2023年公司预计实现营收50.0-51.5亿元，同比增长57.84%-62.57%，归母净利为2.25-2.60亿元，同比增长77.19%-104.75%。对应Q4营收、归母净利分别为16.17、0.67亿元。
产能释放，销量提升，2023年业绩高增 2023年，公司36万吨/年高性能聚醚多元醇扩建项目产能释放，全年销量约54.16万吨，同比增长83%，以利润中枢测算，对应单吨净利约为448元，同比提升19元。其中Q1、Q2、Q3、Q4销量分别为8.7、11.88、16.59、16.99万吨，四季度公司维持满负荷运转，聚醚价差环比有所收窄，盈利环比有所回落。
延链拓品，产能扩张打开成长空间 公司当前产能72万吨，产能满负荷运转。在此基础上，公司将继续扩大产能，同时丰富产业链产品结构，拓宽新品。包括 1、拟投资建设108万吨/年PA66项目，分三期建设，一期16万吨、二期32万吨、三期60万吨。据公司公告，一期项目建设所需土地已全部到位，土建工程正在有序建设中，生产装置及设备的商务采购已基本完成并陆续到货。2、拟投资建设年产8万吨端氨基聚醚项目，目前主装置、公用工程、控制室、配电室等土建工程已基本完成，设备安装工作正在有序推进中。3、拟投资建设31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升项目，预计2024年12月竣工，届时公司聚醚产能将达到93万吨。4、拟投资约16亿元在上海临港新片区投资建设“高性能改性高分子材料”项目，计划建设年产20万吨高性能改性高分子材料生产线，主要生产包括改性尼龙系列、改性聚酯系列、工程化聚烯烃系列等改性高分子材料。
预计公司2023-2025年归母净利分别为2.47、3.90、5.89亿元，维持“买入”评级