不是很赞成高博的观点。1、用人口、儿童数量等慢变量来解释房地产的周期性波动并不是强相关，事实上本轮房价上涨周期主要是由于低利率环境下，重点城市放开限购，居民加杠杆及顺趋势追涨等因素解释更为直接。而本次超级金融周期的向下变轨、房价的停涨回落带动跟风盘减少、二手盘逢高抛售因素会形成17年房价下行的压力。未来房地产长效机制是发展租赁市场和存量房交易，房地产未来对投资的支持作用是在明显降低的。2、本轮PPI上涨也是企业补库存和流通领域加杠杆同步，基建及PPP发力过猛以及外部通胀输入导致。社会零售总额的增幅已然下降到10%水平，新的消费品类缺失，对物价形成整体压制。去产能和去杠杆还远远没有结束。3、川普上台带来对中国贸易和投资新的变量冲击，国内国际压力很大。但川普打破常规的改革和变化会给中国很多启示，预计会加快推出更多结构性改革，新变量才能带来改革牛市。