2020年已接近尾声，又到了布局明年行情的好时节。当前有哪些前景好、估值不高的投资机会？
去年底至今年初，国际粮食供应面临蝗灾、新冠疫情等冲击，部分农业出口国限制粮食出口，凸显把饭碗牢牢端在自己手里的重要性。“国以民为本，民以食为天。”粮食安全的首要是确保主要粮食自给自足，在这一战略下，传统农业向现代化农业转变是大势所趋。“十四五”规划建议明确指出要优先发展农业农村，农业板块或将迎来较好的布局时机。
当前农林牧渔PB3.55倍已低于2010年以来中枢3.78倍，“性价比”较高。此外，2004年以来连续十七年的中央一号文件，均聚焦于“三农”问题。在每年1-2月文件发布期间，农林牧渔行业超额收益显著，马上将迎来2021年，农业板块的跨年行情值得期待。
在此背景下，“瞄准”农业板块的农业ETF(基金代码：159825)将于11月23日正式发行！此前，在各类行业主题ETF蓬勃发展的市场上，一直不见农业ETF的身影，这让很多想通过ETF配置农业板块的投资者无从下手。农业ETF（159825）在填补了市场空白的同时，满足了投资者个性化的理财需求。届时，小伙伴们可以借助ETF把握农产品投资“粮”机。在这个重要的日子里，怎能没有福利呢？参与本次活动就有机会赢取红包奖励哦！
鉴于很多小伙伴们还不太了解农业ETF，接下来先来了解下农业ETF吧~
1.富国中证农业主题ETF是什么产品？
富国中证农业主题ETF基金是一只交易型开放式指数基金，主要采用复制法进行投资，依托富国量化投资平台，利用风险模型和交易成本模型，按照成份股在中证农业主题指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证农业主题指数的收益表现，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。在正常市场情况下，本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。
注：基金管理人办理网下现金认购时按照上表所示费率收取认购费用，基金管理人办理网下股票认购时不收取认购费用。发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购时可参照上述费率结构，按照不超过认购份额0.50%的标准收取一定的佣金。
2.为什么要投资农业板块？
一：农业也能大幅跑赢沪深300，2018年底部以来“产业周期向上+核心资产”逻辑下农林牧渔涨幅90.31%，在28个申万一级行业中排第六！
指数历史收益情况不预示未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。
数据来源：wind，截至2020-09-30，农林牧渔为申万一级行业指数
二：“新冠疫情”+“十四五规划”，粮食安全是“底线”。当今世界位于百年未有之大变局，新冠疫情导致粮食不足人口大增，联合国研究报告发布预警，今年共25个国家面临严重饥饿风险，世界濒临至少50年来最严重的粮食危机。其次，多国加入禁止粮食出口队伍，而目前中国大豆进口消费比接近85%，进口国主要为巴西、美国和阿根廷；库存/消费11.19%，存在需求敞口风险。
图：各主要粮食产量、进口、消费情况
东方证券研究所，图中数据为2020年预测值，预测日为2020-8-31
8月政策制止餐饮浪费行为，强调要加强立法，强化监管，采取有效措施，建立长效机制，坚决制止餐饮浪费行为。《十四五规划建议》中“安全”成为高频词出现了66次；目前国际局势动荡，贸易保护主义抬头，要保障国家战略安全、人民基本生活需求，首先需要保障的就是粮食安全。
三：“产业周期向上”+“核心资产”逻辑！a.基于粮食安全，把握种植高景气。一方面是供需趋紧，玉米、小麦等价格上涨；另一方面，提升生产效率是粮食安全的重中之重，利用现代农业技术改造农田以及改良升级种子等，或利好于转基因育种。b.非洲猪瘟是养殖行业进化的重要刺激因子，或将迎来3-5年的较高额盈利期，动物保健、饲料等养殖后周期或依然处在“高景气”！c.现代化、规模化有利于龙头公司份额提升
数据来源：wind，截至2020-09-30。板块历史收益情况不预示未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。
3.十四五规划，指明农业哪些投资机会？
“十四五规划”明确指出：优先发展农业农村，全面推进乡村振兴。农业领域核心有二：1）提高农业质量效益和竞争力，以保障国家粮食安全为底线，健全农业支持保护制度；2）深化农村改革，推动适度规模经营，健全农业专业化社会化服务体系。农业生产技术以及农业基础设施领域有望迎来良好的投资机会。
