗可以同时靶向两个,疗效更好。双抗是一个前沿领域,放眼全球都没有获批准的PD-1/CTLA-4,目前的玩家还比较少,正在研发中的有5项,康方生物走在前头,率先进入I期及II期临床试验,先发优势明显。
在这个领域可以拿来对标的是康宁杰瑞制药,它的PD-1/CTLA-4双抗也是在II期,大家可以看看它上市后的走势。$康宁杰瑞制药-B(09966)$
生物医药公司专业性太强,要看懂很难,那不妨看看资本大佬的态度。
康方的机构投资者团队可以说是非常强大了,在IPO前有将近40位机构入股,包括医药投资领域的“杠把子”奥博资本,可以说是一个风向标,它投资的医药公司在上市后走的都非常好,比如康希诺生物、康龙化成、康德莱医械等等。而且它还作为基石投资者追加投资,足以说明态度了。