讲市场失灵之前，先说说股价涨跌是被什么影响的：
1、股价的长期涨跌取决于企业内在价值
2、短期波动由买方和卖方的实力对比决定。今天大家都在卖，压低价卖，股价就跌，今天大家都在买，出高价也要买，股价就涨。
首先我们必须肯定的是，A股市场的散户规模是非常大的，信息往往是不对称的。信息不对称以及资源垄断，往往就会导致市场失灵，因为市场正常运作的条件，是完全竞争的市场结构，而仅仅信息不对称一点，就导致市场不可能完全竞争。
你听到了一个朋友的对于公司非常有价值的判断，你也认为很合理，经过分析，未来价格一定会兑现价值。这个分析结论利好于企业，得出结论，股价会长期上涨。
但是大部分人信息不对称，有的人看K线炒股，有的人听小道消息，他们不知道你知道的消息，他们也不会分析你分析的内容。短期的博弈，分歧巨大，你要买他要卖，看空和看多相持不下，因此才有了短期波动不可预测，这种不可预测的原因，就是短期市场失灵。
市场长期有效，短期常常失灵，那么我们明白了这个道理之后，应当赚公司成长的钱？还是赚短期博弈的钱？