恐慌升级,倒逼主线……

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文/杨国英

加速动荡,加速失控。

在莫斯科遭到恐怖袭击之后,仅时隔10天,中东危机又再次发出明确升级的信号。

。昨天,伊朗驻叙利亚使馆突然遭到袭击,伊朗方认为这是以色列蓄意而为。

莫斯科遭到恐怖袭击,这是俄乌战争的风险外溢,风险外溢至局部恐怖势力参与。

伊朗叙利亚使馆遭到袭击,这又是巴以冲突的风险外溢,且这事实必将导致伊朗更大力度间接或直接参与到巴以冲突。

针对这类外围事件,还是老惯例,我不持任何道德立场,而是重点点评外围动荡升级之于金融市场的反射性。

加速动荡,加速失控,必将倒逼出一条金融市场的中期主线。

这其中,最近黄金价格的连创历史新高,仅是其一,这是已经明确兑现的,其本质是近期外围动荡升级的直接反射。

注意,关于黄金价格走势的主要逻辑或逻辑源点,大家不要搞错了,我事实也已经解释过若干次了,就是全球加速动荡,就是全球加速运荡之下的全球化共识的加速解体。

许多人做投资,包括许多机构,永远搞不清楚主次逻辑或逻辑源点与逻辑派生之间的关系,谈到过去一年半黄金价格的疯涨,许多机构就喜欢扯什么美联储货币政策预期转向之类的——如果这一逻辑成立,请问,在2022年3月-2023年7月的美联储疯狂加息中,黄金价格整体为什么没有下跌呢?

其实,本轮黄金价格的大涨,主要逻辑是全球动荡导致全球化共识的加速解体,次要逻辑才是美联储货币政策的预期转向,又或者说,决定黄金价格的逻辑源点,从来都是货币共识第一、战争(显性的或隐性的)第二、美联储货币政策第三,且后者往往是逻辑派生而不是逻辑源点。

涉及到具体投资,一定先要梳理清楚逻辑主次或逻辑源点与逻辑派生,再预先判断预先布局,然后再慢慢等待市场的风起,这才是做好投资的正确姿势。

这也是我早在大半年前就呼吁黄金必将进入超级大牛市,并一直将黄金配置到15%令人咋舌的超高比例的根本原因所在,同时,即便春节期间国际金价已到2000美元/盎司,在今年春节长文中,我依然专门用一章强调黄金仍处于中期超级大牛市的起点。

全球加速动荡,正在导致全球化共识的加速解体——事实上,如果沿着这个脉络推导,拉长周期看,黄金价格的暴涨,这还不是最最可怕的。

最最可怕的,其实是大宗商品,尤其是大宗农产品的未来可能性暴涨,这很有必要成为我们当下研判金融市场的中期主线之一。

在全球化时代,一国个别大宗商品的短缺,可以通过市场化的手段,从其他国家买入从而弥补缺口。

但是,一旦全球化彻底解体了,那么,如果一国个别大宗商品发生短缺,而原来能够提供这类大宗商品供给的国家,却因为脱钩脱链以及阵营站队等因素,不再供应给发生具体大宗商品短缺的国家、又或者要求必须大幅加价才供给给发生具体大宗商品短缺的国家,其最终结果必然会导致多数大宗商品价格的大涨特涨,毕竟,就大宗商品或资源类产品而言,全世界没有一个国家能够实现真正的自给自足,即便是地大物博的大毛也不行。

尽管,我们不希望这一幕真正发生,但是,春节之后,无论大宗商品的铜锌锡、大豆豆油白糖的价格显著上涨,还是俄乌、中东乱局的显性升级,这些其实又都给我们敲响了一个警钟,部分大宗商品未来随时有可能发生价格失控。

对此,我们可以回顾一下二战金融史,在二战期间,全球暴涨幅度最大的商品,其实不是黄金,也不是枪炮,而是粮食,粮食在二战期间最高涨幅最达200倍,而粮食中的白糖最高涨幅更是一度高达600-700倍,当时流行一句话,“一公斤白糖就可以换一个老婆”。

当然,我们不希望这一幕最终真正发生,对于投资者而言,这类大宗商品太过短期的走势也难以判断。

但是,有一点很重要,那就是,中期内,我们很有必要将部分大宗商品(尤其是我们自我供给明显短缺的大宗商品)作为一个跟踪关注的中期主线——关注供给缺口的变化,关注全球化共识加速解体的趋势,关注中国经济有可能从急缩转向急胀的信号。