1:林园谈股市风险及资产如何才能上台阶
我再讲一下股市的风险。
我今天要强调的就是，我们只需要观察最重要的财务指标，那么就是它的毛利率的变化，毛利率的变化说明了一切。我们要选择一些未来三年毛利率稳定，体现在财务指标是毛利率一定要稳定或者趋升的。你去观察经营情况怎么变化，你观察它每个季度毛利率的变化就行了。毛利率变化如果是趋升或者稳定的这种企业，你最多是买入时买高了，它会随着时间的推移，它会让你再赚钱。如果毛利率持续下跌的话，这种公司那就很可怕，经营发生变化是股市最大的风险。
还有再讲一下怎么在股市里面赚到大钱。你会发现这个资产上台阶，不是说你今天在这股票上赚了一倍，或者赚了百分之几十，它就能上大台阶，一定要找到未来三年，它是持续上涨，能够涨10倍甚至20倍的股票，这时你的资产才能上台阶。就是你的重仓股一定是要能够涨到10倍甚至20倍的公司。
那么这样的公司它有什么特点？我个人认为它首先是行业壁垒非常高，第二个主业鲜明，它的产品尽量要单一，还有就是最重要的一点它是投资小、产出大，它的利润的产生不是靠我增加投资来产生的这种公司。就像我们做生意一样，我希望投100万，他产出500万甚至1000万，市场是不断的扩大，但是我的投资是一定的。这样的公司才是我们认为它是未来三年的最赚钱的公司，在这里边去选，有这些特征，它一定是这样的。而且有些公司低估了，我们刚才说低估的公司，比如说一些周期性行业或者钢铁或者靠投资拉动的这种，因为它满负荷以后你很难再让它产生利润，这种公司它不具备未来。
2:林园2019年与投资者互动-PE不是全部。
客：现在风险主要您是靠可转债控制吗？
那不是，这个市场的这个位置，它一定有可以让你投资的标的。就是我说今天干什么事，我是知道。今天这个位置风险是可以看到的，但是对大多数公司风险是看不到的，不要去搞。就按照数量的话，可能95%的，你买了都还着活了。
客：也就是只有5%的是有价值的？
价值不价值它也是根据目前这个点来说的。
客：也就这个点有价值？
对，比如说这个点至少一年之内有价值，是吧？我们会灵活地处理，炒股它是个灵活的东西。
客：现在指数应该是便宜了吗？在您看来肯定比美国的指数便宜？
指数正常，也便宜不到哪去。
客：沪深300的市盈率只有十二倍左右
那不对，那主要是银行股，好像谁说过这个话是吧？前一段时间也不知道是哪一个人说过这个话，说是指数便宜，我听了我就想笑。他指的PE，他可能觉得当下的市盈率便宜，那个不对，要经济不好，市盈率马上就上去。公司不挣钱，那市盈率很快就上去了。想想以前的棉花生意，生意好做的时候，它半年都能回本的生意，也有是不是？生意不好，回啥本来呢还亏钱，马上市盈率E就没了。他一定是个连环套。大家说了地产市盈率便宜，我们为什么不去碰？等他们把风险都释放完了，它才有戏。还早着呢。
3:林园：在股市活得长最重要！
我们选的都是老字号知名品牌企业，最好是它的利润来源多少年来就卖一种产品，而且这种产品又有悠久的历史文化，却被人们公认为好的东西，实际上那就是企业的核心竞争力。
例如：茅台的主要收入来源就是茅台酒，片仔癀的核心产品也主要是片仔癀，同仁堂也就那几种，牛黄解毒片，安宫牛黄丸，六味地黄丸。云南白药也是围绕着白药。说到底，这就是门槛，是独门生意、是垄断。
林园拿的是全世界最好的公司，这样做的好处是，我们会活得更长。这就是过去几年我在思考的问题，到底是要追求增长 ，还是要活得更长，如果二者让我选一，我选择后者。