关耳浩 2016/10/26 12:44
界面新闻梳理了目前A股中涉及铜箔产业链的上市公司
A股市场上，涨价题材的股票反复活跃。
近期，铜箔供不应求局面持续发酵。有报道称，目前电池级铜箔和线路板铜箔市场已出现一货难求的状态，甚至出现企业带现金到厂里抢货的现象。电池级铜箔价格已经飙升至78元/公斤，自年初至今，涨幅约为15%-17%，而厂家预计年底涨到80元/公斤以上将是大概率事件。
而由于锂电铜箔的利润远高于PCB标准铜箔，由此导致了电池级铜箔的高速增长挤压了线路板铜箔的产量，最终使得线路板铜箔从之前的60元/公斤也飙升至76-78元/公斤。另外由于资本投入较高、建设周期长达18-24个月、行业技术壁垒较厚等原因，众多行业人士预计到2018年之前，铜箔整体上都将呈现供不应求的状态。
值得一提的是，线路板铜箔的大幅涨价已经传导至下游覆铜板，相关公司提价5%-20%，顺利完成成本转嫁，而在历史上，铜箔涨价曾经导致覆铜板企业毛利率提升，催生了相关企业股价大涨3-5倍。
回到A股市场上， 2015年下半年因新能源汽车爆发带来的碳酸锂供不应求、持续涨价的行情仍然让众多投资者记忆犹新，那么有哪些上市公司有望成为此次铜箔行业中的大牛股呢？
界面新闻梳理了目前A股中涉及铜箔产业链的上市公司，具体情况如下表所示：
数据来源:Wind资讯，界面新闻研究部 数据日期：10月25日
注：铜箔产业链业务收入、所占比例及毛利率来自上市公司2016年半年报细分业务数据
诺德股份(600110.SH)目前拥有青海、惠州两大铜箔生产基地，合计年产能达到2.7 万吨，尤其是锂电铜箔领域，占国内产能的30%，稳居国内、乃至全球首位。公司青海生产基地将在2017年底或2018年初新增10000吨产能，同时惠州基地将于2017年初新增3000-5000吨产能，届时公司锂电铜箔产能比例将达到90%左右，整体铜箔市场占有率将达到50%，成为行业绝对的霸主。
目前随着新控股股东的入驻，公司对保险、稀土以及电缆等非铜箔进行剥离，未来还将进一步甩掉石油业务的包袱，聚焦于锂电铜箔之上。虽然新能源汽车行业今年以来受“骗补”影响导致增速不及预期，但同期作为锂电负极材料重要组成部分的锂电铜箔价格不跌反涨，而且一直持续到现在，也从一个侧面说明，目前行业供不应求状况并未缓解。随着未来新能源汽车补贴政策的落实，铜箔价格在行业新建产能释放之前仍有望保持坚挺。
生益科技(600183.SH) 是一家专业从事生产销售覆铜板的电子元器件公司。公司目前具有7000万张覆铜板的生产能力，国内市场占有率居第一位。除此之外，江苏常熟项目已经投产，1100万㎡覆铜板新增产能将于2018年达产。公司现阶段营业收入全部来自铜箔产业链业务，毛利率达到19.03%。
目前行业市场占有率达到14%的龙头—建滔化工已经于10月18日再次发布涨价通知，覆铜板价格再次上调10元，预计国内各覆铜板企业很快会跟进，换句话说，生益科技的覆铜板价格也有望维持上涨态势。由于线路板铜箔只占覆铜板成本的40%，因此今年以来上涨30%的线路板铜箔只需12%覆铜板价格的上涨即可覆盖，而实际上年初至今，国内覆铜板价格已经上涨约20%。
近几个月以来，相关公司股价因铜箔持续涨价实现了较大的涨幅，目前风险已经较大，不过考虑到铜箔行业未来较长一段时间仍将维持供不应求的状况，投资者可持续关注，待股价调整充分后再介入。