5月14日富国基金市场点评：沪指缩量调整，AI板块走强
事件：
2024年5月14日，三大指数下跌。上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.05%。创业板指下跌0.26%，沪深300下跌0.21%，中证500下跌0.08%，中证1000上涨0.56%，科创50下跌0.44%，北证50上涨0.74%。全A成交额为0.83万亿元。分行业看，表现较好的是：传媒(2.30%)、纺织服饰(2.12%)、美容护理(2.01%)；表现相对靠后的是：家用电器(-1.57%)、煤炭(-1.48%)、银行(-0.61%)。今日北向资金净流出66.70亿元，其中沪股通净流出29.75亿元，深股通净流出36.95亿元。
今日个股行情略好，个股上涨率为64.67%，涨跌幅中位数为0.62%。主题方面，网络游戏、新能源整车、K-12教育等板块表现较好，煤炭开采精选、光伏逆变器、央企煤炭板块表现较差。
点评：
今日，沪指震荡微跌，创业板指冲高回落。结构上，传媒等科技板块走强，煤炭、银行等权重板块调整拖累指数表现。整体来看，五一假期前后几个交易日，沪指放量攀升至年线上方后，进入窄幅震荡蓄势阶段，板块轮动加速。首先，量能呈现持续缩减，今日成交额回落至不到8300亿元，较前一交易日减少约860亿元，表明部分资金观望情绪上升。其次，从上周出炉的外贸、物价和金融数据来看，出口增速反弹显示外需韧性，但物价增长中枢仍处低位，金融数据弱于市场预期，短期为市场带来扰动。然而，随着更多稳增长政策加码，经济增长前景的预期有望提升，带动市场风险偏好进一步修复。
传媒板块表现亮眼，人工智能相关概念大涨。消息面上，OpenAI发布新旗舰生成式AI模型GPT-4o，并表示将在ChatGPT中免费提供更多功能。据介绍，该模型是迈向更自然人机交互的一步，可以实时对音频、视觉和文本进行推理，在图像和音频理解方面尤其出色。GPT-4o发布的消息催化下，叠加海外游戏板块暴涨提振市场情绪，今日A股人工智能、游戏、半导体等相关方向有所反弹，但在市场整体缩量阶段，板块轮动加速，其行情持续性仍有待观察。
整体而言，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期下，可采用“三角形”布局。1）进攻侧：海外AI取得新进展，关注国内映射及新一轮产业周期的崛起。2）防守侧：关注低估值、高股息的红利资产。3）中间层：关注受益于大规模设备更新、消费品以旧换新政策的行业以及受益于悲观预期修复的医药等。