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万达发布于2021年上半年业绩预告
本人持有万达电影，第一仓位的股，最近几个月跌得挺惨，但是还是要记录自己的想法。
票房：
2021年上半年，全国总票房249.1亿，其中万达院线的票房35.3亿，市占率14.2%。第一季度，万达院线票房22.57亿，第二季度万达院线票房12.73亿。
利润：
2021年上半年，万达电影归母净利润预估为6.2~6.8亿。第一季度，万达电影归母净利润为5.2亿，那第二季度，万达电影归母净利润预估为1~1.6亿。
利润测算：
按照往年票房营收占整个院线收入（票房，餐饮等）的70%，推算第一季度，万达院线的的营收预估32.2亿，按照往年10%的净利率，净利润约为3.2亿，那唐探三的影投分红大概为2亿。第二季度，万达院线的营收预估为18.2亿，按照往年10%的净利率，净利润约为1.8亿，因为第二季度万达没有啥主控主投的电影收入，所以按照此方法预估万达的净利润还算比较准。
2019年下半年万达院线票房41亿，如果2021年下半年也能有这个数（偏乐观，万达院线市占率提高了一些，算是buffer），那下半年，万达院线的营收预估为58.6亿，净利润5.86亿。下半年还有主控主投的《外太空的莫扎特》和《二哥来了怎么办》，如果算影投有2亿的分红，则全年的净利润能有14~15亿，和券商预估的也接近。
万达电影按照25倍PE预估，市值在350~375亿。假如明年全国票房继续回暖，国外大片能恢复供应，达到券商预估的20亿净利润，那市值在500亿。截止到6月29号，万达电影股价15元，市值335亿，估值是偏低估的。
其实从买万达电影上，得到一个深刻的教训：预估了一个公司合理的市值，买入也一定要留出安全裕量，比如在合理估值80%左右的时候开始建仓，否则一旦出现利空的因素短期会很被动。