$片仔癀(SH600436)$ $万科A(SZ000002)$ $东阿阿胶(SZ000423)$
今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第876篇文章。如果您要和我互动，文末留言。
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最困难的一年
万科，这个名字在房地产界可谓如雷贯耳。然而，近期的万科却显得有些力不从心，股价连连下跌，投资者信心动摇。2024年，对万科来说，或许是最困难的一年，这个曾经风光无限的房地产巨头，如今却陷入了前所未有的困境。而对于持仓万科的投资者们，这一年也注定是充满煎熬与抉择的一年。
02
万科股价新低，投资者信心动摇
随着万科AH股全部创下新低，投资者的信心开始动摇。万科A股今年以来跌幅超过21.7%，而万科H股更是跌超37.4%。这样的跌幅，对于长期持有万科的投资者来说，无疑是一次沉重的打击。
在雪球等投资社区里，许多投资者纷纷晒出自己的亏损账单，表达了对万科的不满和失望。其中，有投资者表示已经清仓万科，换股求生；也有投资者表示虽然仍然相信万科会挺过难关，但可能需要更长的时间成本，最终选择认栽离场。
03
万科不派息引发争议
在万科2023年年报公布后，“不派息”成为了热议的话题之一。对于房企来说，融资问题是根本，而万科过去几年派息过多，导致现金流受到影响。如今，万科选择不派息，虽然有助于缓解短期资金压力，但却引发了投资者的不满和质疑。
有投资者认为，万科不派息是出于对未来发展的考虑，是为了保留更多的现金流以应对可能出现的风险。但也有投资者认为，万科不派息是对股东权益的侵害，是对投资者信心的打击。
04
万科投资价值何在？
面对万科的困境和争议，投资者们开始重新审视万科的投资价值。万科作为房地产行业的领军企业，拥有多元化的业务布局和庞大的员工队伍。然而，随着房地产行业的深度调整和市场环境的变化，万科也面临着前所未有的挑战。
从财务角度来看，万科的负债规模庞大，短期债务问题突出。但是，万科也有厚实的股东权益和良好的基础运营能力。此外，万科还在积极探索新的融资模式和转型路径，以期在未来的市场竞争中占据有利地位。
因此，对于投资者来说，万科的投资价值并非完全丧失。但是，投资者需要更加谨慎地评估万科的风险和收益，做好长期持有的准备。
05
万科如何度过难关？
对于万科来说，如何度过眼前的难关是摆在管理层面前的一道难题。从管理层的表态来看，他们并没有掩饰或掩盖过往的错误，而是给出了明确的改善计划。这体现出了管理层的坦诚和决心。
然而，要真正解决万科的问题，还需要从多个方面入手。首先，万科需要积极调整融资结构，降低负债规模，缓解短期债务压力。其次，万科需要优化业务结构，加强核心业务的发展，提升盈利能力。同时，万科还需要加强内部管理，提高运营效率，降低成本开支。
在这个过程中，投资者的支持和理解也是非常重要的。虽然万科目前面临着困境和挑战，但是只要我们相信万科的管理层和团队，相信他们的能力和决心，相信万科的品牌和价值，我们就能够坚定持有万科，共同度过这个难关。
06
司马对于万科的看法
作为一名长期关注地产行业的投资者，司马深知万科所面临的困境和挑战。
面对当前的困境，万科如何才能活下去？这是投资者和市场都关心的问题。
有观点认为，万科当前的问题主要是短期债务问题，而非长期问题。只要能够度过短期难关，万科依然有穿越周期、长期跑赢的机会。同时，万科的管理层也展现出了坦诚和决心，他们没有掩饰过去的错误，并给出了明确的改善计划。这让投资者们看到了一丝希望。
然而，要真正度过难关并不容易。万科需要继续加强融资模式的转型和降杠杆工作，同时还需要优化业务结构和管理模式以应对市场的变化。此外，政策环境和市场走势也将对万科的未来发展产生重要影响。
因此，对于万科来说，要想真正度过难关并实现持续发展，还需要付出更多的努力和智慧。而作为投资者和市场来说，我们也需要保持耐心和信心，给予万科足够的时间和空间去调整和成长。
2021年年初司马曾经在雪球和公号上写了一句非著名的语录: 远离一切房地产以及与房地产相关的行业。如今看来真的一语成谶。我们所投资的房地产这个行业已经相对成熟，打个比方，就像一个人进入了退休年龄以后的状态。对于万科而言，年年难过年年过，年年过得真难过。
日本的房地产从没落到有所复苏，整整用了二三十年的时间。我们作为长期主义投资者，不能一味的教条固执，这个行业本身就是时代给予的红利，当红利吃完之后，有时候连下山的梯子都给撤了。
如果我是万科的刘元生，在2021年大家都在标榜他的时候，我会选择激流勇退。虽然现在林园先生依旧看好房地产行业，但司马的观点却不尽苟同。或许这个行业会有反弹的机会，但是投资永远要在增量行业上收庄稼，贫瘠的土壤长不出好庄稼，这也是常识。一家企业一个行业，二三十年不涨甚至反跌，我可不会去等。有些企业可以等来美好的结果，有些企业却一直要共苦共苦再共苦，所以说司马尊重每一位交易者，既然看不到未来，选择分手，何尝不是一种自我成全。还是那句话，我们热衷于增量行业的成长投资，你我皆尘埃，没有肥沃的土壤，何谈丰收？
