在投资黄金时，应该选择投资金矿ETF还是黄金ETF呢？二者究竟有何区别？
1. 从定义上看
黄金ETF是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。
黄金ETF相关的分类包括：
(GLD) 黄金ETF-SPDR追踪标的为黄金现货价格（伦敦金），单倍做多。是流动性最好的，每天的成交量极大，适合右侧交易，一旦交易方向发生改变，可以立即出仓。
(IAU) 黄金ETF-iShares追踪标的为黄金现货价格（参考全球黄金储备），做多。成交量适中，买卖单的差价区间合理。
(OUNZ) Van Eck Merk Gold踪标的为黄金现货价格（伦敦金）,投资者可赎回黄金。
(AGOL)追踪标的为黄金现货价格（新加坡金）成交量较小小。
(SGOL)追踪标的为黄金现货价格（瑞士金）成交量较小，买卖单差价极小，上涨空间有限。
(UGL) 黄金ETF-ProShares追踪标的为黄金现货价格（伦敦金），两倍做多。比较适合进行日内交易，黄金等期货是24小时交易，因此持仓过夜风险不小。
(GLL) 黄金ETF-ProShares追踪标的为黄金现货价格（伦敦金），两倍做空。与UGL一样，不适合持仓过夜。
金矿ETF是用于追踪一揽子金矿公司（黄金矿业公司的市值加权平均数）这类公司中既包含黄金开采商，又包含黄金加工商。
金矿相关ETF：
(GDX)做多金矿指数美交所金矿指数，该ETF追踪标的为纽交所和纳斯达克上市的全球黄金矿业公司的市值加权指数，其中黄金所占比例为85.30%，稀有金属所占比例为10.26%，综合开采所占比例为4.45%。（注意标的和成分会随时间而调整）。一倍做多。
(GDXJ)做多金矿指数（小市值公司）美交所金矿指数，该ETF追踪标的为全球黄金、白银矿业公司的市值加权指数，其成分所占的比例与(GDX)不同。其中黄金所占比例为72.93%，稀有金属所占比例为14.86%，综合开采所占比例为12.41%。（注意标的和成分会随时间而调整）。 (GDXJ)以小市值公司为主，成分排名前十的如下图包括OceanaGold，Northern Star， Evolution Mining等。一倍做多。
(NUGT) 三倍做多金矿指数，追踪指数：NYSE Arca Gold Miners Index（GDM），也就是纽交所黄金矿业指数，追踪的标的是全球“大型”的金银矿公司，包括Gold corp (GG)、纽曼矿业(NEM)、巴里克黄金公司(ABX)等。
(DUST) Direxion Daily Gold Miners Bear 3X追踪的标的与(NUGT) 一样，但是方向相反，三倍做空。
2. 二者有何区别
首先，黄金ETF追踪的是黄金现货的价格，因此购买黄金ETF相当于购买黄金现货本身。一般现货市场黄金上涨，做多黄金的ETF就会上涨，反之亦然。而金矿ETF可能会跟现货市场的黄金波动出现背离。由于金矿ETF是追踪一揽子黄金矿业公司，当大盘不好的时候，金矿公司的股票可能会下跌，即使当时黄金现货价格上涨，做多金矿的ETF这时候也可能会受大盘拖累而出现下跌。当然，一般情况下，这种背离并不常见，但仍应警惕。
其次，金矿ETF会受到公司盈利与否的影响。金矿公司需要增加盈利能力来回馈股东，金矿公司的盈利能力一般取决于黄金产量，成本控制，及现货价格等因素。矿主可以对冲产量（锁定一个固定的交易价格）为公司提供一个固定利润。这样做有一个缺点就是当黄金上涨时，会限制上涨的空间。管理者能力对金矿公司盈利与否起着至关重要的作用，好的管理者可以帮助企业渡过难关。
再者，黄金ETF是不发股息的，因为其追踪的是黄金现货的价格，而贵金属自身无法产生收益。但是金矿ETF追踪的是金矿公司，是有一定股息收入的。