文/杨国英
欧洲央行降息信号的明确，对中国资产是巨大的隐秘信号。
在3月下旬和5月上旬瑞士央行和瑞典央行分别降息之后，全球唯二重量级的欧洲央行，将于今年6月正式启动降息步伐。
6月欧洲央行正式启动降息，应该是板上钉钉了——最近，欧洲央行从行长到副行长（包括首席经济学家）、再到各在管委（欧洲多国央行行长兼任欧洲央行管理委员会成员），均纷纷表态6月降息已经是既定事实。
之于当下复杂的全球局势，欧洲央行降息信号的明确，其实远远不仅降息本身那么简单，它涉及到发达国家资本流动的分化、并且局部影响到美国对华的强硬政策。
。注意，就在本周一，马克龙在德国公开发表演讲，强硬欧洲防卫自主，言之下意是不应该过度依赖美国。
。还有，上周末，在G7财长会议上，面对美国呼吁盟友支持美国加征对华关税时，法国和德国明确表态“应该避免与中国爆发贸易战”。
在欧洲央行即将迈开降息步伐时，法国和德国突然发出与美国不和谐的声音，这难道是一种巧合吗？
肯定不是。
这涉及到事关欧洲（欧元区）至关重要的货币利益。
要知道，在基准利率本就低于美联储的情况下，欧洲央行一旦率先降息，肯定会导致欧元贬值的结构性风险，并且，这一结构性风险在欧元区经济中期难以事实提振的情况下，最终导致的极有可能是巨大的乃至失控的风险。
面对欧洲央行不得不启动降息（不降息经济会更差）、同时一旦降息又立马会导致结构性风险的敞口放大，法国和德国作为欧洲大国，势必要为欧元寻找一个关键的资产之锚。
这个关键的资产之锚，至少需要两个要素，一是资产规模足够大，毕竟欧元作为全球第二大货币，如果资产规模过小，肯定无法承载欧元降息导致的外溢流动规模，二是资产价格相对具备性价比，毕竟，只有锁定相对具备性价比的资产，欧元才有可能在正式降息之后，享有至少中期内的外溢套利空间。
纵观全球，当下符合欧元区上述两个要素的关键资产之锚，唯有中国资产（重点是一二级股权市场），尤其是全球自由定价自由流动的港股（港股通）。
这就是欧元降息给中国资产带来的隐秘信号。
这也是最近法德两国突发对美国不和谐声音的深层原因。
毕竟，面对欧元降息（预期贬值）必将导致的资本外流，法国和德国与其任其继续流向美国右侧追高AI资产，还不如引导欧洲资本左侧抄底中国资产——拉长周期看，选择后者，对欧元区有利可图，同时还可以适度减缓欧元降息所导致的预期贬值幅度。
所以，我一直强调超级动荡时代，研判我们的股市走势，很有必要重点关注全球流动性的原因所在，因为，全球流动性会影响我们的增量流动性，当然，适度关注国内存量流动性也是有必要的。
这就是为什么4月中旬我们紧急提示港股（港股通）必将爆发大反弹，这是因为，当时的全球流动性，有明显加速东进的信号。
这也是为什么5月中旬我们又紧急提示股市（包括A股和港股）超大概率会进入短期回调，这是因为，5月17日我们突发王炸级别的楼市刺激政策，这对我们股市的存量流动性肯定会有一定的影响。
其实，在美联储一直维持超高利率的背景下，美国与其盟友发生结构性的货币利益摩擦，这终究是不可避免的。
这是因为，之于当下的全球超级动荡，在发达经济体内部，继续维持超高利率，除了对美国是得大于失，对其他发达经济体几乎都是失大于利（之前一直是超低利率的日本除外），尤其是欧洲大国更是如此。
所以，这也是我一直坚持中期港股（港股通）大牛、A股小牛的关键逻辑所在，只要我们不发生较大的地缘战争，那么，发达经济体内部必然会发生较大规模的流动性分化，且这其中的部分流动性必将外溢至中国资产（一是中国资产具备较大规模能够承载一定规模的外部流动性，二是至少静态看中国资产价格具有较高的性价比，尤其是一二级股权资产。
当然，市场走势不可能线性的，总是震荡式演进的，这就需要我们把握好必要的节奏，之于不同的短期节点，有必要结合相关逻辑因子的变化进行动态的先验预判、并继而进行适度的弹性盘调整，这个在我们的全域资产配置中是有动态体现的。
当然，对于一般性的投资者，如果没有太多精力参与主动投资，事实是可以相对忽略短期市场波动的，但忽略短期市场波动，不等于不应该及时关注市场逻辑因子的变化，你可以知道了不动，但不可以不知道不动或者不知道盲动。