10月16日富国基金市场点评：创业板三年新低，或是布局好时机
事件：
2023年10月16日，三大指数大幅下跌。上证指数下跌0.46%，沪深300下跌1.00%，创业板指下跌2.00%，中证500下跌0.94%，中证1000下跌0.95%。全A成交额为0.81万亿元。分行业看，表现较好的是：石油石化（1.85%）、煤炭（1.35%）、纺织服装（1.15%）；表现相对靠后的是：电子（-2.29%）、电力设备（-2.08%）、房地产（-1.59%）。今日北上资金净卖出64.77亿，其中沪股通净卖出37.27亿，深股通净卖出27.50亿。
今日个股行情较差，个股上涨率为28.70%，涨跌幅中位数为-0.76%。主题方面，能源设备、海运、燃气等板块表现较好，半导体、精细化工、餐饮旅游等板块表现较差。
点评：
今日A股全天震荡下跌，深证成指和创业板指双双创出三年以来新低。尽管有上周五盘后央行公布的金融数据超预期，和上周六证监会发布融券新规的双重利好叠加，但是除去石油、煤炭等少量传统行业走势较好以外，大部分行业今日走势不佳。汽车行业，尤其是汽车零部件板块在华为智能汽车概念的提振下仍维持了一定的涨幅。待到本周经济数据发布，一旦能观察到经济恢复的成果被进一步确认，尤其是一旦房地产相关数据能底部回转，市场情绪有望快速迎来修复。
海外风险因素持续升级，传统板块受益明显。随着巴以地缘政治冲突持续升温，原油减产预期不断上升，以及周末摩洛哥IMF/WBG年会上，美联储哈克表态加息可能已经结束，全球原油和黄金等大宗商品价格大涨，上周五WTI原油上涨5.8%，COMEX黄金上涨3.34%，波罗的海干散货指数上涨0.52%。在此背景下，国内相关板块今日逆势上涨，申万石油石化指数上涨1.85%，申万煤炭指数上涨1.35%，万得黄金指数上涨1.38%，万得天然气指数上涨4.74%。
汽车板块逆势微涨，汽车零部件领涨。在全市场情绪不佳之际，华为智能汽车概念成为少数仍在活跃的前期热点板块。随着华为智选模式部分新车型以及其他车企的智能汽车公布或上市，智能汽车逐渐进入井喷式爆发时代，行业整体业绩空间有望进一步上升。同时，乘用车行业在价格战过后，销量和盈利能力也有望逐渐回升。在此背景下，今日申万汽车指数微涨0.29%，申万汽车零部件指数上涨0.47%。
金融数据持续向好，融券新规呵护市场。央行上周五盘后宣布我国9月新增社融4.12万亿元，大于预期的3.8万亿元；在社融结构上，除了财政持续发力外，居民中长贷增长明显，或许预示着房地产市场已经逐渐企稳；企业中长贷的大幅恢复和M2-M1剪刀差进一步缩小，显示了社会信心的恢复。证监会上周六宣布阶段性收紧融券，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，禁止限售股参与融券出借。这些措施一方面进一步发挥了制度的逆周期调节作用，另一方面更是对此前市场关于融券操作的诸多担忧做出了直接回应，预计会对市场信心恢复有非常积极的影响。
整体而言，在经济复苏确认、政策持续发力、海外利空消退这三重预期的共同作用下，A股市场拐点将至。在拐点得到验证前，可以继续坚持“哑铃型布局”，进攻可以聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT科技成长板块，尤其是华为相关板块；防守则重在高股息、低估值的红利策略，受益于基本面的逐渐修复和预期变化。