$巨化股份(SH600160)$ 关于大家不断纠结的巨化二季度跟美的R32长协，我做两方面分析：

先假设巨化是吃亏的，简单测算一下吃亏的幅度大小,测算具体如下：

新生产销售的空调冰箱制冷剂总需求按照30%算（存量的维修占据大头）；

大厂美的格力什么的假设都签长协， 假设大厂市占率达到50%；

二季度假设旺季占全年量的35%；

R32总体10.8万吨 所有品种的总配额是28万吨 占比38.57%。

30%*50%*35%*38.57%=2.02%

总体也就影响全年制冷剂销量的2.02%的价格，影响基本微乎其微，忽略不计。如果6月底价格涨了很多，三季度再随行就市签新的高价就是了。

实际上：我觉得巨化管理层没那么傻，我仔细看了一下 ，因为季节性因素，5-6月价格一般在4月基础上会回调一些，3月底在28000锁定一个相对不错的价格 ，避免5-6月在更低的价格便宜卖货， 其实是好事。做实业的老板其实不像资本市场的想象力这么丰富觉得二季度可以直接上七八万，主要还是稳扎稳打，步步为营的风格。

总体上我觉得巨化管理层相对稳健的作风还是可以的。即使对价格上涨的想象力不如资本市场，存在认识不足，总体影响也是微乎其微，忽略不计。

欢迎各位球友交流。