1，参照之前宋城异地扩张的直营项目三亚、丽江、九寨开业都是当年盈利且现金流、毛利率、净利润率和投资回报率放在全市场对比都是非常优秀的。 当时买入的运营土地资产更是强大的护成河，到目前也是增值几倍的核心资产。

2，未来开业的几个直营项目在客年流量和选址上综合评估比上一轮更优，各项运营指标将会稳中有进。宋城的异地扩张项目可以一句话来评估：“选址定生死，运营分好坏”

3，从生意的角度，全市场还能找到几个项目如宋城一样：开业当年大概率盈利、2-3年后净利润率可做到40-50%且可长期保持、现金流超好、未来十年可预期稳健的内生增长（比较有感受的是大约在2005年去美国环球影城之后2017年又去玩过，直观的感觉是大部分景点及体验项目几乎没有太大变化的情况下 人更多了，门票、纪念品都有涨幅甚至是停车费也从几美金涨到了20-30美金。这真是一个长期可持续稳定盈利的好生意！）

4，做为股东陪伴见证一家具有时代烙印的公司共同成长 在投资生涯中是多么值得回味和自豪的经历。这也是投资者跳着踢踏舞去上班及夜夜美梦的源泉……

5，现在项目不是太多，而是团队是否能在保证品质不下降的情况下尽可能直营多拿一线旅游目的项目和二三线轻资产项目。

6，公司负债率很低，每年经营性现金流很好，随着轻资产新项目落地，预收款还会增加...... 可调配的资金渠道很多，好项目是不会缺资金的。

7，西塘200亿预计投入是集团公司规划，上市公司只会参与千古情项目。

不知是否能回答你的疑虑....