本文近5000字，目录如下：
01 黄金板块的主要投资逻辑
02 黄金ETF投资全攻略
03 黄金ETF（518880）成色几何？
04 黄金ETF（518880）之赋
重点提醒：文末有司马原创的一首诗《 黄金ETF（518880）赋》
黄金板块的主要投资逻辑
黄金作为一种具有长期投资价值的资产，在当前全球经济不景气的环境下表现出了相对的稳定性和保值能力。以下是司马看好黄金板块的主要投资逻辑，供投资者参考：
第一，全球经济不确定性和地缘政治风险是看好黄金的主要逻辑之一。近年来，全球经济不确定性加剧，地缘政治风险也屡见不鲜，这些因素都给投资者带来了不确定性和风险。而黄金作为避险资产，具备抵御风险的能力，吸引了众多投资者的关注。特别是在金融市场波动剧烈、股市下跌或货币贬值的情况下，投资者往往会将资金转移到黄金市场，以保值或获取更稳定的回报。
第二，通胀预期是看好黄金的另一个重要因素。随着全球央行对货币宽松政策的实施，部分国家的通胀压力逐渐上升，投资者对通胀预期也在增加。而作为一种通胀对冲工具，黄金在通胀预期升高时具备一定的投资价值。因为黄金的供应量是有限的，而且因为其抗腐蚀性和易于贮存的特性，黄金在通胀环境下能够保持其价值稳定性，从而成为投资者保值增值的好选择。
第三，货币贬值也是看好黄金的重要因素之一。许多国家的货币在经济不景气或通胀上升时可能面临贬值压力，而黄金作为全球公认的价值储藏工具，能够抵御货币贬值的影响。黄金的价值不受任何一国货币的影响，因此它具有一定的抗风险能力，以及在全球范围内的流动性和接受度。
此外，黄金的供求关系也是投资黄金的重要考虑因素之一。尽管金矿产量在逐渐增长，但黄金资源的开采成本逐渐提高，加之对环境保护要求的提高，黄金的供应增长相对有限。同时，由于全球黄金需求一直保持稳定甚至逐渐增加，特别是来自亚洲市场的对黄金的需求旺盛，这也支撑着黄金价格的上涨。
黄金ETF投资全攻略
黄金ETF（Exchange-Traded Fund）是一种以黄金为基础的投资工具，它追踪现货黄金价格的波动，并可以在证券市场进行交易。相比于实物黄金投资，司马认为黄金ETF具有以下优势：
1. 抗风险能力：在没有战乱等特殊情况下，黄金ETF的抗风险能力和黄金差不多。由于黄金ETF是通过证券交易所进行交易，不存在实物黄金的存储和安全风险。
2. 投资风险较小：黄金ETF投资风险相对较小，收益较为稳定。黄金价格受多种因素影响，但相对于其他投资品种，黄金的价格波动较为缓和。
3. 可购买场内ETF和场外基金：投资者可以选择在证券交易所购买场内黄金ETF基金，也可以选择在其他金融机构购买场外黄金基金。不同的投资方式可以满足不同投资者的需求。
4. 变现能力强：黄金ETF相对于实物黄金更具变现能力。投资者可以根据市场行情随时买卖黄金ETF份额，并将其变现为现金。
此外，黄金ETF具有支持T+0交易、投资效率高、投资门槛低、费用低廉，以及可以通过黄金租赁获取额外收益等特点。
黄金ETF可以分为两大类：
1. 黄金股的基金：该类基金主要投资于黄金股票或混合基金，追踪金矿公司的股票价格波动。
2. 黄金ETF及其联接基金：这类基金以黄金为基础投资标的，追踪黄金现货合约的价格变化，并可以在证券市场进行买卖。
对于投资黄金ETF的具体操作，有以下几种方式：
1. 一级市场申购赎回：通过具有一级交易商资格的代理券商，将一篮子成分股或现金兑换成黄金ETF份额，或将黄金ETF份额换成成分股或现金。这种方式适合大额投资者。
2. 二级市场买卖：在证券交易所上，使用证券账户像买卖股票一样，按照市场价格和手续费买卖黄金ETF份额。这种方式适合小额投资者。
在投资黄金ETF时，还需了解以下几个关键因素：
1. 收费标准：不同的黄金ETF产品在管理费用、买卖手续费等方面可能存在差异，投资者需要关注产品的费用标准。
2. 涨跌幅限制：由于黄金ETF的价格与实物黄金挂钩，交易所可能设置涨跌幅限制，限制价格波动幅度，投资者需要了解相关规则。
3. 分散风险：投资黄金ETF同样存在市场风险和价格波动风险，投资者应当注意投资时机，分散投资风险。