数据来源：公开资料整理，截至2020-10-31；上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。
4.如何理解当前的农业板块的投资价值？
周期轮回，孕育新一轮“性价比”！近期受猪价下行及行业周期向下的影响，板块回调幅度较大，但当前或处于有向上空间的阶段。特别是在行业预计旺季和生猪产能修复平缓下11月猪价有望反弹、后续出栏环比稳定上量、低成本产能缺口持续存在的预期下，农业或将迎来较好的布局时机。当前农林牧渔PB3.55倍已低于2010年以来中枢3.78倍，相对沪深300PB为2.21倍，历史中枢2.26倍。公募基金配置也从历史高位回归至2020年三季度的1.6%，低于2016年一季度和2019年一季度的高点3.4%、3.9%。
数据来源：wind，截至2020-10-29。板块历史收益情况不预示未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。
5.农业阶段性机会当下还有哪些催化？
2004年至2020年连续十七年发布以“三农”为主题的中央一号文件，相对于沪深300、上证指数的表现，在中央一号文发布期间（每年的1-2月）农林牧渔行业有超额收益。其中2004年-2013年发布期间，农林牧渔行业指数收益率均为正；2014-2016年收益为负，但跑赢大盘指数，随后在2017-2018年的行业底部过后，2019-2020年同样有超额收益。
指数历史收益情况不预示未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。数据来源：wind，中央1号文发布期间表示每年的1-2月
6.中证农业主题指数历史表现如何？
a.历史表现较为优异：中证农业主题指数自2004-12-31基期以来累计回报626.92%，沪深300指数369.53%，同期上证指数涨幅154.60%。自2018年10月19日底部趋势行情以来，中证农业主题累计回报80.40%%，沪深300指数54.23%，上证指数29.69%。
指数历史收益情况不预示未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。数据来源：wind，截至2020-09-30
7.中证农业主题指数编制有哪些特色？
a．覆盖大农业投资机会：中证农业主题指数（000949.CSI）从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映农业主题上市公司股票的整体表现。
b．行业属性鲜明：按照成分股申万二级行业分类，指数覆盖了畜禽养殖、饲料、动物保健等主要细分领域，同时包含了通威股份等农用科技型公司，提高了指数成长性。权重较多的行业为饲料、畜禽养殖、食品加工，分别为22.97%、22.17%、21.52%。
c．侧重大市值龙头个股：中证农业主题指数成分股市值主要分布在大于1000亿元的个股，累计权重占比45.47%，涵盖6只个股；事实上，十大重仓股累计权重占比达到60.2970%，精选农业板块优质龙头公司。
数据来源：中证指数公司，wind，截至2020-11-03
8.ETF有哪些特色和优势？
ETF产品具备更强的工具性与便利性，跟踪指数、分散投资、降低风险，交易层面与股票有许多相似之处，相对于未上市的公募基金更具备交易的便捷性。
图：更强的工具性与便利性
富国基金整理
9.交易规则如何？
富国中证农业ETF是交易型开放式指数基金（ETF），将在深圳交易所上市交易的、投资方式多样的开放式指数基金。
10.谁来管理这只产品？
富国中证农业主题ETF基金拟任基金经理为资深量化老将张圣贤，具备13年证券从业经历。
艾瑞巴蒂，看完了以上内容，想必大家对农业ETF有了一定的了解。那么问题来了，大伙儿如何看待农业板块未来的投资机遇呢？你觉得把握农产品“粮”机的最佳姿势是什么呢？接下来的话语权就交给各位小伙伴了，欢迎大家一起来聊聊自己的看法吧！
【活动规则】
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【活动时间】
即日起至2020年11月25日17:00点
注：活动最终解释权归富国基金所有。
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