文/杨国英
今天市场流动性依然偏弱，全天成交仅在7000多亿。
基于此，今天，我主要谈谈流动性厮杀。
。这一场流动性厮杀，直接导火索源于5月17日的楼市刺激，这是短期或中短期楼市局部抢夺股市流动性的信号。
对楼市局部抢夺股市流动性，我曾经如此阐述：尽管本轮王炸级别的楼市政策，最终仅能驱赶部分刚需和极个别改善抢筹楼市，但是，即便是三四千亿规模的资金从股市撤出进入楼市，这对于当前股市都很可能会导致超过5%幅度的回调。
。这一场流动性厮杀，隐藏之脉是美联储今年至今一直没有降息，这间接压制了我们关键性一年期LPR利率的无法显性下调。
今年至今，尽管存款利率下调了，5年期LPR也下调了（2月份25个基点），但是，对市场利率影响更明显的一年期LPR，今年却一直按兵不到——不是央行不想下调，而是美保持超高利率的美联储没有动，我们的一年期LPR显然更难动，一旦盲动，那么，很可能会导致汇率的相对失守。
之于A股，如果说监管红利仅仅推高到3000点上方，那么，即便存在这条隐藏之脉的间接
压制，对A股事实也不会形成多大的压力、A股更不会因此发生显性回调。
但是，在A股进入3100点上方之后，这一由美联储延缓降息所导致的国内一年期LPR无法显性下调、以及由此间接派生的A股估值中线无法继续上升之后，这一隐藏之脉的负面作用就出来了，这其实就是我上上周明确提示A股超大概率进入短期回调的关键原因之一。
现在市场流动性的短期厮杀，事实已经或必将充分体现到多个资产之间、以及单一资产的内部。
比如，接下来的楼市与股市之间的流动性厮杀，上文已经讲了，最近的股市也已经间接反应了。
再比如，接下来在中国股权资产的非充分全球定价市场（A股）和充分全球定价市场（港股）之间，经过4月中旬到5月中旬的流动性厮杀（港股大幅获胜），接下来，市场在短区间的调整之后，仍然会存在持续的流动性厮杀，港股（港股通）在中期仍然会较大幅度跑赢A股——这其实可以有另类的耐心资本解读，能够看到较高的可持续的股息率，才有可能有真正耐心资本的拥抱——这个与所谓新质生产力的耐心资本不同。
再比如，在王炸级别的楼市刺激政策之后，接下来（事实已经初步显现了），之于房地产开发股的二八分化，必将越来越显著，上周的私享会分享，已经详细阐述了真正能够帮助上市房企起死回生的辨识度，具备这三个辨识度的、尤其是土储分布这一辨识度的（占比20%左右），接下来的中期内，其二级市场的预期走势超大概率会持续震荡向上（注意把握这其中的机会），不符合的，中期内超大概率会持续震荡向下（占比80%左右），当然，事关土储分布这一核心辨识度，以此推断物业股的预期走势，整体也是可行的，只不过，物业股接下来的分化，远远没有房地产开发股那般惨烈和刺激。
还有，之于静态显见的高股息股和动态预期的中高股息股之间，这一隐性的流动性厮杀，接下来也将显著升级。
静态显见的高股息股，从去年至今，事实存在从央企高股息股向地方国企高股息股切换的过程，最近，又有渐进切换到民企预期中高股息股的信号，而民企预期中高股息股，事实真正具备潜在超强爆发势能的，重点集中在大消费和类大消费的非周期股领域（当然，这其中也存在国企集中的极个别细分领域）——这个与央企和地方国企的周期股为主不同。
锁定市场的预期爆发势能，接下来将转向民企预期中高股息股（以大消费和类大消费的非周期股为主），其之于实战信号的初显端倪，是近期这一类细分行业的反常规加速下行——这之于左侧逻辑，其实可以视为接下来超强爆发的信号。
最后，在楼市王炸政策发布、且准一线城市完全裸奔、尤其是昨天核心一线城市上海大幅放宽限购之后，接下来的楼市内部，之于不同城市楼市之间，其流动性厮杀，接下来也将无比惨烈。
这一场流动性厮杀相对好转的信号，很有可能还需要等待三个月左右，等待来自西方关键货币政策的信号。
所以，现在，整体不要急，做好适度的适时的中小幅度调整，并做好之于三季度预期将超强爆发的民企预期中高股息股（以大消费和类大消费的非周期股为主）的低位埋伏。