港股IPO点评 | 景业名邦集团、NOMAD TECH

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$景业名邦集团(02231)$

典型的地产开发商,这部分收入占93%以上,其余业务包括酒店营运、商业物业投资、物业管理。属于比较小型的内房股,目前已竣工的项目有10个,在建项目6个,储备项目14个,这30个项目分布在10个城市,广东、海南、云南、湖南省四个省份,总建筑面积约300万平方米。

公司开发的项目有高端住宅、度假屋等,所以毛利率、净利率比较高,毛利率从16年的25.7%增加到19年上半年的52%,最新的净利率也有24%。收入和利润增速也较快,16-18年收入的复合增速44%,净利润复合增速113%,不过公司计入了大量的其他收益,尤其是2018年,也就是出售物业项目等一次性收入,不具备长久性。而且比较依赖某一个项目的推出,18年主要是靠交付了景业清水湾3号第三期。

估值方面也不便宜,18年PE有11-14倍,如果剔除掉上面说的一次性收入,估值更高。

从行业来看,近期上市的两只内房股表现都不好。

保荐人是星展,历史就只有一个保荐项目,首日上涨,参考性不大。稳市商是农银国际,绿鞋预计可以卖出去,估计上市后股价波动不大。

截止到发稿,孖展认购未足额,不回拨情况下,甲组有2万手,以最近的市场热度,1手中签率可能在100%。

$NOMAD TECH(08645)$

马来西亚字母股,主营安装网络等互联网服务,创业板小票,纯粹投机。保荐人历史战绩还可以,pre-IPO投资者虽然大幅折价,但是有禁售期。

截止到发稿,孖展认购7.5倍,假设回拨30%,公开部分7500手,预计1手中签率在30-40%。

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