【格菲研究】成功分析师养成记(二)主要优化你所覆盖的标的研究领域

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为了确定并可以负责跟进理想的领域或者股票,最好理性的评估一下几个问题:

1、评估自己研究的能力和可支配的时间;

2、获取信息的渠道;

3、所关注的股票之间存在的相似性和差异性;

4、所覆盖的行业是否有互补性,是否存在相同的驱动因素;

5、分析师自身所擅长的领域或兴趣所在;

那么分析师在实际工作中最多可以同时关注多少个领域或者多少只股票能,前因是保证工作的质量和研究的价值。

从多年来的分析师团队管理经验上看,在一个团队里没个分析师最好只关注5-7只股票

主要是因为一下因素:

•重点关注意味着分析师需要从详细的收益或者现金流预测模型中得到一个价格目标(或者公平的估值范围),从而可以在市场上保持领先。如果公司不对分析师抱有这样的期望,那么就可以让他关注更多的股票。但如果是这样,我就会怀疑分析师应该如何培养并保持自己的领先优势。分析师总是被希望对他所关注的公司都有清楚的了解,并有现时的、全面完整的财务预测,或者可以在公司系统内部定期发表报告。关注太多的股票会让他们很痛苦,尤其对于那些新来的证券分析师来说。

•很多公司都希望他们的证券分析师可以留意大量的股票,但只仅仅关注其中很小一部分。如果留意仅仅意味着在有重大新闻事件发生时可以发表观点,那么就可以关注更多一些股票了。

•当股票具有同类性质时,可以关注更多一些股票。比如,石油类股票通常作为一个群体被关注,因为它们有着共同的因素:油价。而生物科技公司的股票价格走势几乎完全不同,因为每个公司都有自己独特的专利和监督管理局的批文。我们可以做这样一个测试,即对在一段时间内、某一个领域内的每只股票的每日或每周收盘价格做一个相关分析。那些相关度较高的股票通常都会被同一因素所驱动,这样关注起来也就更容易一些。

•与之类似,如果股票属于同一产业链,那么也是更容易同时关注多只股票的,这比同时跟进完全没有联系的股票要容易得多。比如,我们跟进耳机生产商及其零部件供应商和无线接收器公司等,它们的共同点会带来更多的协同效应,这比让一名分析师去关注一堆毫无关联的股票更有效,如林业产品、汽车和化工产品,因为所有这些股票都有自己的独特驱动因素。

•关注一个业务领域的难度,通常是由交易的波动性和该领域的新闻流量水平决定的。当公司要求我把航空公司股加入到关注范围时,我每次都会拒绝。一部分原因是因为这个领域的新闻流量和交易波动性大大高于其他交通运输行业,这将导致我无法进行全面关注。

最佳实践方法(技巧):作为分析师如何主导自己跟进的股票业务领域

1.如果你选择一个全新的行业领域,那么就提前积极地建立好自己的愿望清单,在不影响现有工作的前提下,最好是能用自己的业余时间来进行。

2.明确自己研究价值的影响力。

3.先把股票列出一份清单,再根据研究标准按照重要性进行排序。

4.确定自己到底可以同时关注多少只股票,同时还能保证其都有价值。以下的小提醒可以帮助你衡量自己可以关注的股票数量:

(1)定标准,最低要求是什么,分析过程是怎样的,自身的研究水平如何支撑有价值的研究结果

(2)评估一下你获取资源所占用的时间权重。

(3)分析你负责行业内的股票之间的相关性,以及与关注的其他行业内的股票进行对比,看一看它们之间是不是具有相似性(即它们的交易具有相似性还是表现非常独立)o

(4)如果你关注的行业不止一个,那么就要看看不同的行业之间是否有协同效应,比如产业链关系或者有共同的行业影响因素。为了更有价值,你在一个行业内得到的信息应该可以在另一个行业里给你提供独到的竞争优势。

(5)使用自动收录器来研究在过去几个月内的新闻,看一看在一天之内有可能出现(并值得阅读)多少相关的独特新闻报道。

5.对于你考虑的每一个行业,都要缩减可以列入下列分类的股票数量。如果这个候选名单还是太长,就要根据对股票的兴趣进行再次甄选。

【格菲研究】 成功分析师养成记(一)分析师的素质和技能

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