阿里到处卖股份
最近一段时间，阿里让不少公司焦头烂额。
去年开始，尤其是下半年以来阿里频频上演大撤退，接连减持各家公司，减少投资布局。
进入2024年，阿里收缩投资版图的力度依旧不减，引发被投资公司股价下跌。
最新消息是，近日传出阿里巴巴将出售其持有的3085万份B站的美国存托凭证（ADR），每份定价在11.60美元，筹集资金3.578亿美元，折合人民币约25.56亿元。
虽然阿里强调此次出售主要基于自身的资本管理目标，不会影响双方业务上的合作。但截至22日收盘，B站港股股价还是跌超8%。
要知道，过去阿里可是B站的第三大股东，持股比例达7.49%，仅次于腾讯。如今阿里减持当然会引发市场不小的震动。
就在阿里减持B站消息的前几天，其附属公司“淘宝中国控股”才减持了部分小鹏汽车的股票，套现约3.14亿美元。3月21日收盘，小鹏汽车港股一度跌超6%。
值得注意的是，小鹏汽车还发布了与淘宝终止相关协议的公告，协议自3月19日起全部终止且不再具有任何效力。
而去年12月，淘宝中国控股有限公司已经售出小鹏汽车的部分股权，总价值约3.91亿美元。出售的理由和此次出售B站股份的情况相同，即基于自身的资本管理目标。不过阿里还是小鹏汽车的第二大股东。
就阿里的这些减持动作来看，出售的股份大多是盈利不太好的企业。以B站为例，自从上市以来，营收增速连年下滑，2021年至2023年累计亏损191.08亿元。
图源：说财猫
而小鹏汽车的盈利表现也不理想，2023年净亏损扩大至103.8亿元，毛利率也由2022年的11.5%降至1.5%。
对于这些低效投资，阿里势必要加速退出以回流资金。就去年11月到今年1月来看，阿里已经陆续七次减持快狗打车。值得一提的是快狗打车过去多年处于亏损状态，2023年也仍未扭亏为盈。
除了上述公司，去年阿里还陆续减持了光线传媒、华谊兄弟、商汤科技等股份。
据财报披露，2024财年的前9个月阿里共完成了17亿美元（约122.4亿元）的非核心资产的退出。针对上市股票如何退出的问题，阿里甚至还成立和一个专门团队。
从另一个角度看，阿里处理这些非核心业务，其实是要重新审视自身的发展战略方向，聚焦主业。
今年2月初财报发布后，阿里巴巴集团CEO吴泳铭曾谈及：“为了保持竞争优势，我们需要加大对核心能力的投入，采取更积极的竞争方式以赢得增长。我们的首要任务是重振电子商务和云计算两大核心业务的增长。”
这也意味着，阿里要回归电商和云计算两大核心业务，避免因业务过于繁杂而迷失了重心。自去年3月“1+6+N”改革以来，阿里在集团层面都发生了翻天覆地的变化。
随着外部环境的愈发复杂，拆分重组后的阿里，还将会采取新的应对方式。
梳理阿里的投资版图
知道了阿里减少投资布局，聚焦主业的动作后，我们可以一下回顾阿里的投资版图，从中看到当前收缩业务的变化趋势。
2012年至2018年是阿里投资的扩张期，从各位数、几十位数，一直到2018年突破100，达到投资事件数量最高峰。
在这个过程中，阿里的投资范围逐渐扩大。按照投资次数来算，截至2022年底，阿里对外投资的主要行业依次为企业服务、电商零售、金融、文娱传媒、汽车交通、物流、本地生活、医疗健康、智能硬件等。
细数近年来阿里重点关注的投资领域，均是与自身业务紧密相关，尤其是在电商和云计算等核心业务领域。
以投资热度最高的2018年为例，公开数据显示，2018年阿里巴巴投资事件超160起，投资金额超1800亿人民币。其中投资次数最多的企业服务类，和阿里云业务有很大的关系。
阿里投资的企业服务类公司是阿里云计算服务的主要客户群体之一，通过与这些客户的加强合作，阿里巴巴为阿里云业务增长和市场拓展提供了有利支持。
