今日立华股份大跌，闲来无事算一卦。
编者按：上述推算成立的条件为：接下去黄羽鸡价格不能下跌，只要小幅微涨，就能保证下半年的均价高于今日的价格。上述测算数据依据立华公司招股书和财务报表及第三方网站，个人不能保证数据的完全准确性，不构成投资建议。
$立华股份(SZ300761)$ $温氏股份(SZ300498)$ $民和股份(SZ002234)$ @今日话题 @梁思禺 @八万顷 @石木见 @重力波 @restart17
立华股份2019全年业绩测算：
作者：周期反转
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：14 | 回复：29 | 喜欢：9 |
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2019-09-06 16:11
问一下
1、立华全部都是农户代养吗？还是有自养的？自养占比多少？
2、立华与农户是怎么签订的合同，是一个固定收购价吗？也就是如果行情不好，立华即使亏本也要按照合同价收购；如果行情很好，立华也按照合同价收购，而不会提价？
2019-08-10 22:07
价格我觉得可以乐观一些： 1.当前好多消费是7月初开始，出于对非洲猪瘟的恐慌，替代的，这种现象在县城及乡镇很普遍。 2.猪肉是7月中下旬开始涨价，因为猪肉涨价原因替代，是很大的增量。尤其暑假结束以后，学校团餐对成本更加敏感。 当前终端黄羽鸡主流品种价格在从13-15之间，猪肉14、15之间。随着生猪价格快速拉升，黄羽鸡价格也会水涨船高，中速鸡很快会到10元，11元的。 每涨1元，下半年利润增加5亿。
2019-08-10 21:49
《2019全年业绩测算》做的很好，有处遐思：税金、三费、研发费用没有扣除。 由于中报没有出来，以一季报数据为准： 税金：244万； 销售费用：2100万元、管理费用：6500万元、财务费用忽略不计； 研发费用：261万元； 一个季度合计：9100万元。 下半年费用大约1.8亿元，按照当前价格2019年净利润大约23.4亿元。
2019-08-10 13:16
谢谢你的分享，特别是用不同的方法。个人认为：
1、下半年鸡的销售数量量比上半年高，按照2018年的数据，下半年占全年的53%，则下半年黄羽鸡利润比你的结果多出1.17亿元。
2、猪的出栏不太可能完成计划，从各地存栏数据看，立华下半年能完成15万头就很不错了，所以利润比你的结果少0.7亿元,甚至不能排除猪业务无利润的可能。
3、上半年的净利润已经把上半年成本的增加（1亿元）减掉了，所以你多减了1亿元。
综上，如果修正你的计算结果，则今年利润应为：
23.53 + 1.17 - 0.7 + 1 = 25.0亿元 ，同比增 92%
还有：
第一、虽然只知道快中慢的比例、不了解雪山草母鸡的占比，但是实际平均价格高于9.023元/斤；第二、实际出栏数量很可能是2.9到3亿只。
总之，测算很靠谱。
$立华股份(SZ300761)$ $圣农发展(SZ002299)$ $民和股份(SZ002234)$
2019-08-10 08:03
$立华股份(SZ300761)$ $温氏股份(SZ300498)$ 补充修正下，1、没有计算理财收益，28亿理财全年收益按1.4亿算。2、上半年成本已经在上半年利润中扣除，下半年成本增加为1亿，计算下半年利润时误扣除了全年成本增加。3、考虑各大猪企出栏不及预期，下半年猪出栏算15万头利润为1亿。所以修正后全年利润测算＝4.3+19.48+1+1.4-1=25.18亿
2019-08-09 23:59
算下半年利润时乘以1.82再乘以2代表啥？
2019-08-09 22:49
你这个鸡价哪里搜来的，我在新牧都找不到，都是雪球看来得
2019-08-09 22:47
哇塞，干货
2019-08-23 19:45
我同学养猪在江西，她空栏了，我叫她养鸡，她说没有销路，去年养了一百只鸡，全自已杀，放上盐，慢慢吃，吃了一年，还没吃完，我们这边，基本都空栏了散户，我怀凝猪存栏下降不只30%，60%都有