富国朱少醒:十年十倍 投资常青树

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富二说——这次好不容易,富二请出了朱少醒来为大家谈谈职业心得。

请出朱总并不容易,因为他很低调哒。But,朱少醒是——

自成立起管理单只基金超过10年的基金经理;
拥有10年收益高达10倍的罕见收益的基金经理;
目前富国基金的副总经理、权益投资部总经理;
富国颜值排名前三的男神!

客官,以上四点,您最关注哪样?



十年十倍的投资神话

不算不知道,一算吓一跳。富国天惠自从2005年11月成立以来,截止到2015年4月14日,复权单位净值(没有进行任何分红或拆分情况下的历史净值)居然高达10.11元!也就是说,10年间该基金的投资收益已达10倍!在全部开放式基金排行榜中位列第9,但跟其他基金相比,天惠是唯一没有更换过基金经理的,也是成立时间相对较晚的。

对喜欢成长股的朱少醒来说,时间越久,时间的玫瑰就越盛开。朱少醒喜欢投资成长股,他的“淡化择时,精选个股”理论即使在富国基金,也具有鲜明的个人特色。朱少醒认为,挑选高质量公司的主要方法是,其核心是通过长时间的跟踪和分析,关注所投资公司的关键素质,进而找到概率上成为好公司的最可能的对象进行投资。

其中,三个方面的素质是最关键的,一个是公司的“基因”(行业和经营上的特征),一个是公司治理,另一个是管理水平。兼具三方面优势的上市公司,在未来成为“千里马”的可能性最大,也值得长期持有,从过去投资历史上看,这样的股票多数都有很好的表现。

投资有时不仅考验眼光,还考验勇气。朱少醒选择长期持有,最大限度地获得优秀公司成长所带来的收益。“优秀的企业永远是少数,因此一旦发现了,我们倾向于长期持有,不轻易卖出。毕竟这样的品种比较难得。而确定这个品种的成本也较高,长期持有才能充分分享企业的潜质。”朱少醒认为,这是一个成长型基金经理在不确定的投资中,必须具备的肯定看法和乐观态度。

力争打造一级投研平台

都说投资是一件孤独的事,思考、抉择、等待、在漫长的时间里持有。富国基金副总经理朱少醒表示,一个成功的投资者很多时候就是孤独的坚守,但对基金公司而言,构建一个稳定、开放、成长型的团队至关重要。在一个优秀的团队里,大家不仅可以分享研究平台的专业支持,还可以互相激励和成长,令投资也可以变得不再“孤独”。

管理学博士出身、且作为资深基金经理的朱少醒,在谈到权益类投资团队建设时有自己独到的心得与体会。“通过构建一个强大的投研平台,不同风格、能力和天赋的基金经理,不同周期属性的产品,都能得到很好的支持。尤其对一个优秀的基金经理来说,好的平台可以给他管理的规模带来倍增效应。”

谈及平台制基金公司的好处,朱少醒表示主要有两点:一是平台型基金公司的人才是分T队的,既有资深型也有成长型,因此在市场人才稀缺的情况下相对游刃有余;二是自己培养的新基金经理成材率特别高。“我们不仅为基金经理提供强大的团队支持,让他们的职业生涯在这里能够发展得更好,还努力培养新基金经理,而不仅仅是消耗与贡献自身。目前来看,从富国走出来的基金经理存活率和成材率在业内都是很高的。”他介绍道。

“如何考察一个投研平台是否成功,我认为有两方面因素:首先,这个平台是否产生系统的、持续的超额收益,或者相对业绩排名超越市场平均;其次,考察一个平台能否成长出优秀的基金经理,以及这些基金经理的存活率和成才率。”他说。

朱少醒如此自信也的确是言出有因,富国基金旗下基金无论是长期业绩还是短期业绩均非常亮眼。在今年内地市场股债双牛、香港市场持续发力的大背景下,富国基金旗下有6只基金年内回报高居同类首位,包揽了股票型、债券型、混合型、指数型、QDII等五类产品的业绩冠军,实现真正大满贯。不仅如此,这些产品长期表现也十分稳健,均是当仁不让的“长跑健将”。

