2020年第一季度，是个多事之秋。新冠病毒百年难得一遇，不光扰乱了国内市场，后续开始由于欧美的脆皮防控而肆虐全球，金融市场大幅度波动，主要金融市场指数大幅度下跌，绝大多数行业的需求和供给受到影响，变得复杂莫测，连累股价腰斩。我自己也经历了大幅度的回撤，一季度的盈利从60%多，回撤到10%几，脆弱的市场环境也让我的投资体系受到了巨大的考验。
年后做了几笔投资，一一列示出来，自己好好反省反省。
第一波年后卖出疫情相关股：年前的1.23日，我觉察到新冠疫情的严重性，配置了疫情相关的股票。主要有口罩股新纶科技、消毒中粮科技、无纺布诺邦股份、快递顺丰控股和震安科技剩余10%的仓位。这一段调仓由于时间仓促，选股都是按照自己对疫情的逻辑推演选的，由于对相关行业认识度不高，又没有下足功夫去大规模筛选，我选择对疫情股仅仅起到了规避风险的作用，并没有直接选择到最具痛点的公司，比如口罩的奥美和振德，原料的道恩和泰达，当然也有其他认识误区的影响。但是效果还可以，年后最高50%的收益，后期随着国内疫情得到控制，疫情股第一波结束 ，回调至30%。接着就到了2.10号的大反弹，疫情股退潮，市场超跌反弹。这个疫情的影响，我最早的推测是会影响绝大多数行业，对未来非常悲观，但是由于反弹的力度太大，加上某些大v鼓吹牛市，我就卖出了疫情相关公司，把仓位调到了震安科技和博思软件具备逻辑的个股上。
第二波，就是调仓到逻辑股震安科技和博思软件。后期由于生物素涨价我吧博思软件换成了圣达生物。震安科技走势比较强势，我调仓后最高涨了50%左右，但是圣达生物走势非常弱，主要是是外围的疫情开始发作，市场大跌，国内联动，恐慌情绪比较高，价格在高位的都跌，逻辑稍差的大跌，早跌，逻辑强的先强在转弱，最后齐跌。这个时段的市场环境就大大改变了，市场非常悲观，逻辑股根本不好使，只要价格高，获利盘多，就有人卖，卖的晚的就是挨刀子，而且当时调仓到圣达生物犯了一定的错误。圣达生物的逻辑是供给端收缩，导致供不应求价格上涨，但是当时的情景有几块缺点，一个是股价涨幅过高，一个是持续性堪忧。这个事也有很多朋友指出来，但是我可能是迷了眼了，有点持仓影响判断，对于空间和涨价持续性估计得过高，高位接盘，大跌。这个很有意义的一次失败，从中我也悟出了很多道理，学费也不是白教的。第一个道理就是高股价的逻辑就不那么珍贵了，股价过高了，反映了逻辑预期，一旦后续出现不好的消息，就会非常脆弱，因为获利得人很多，想卖就卖。第二个道理就是一定要确定好逻辑的各个因素，确保这个逻辑的真实合理性。圣达的逻辑是供给侧收缩，但是这个影响因素不会持续太久，那么用高价格的产品去算业绩，就出现高估了。而且产品的价格还有详细研究，涉及到的因素也比较多。总之就是涨价的这个逻辑是一定要主要深入研究的。第三个道理是独立研究的重要性，研究一定要亲力亲为，可以借鉴，但是最终一定要自己摸透相关因素，不能随意买卖，要有理有据，买进了多考虑考虑不好的因素卖出了要考虑好的因素，总之就是一定要客观，如果自己研究不是深入，就会偏离客观事实，造成损失。第四个道理是一定要参考市场的走势。比如一个公司有好的逻辑，但是偏偏市场下跌，这个时候就要仔细的衡量逻辑的真实性和可靠性了，不能一根筋自以为是。
第三波，外围疫情愈演愈烈，我最早的想法持续得到验证，基本从年后开始，一直是疫情主导走势。这个期间我回撤回撤比较大，圣达生物先回撤，最后震安科技也开始承受不住卖出的压力，跟随下跌，首先清掉圣达生物（产品价格上涨乏力），后续随着回撤幅度的加大，我被迫把震安科技也清掉了。3.13日直接空仓。这个时间点我觉得市场越来越复杂，对于个股的容忍度越来越低，个股逻辑根本不受重视，市场完全本着避险路线走。这段我有两个感悟，第一个是市场变得复杂的时候一定要及时脱身，我早做预案了，但是没有及时卖出，也是第一次经历这种情况吧。第二个就是虽然持股具备逻辑，但是市场风险偏好降低的时候，个股逻辑根本得不到展现，还会由于恐慌下跌受到连累，做逻辑股，一定需要稳定的市场环境。大盘的环境对于个股逻辑展现非常重要。
第四波，市场变得非常复杂，完全看不到任何长期持股的机会。小仓位进行短线买卖，怡情。这段有个感悟就是：短线的逻辑也一定要以业绩为导向，消息发布后没有反应要立马撤退，不能当逻辑股长持。
综合来看：
1. 研究一定要独立，研究结果一定要清晰，相关公司一定是能够解决主要矛盾的企业。
2. 逻辑要真实可靠，空间计算要有理有据，不追高，高价位的逻辑要扣分。
3. 做判断要依据客观事实，一切的一切发生、发展到灭亡都是从客观中来的，不能盲目迷信某些人的话，要以事实为依据。
4. 如果自己看不懂市场，一定要卖掉持仓，不能让自己 陷入不可控的状态，非常可怕；要能够区分市场的状态，市场的偏好会影响逻辑展现。
5. 逻辑之上也要同时总是资金和形态，多方验证防范系统性风险，发挥市场的作用。
6. 注意风险防控，回撤要有应对，盈利要取出利润的一半。
7. 研究要深入，判断要客观，调仓要果断。
8. 非系统性风险的情况下，持股要集中，集中到逻辑上，没有逻辑支撑的不买。
9. 短线也有逻辑，绝对业绩导向，非涨停不长持。