2017年8月，AI芯片公司寒武纪获得共计1亿美元的A轮融资，其中就有阿里巴巴的身影。同一年，阿里巴巴向AI独角兽公司商汤科技投资了15亿人民币。并且2018年，阿里巴巴又参与了商汤科技的C轮融资，领投6亿美元。
另一边，同样是2017年和2018年，蚂蚁金服和阿里巴巴还分别参与了支付宝人脸识别技术提供商旷视科技的C轮融资和战略投资当中。并且阿里巴巴也成为旷视科技的最大股东方。另外，阿里还投资了专注深度学习处理器解决方案的人工智能科技公司深鉴科技。
可以看出，人工智能、大数据、云计算领域是阿里巴巴在企服行业主要关注的方向。
而在电商领域，阿里专注在电商物流项目。其中最为典型的，就有阿里接连入股“三通一达”。
先是百世，阿里在其上市前后都参与了百世的融资，甚至成为百世的大股东。虽然百世已将中国区快递业务出售给极兔，但阿里仍然为第一大股东。截至2023年2月，阿里巴巴持有百世集团32.7%的股权。
三通一达方面，阿里于2015年入股圆通速递，2018年联合菜鸟向中通快递投资近14亿美元，持股10%；2019年，阿里又斥巨资46.65亿元入股申通快递；2020年，阿里正式入股韵达，持有2%的股权。
至此，阿里手握中通、圆通、申通、韵达四大民营快递企业的股份，“三通一达”成为了菜鸟的物流基底。
截至目前，阿里系对中通、圆通、申通、韵达的持股比例分别为8.72%、20.12%、25%、1.99%。
除了电商物流，阿里在文娱领域的投资也十分频繁。
2021年6月，野马财经统计得出，阿里系公司与公关团队高管，通过直接、间接、关联公司、个人入股等诸多方式投资入股的传媒公司为93家。同期IT桔子数据统计，在阿里巴巴585起投资中，文娱传媒类公司数量为74起，排名第二，仅次于企业服务类。
从2018年这个节点开始，由于受到“反垄断”政策等因素影响，此后阿里系投资事件数量开始回落，2023年投资事件更是降至近5年新低。
虽然近三年阿里系的整体投资节奏有所放缓，但其在电商物流项目、企业服务项目投资数量占比却呈现温和上升的趋势，这表明阿里正在进一步巩固和强化自身在电商产业链中的核心地位，尤其对物流基础设施和服务能力的投入持续加码。
2023年内，阿里在投资方面的大动作就包括投资了Lazada、申通快递、智谱 AI 及百川智能，并于年末完成对大麦网的并购。
近日，阿里还宣布撤回菜鸟的上市申请，收购菜鸟股权，涉及金额高达37.5亿美元。
阿里面临挑战
过去一年，阿里的压力如影随形，集团层面必须要进行新的变革。那么，阿里遇到了哪些挑战呢？
从业绩表现看，自从去年组织架构大变革，拆分各项业务成为独立公司以来，阿里似乎并未取得预期效果。最新发布的2024财年第三季度业绩显示，阿里营收2603.5亿元，同比增长5%；经营利润225.11亿元，同比下降36%；净利润107.17亿元，同比下降77%。
营收增速缓慢，利润下滑，无疑说明改革成效还不显著。
此外，阿里希望各版块上市，独立面对市场。但这几个IPO计划中，阿里云因为美国制裁，上市计划被紧急叫停，最可能实现IPO的盒马，也因为估值问题被暂时搁置。
而今年“马云计划减持公司股票”的传闻，让阿里股价迎来暴跌，跌幅达到9.14%，一夜之间市值蒸发近1468.39亿人民币。
不仅如此，阿里还面临着激烈的市场竞争。去年拼多多发布财报后，市值一度超过阿里，引起市场广泛关注。
踏进改革深水区的阿里，面临着增长的烦恼。
在这过程中，随着阿里巴巴集团战略重心的不断深化与聚焦，其对资产组合的优化梳理和低效投资项目的剥离进程，将呈现显著加速趋势。
作者 | 周文君