截止4月23日,Wind数据显示,股基方面,富国低碳环保今年以112.46%的收益率跻身416只普通股基第1名;债基方面,富国可转债凭32.51%的回报跻身同类223只二级债基第1名,富国一年期纯债也位列同类短期纯债基金第1名;混基则有富国天源平衡以55.58%的收益率跻身23只平衡混合型基金第1名,被动指基方面,有富国创业板指数分级以83.84%的回报跻身同类237只被动指基第1名,创业板B也以183.41%的收益高居首位;QDII方面,则有富国中国中小盘位列81只国际QDII股基第1。可谓是满盘开花。

据记者了解,近两年来业绩表现优异的富国城镇发展、富国医疗保健、富国低碳环保等基金经理都是富国启用的新基金经理。同花顺数据显示,截至5月14日,以上基金今年以来在同期同类业绩中分别位居55/417、21/417、2/417,表现十分抢眼。

构建稳定、开放、成长型团队

和明星基金经理相比,朱少醒表示富国更关注投研团队的建设。“明星基金经理对我们而言是一种结果,而不是蓄意营造的目的。我们更希望构建一个稳定、成长、内生性的团队。并倡导一定的包容性,让外部的优秀人才也可以融入这个团队,并得到发展。”
他认为,虽然一个投研团队搭建需要时间,但之后可以以持续地给投资提供支持与养分,而明星基金经理万一走了,基金业绩将会发生很大变化。所以还不如建立一个大的的平台,从中寻找明星基金品种,万一人事有变动,冲击也会相对较小。

“首先,你需要搭建一个强大的研究团队,对投资形成支持。找到一流的人,价值观一致,建立一个好的制度,让他们目标一致,并高效运转起来。比如,富国研究团队和投资团队内部是很融洽的,这令我们可以将研究成果高效地转化成投资成果,而不会出现投研“两张皮”的状况。”其次,他认为需要表达一个符合投资规律的价值观或是企业文化。“在权益投资方面,我们倡导:专业、纯粹、尊重个性、绩效导向的团队文化。”

此外,投资团队的稳定程度在朱少醒看来也非常关键。“自去年牛市行情兴起以来,公募基金行业人才流失情况严峻。为了防患于未然,目前我们在两方面进行了提升:一是努力打造一流的公募基金平台,并实行类私募的激励体系;二是努力延长基金经理的巅峰期职业生涯,从成长和回报两方面进行改善。”

投资方向仍是新兴领域

牛市进程过半,创业板“泡沫论”甚嚣尘上。对此,朱少醒认为,在现阶段行业配置的核心逻辑在于“寻找普涨背景下的补涨机会”。“对于主题板块我们看法乐观,今年是“十三五”规划制定的一年,主题概念不缺催化剂,看好方向包括核电、军工、新能源车、国企改革、食品饮料等。”

他介绍,正因如此,富国基金在牛市中又加速布局了3只产品,它们都集中在新兴领域,在中国经济结构转型的背景下,新技术、新方向、新制度都是富国基金极其看好的领域。这将是把中国经济拖出“降速”状态最好的方法,也是事关中国经济未来走向的重要因子,同时“成长股投资”也一直是富国的投资理念。“我们将充分发挥我们的优势,在本轮转型和改革的大浪潮中,占天时,尽人和,让更多的投资者分享改革和创新的盛宴。”(本文来自《中国基金报》,记者:张哲、项晶)

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2017-11-03 16:56

朱少醒认为,挑选高质量公司的主要方法是以下三方面,三个方面的素质是最关键的,一个是公司的“基因”(行业和经营上的特征),一个是公司治理,另一个是管理水平。兼具三方面优势的上市公司,在未来成为“千里马”的可能性最大,也值得长期持有,从过去投资历史上看,这样的股票多数都有很好的表现