在司马看来，黄金ETF作为一种新型的金融工具，为投资者提供了参与黄金市场的便捷途径。黄金ETF具有投资风险较小、收益相对稳定、变现能力强等特点，更好地满足了投资者对黄金资产的需求。对于投资者而言，了解黄金ETF的投资机制、买卖方式以及相关费用等因素，能够帮助投资者更好地进行黄金ETF投资。
黄金ETF（518880）成色几何？
2.1基本资料
（图表来源：同花顺，截至日期2023-8-6）
黄金ETF（518880）全称华安黄金易ETF ，是国内首只黄金ETF，成立于2013年7月18日，投资于上海黄金交易所挂牌交易的Au99.99合约，紧密跟踪国内黄金现货价格收益率，是目前市场上规模最大的黄金ETF。
2.2 业绩表现
华安黄金易ETF 表现比较不俗，今年以来累计涨幅10.36%。要知道今年上半年大部分主动权益基金都表现不佳，只有重仓人工智能的一些基金表现比较好点，所以华安黄金易ETF的表现属实难能可贵。
（图表来源：韭圈儿，截至日期2023-8-6）
黄金，这个自古以来备受人们青睐的贵金属，在当今社会中仍然具有重要的投资价值。特别是在过去七年，黄金表现出了强劲的增长势头，给投资者带来了可观的回报。据数据显示，黄金过去七年有六年实现了正收益，年复合增长率高达8%。这一数据不仅说明了黄金作为一种抵御通胀的工具，在金融市场上具有的稳定性和抗风险能力，也为黄金投资者提供了一个可靠的证明。
作为投资者，我们常常面临着如何合理配置资产的问题。在这个问题上，黄金ETF（518880）作为一种金融创新工具，给我们提供了额外的选择。通过黄金ETF，我们不再需要直接购买黄金实物，而是可以通过证券市场来间接参与黄金投资。这极大地提高了投资的便利性和灵活性，使得更多的投资者能够参与到黄金市场中来。
2.3 基金经理
许之彦不仅是华安指数团队的“领头羊”，而华安基金一直是国内ETF创新的重要力量，并开启了国内开庭式指数基金的先河，发行了国内首只EFT联接基金，做出了全市场规模最大的黄金ETF。在许之彦的带领下，指数部门参与了华安基金近半数的创新任务，为多只旗舰产品的设立做出的重要贡献。
例如，2016年6月推出的华安创业板50ETF，当时正值2015年A股市场大幅震荡，他坚定认为华安创业板50ETF是未来最优秀的指数之一，并在市场最低迷时推出“创蓝筹”概念。短短三个月时间，华安创业板50ETF规模从仅千万元扩张到5个亿，2018年该产品规模突破了200亿份，这段投资佳话一直在市场流传至今。
要想更真实的评价一名主动管理型基金经理的投资能力，可能至少需要5-10年时间（1-2个牛熊周期），才能剥离风格、行业、运气等因素的影响。似乎拉长时间来评价，优秀基金的长期年化更趋向于在一个稳定的区间。
黄金ETF（518880）的基金经理许之彦从业接近16年，且一直都在华安基金工作，从一而终，显然具备了剥离风格、行业、运气等因素的影响的特性。
目前，许之彦在管的基金有14只，规模达到581.55亿元，大部分均为被动型指数基金。
2.4 资产配置
（图表来源：雪球，截至日期2023-8-7）
作为黄金ETF基金，肯地重仓黄金，许经理几乎满仓操作，没有保留什么现金。
黄金ETF（518880）满仓持有黄金9999，持仓占比100%，表明许经理严重看好黄金的后市表现。
2.5 持有人结构
从持有人结构来看，与其它黄金基金都是个人持有不一样的是，黄金ETF（518880）的机构持有比例非常大，达到了81%，个人占比不足两成，且有进一步机构集中的趋势，一般机构比较看好的基金，后市表现都相对较好。
黄金ETF（518880）之赋
对于2023年三季度展望，许之彦这样认为——
在经济与通胀的韧性可能对美联储货币政策形成扰动的背景下，黄金ETF（518880）的前景备受关注。作为基金管理人，我们希望能够从宏观经济的角度给予投资者一些展望。
首先，从就业市场来看，美国服务业就业缺口依然存在，导致时薪环比增速较高。这将对服务业通胀产生影响，尤其是租金的回落。随着通胀的下行，对黄金的需求将会超预期地持续增长。
其次，宏观指标方面，美元指数或许会在低位徘徊，而美债利率目前已经进入筑顶区间，约为4%左右。这种局势有利于黄金的表现，因为黄金作为一种避险资产和特种商品，往往在美元走弱、债券利率上升的情况下受益。
回归到黄金的货币属性定价本质，在央行持续购入黄金的大背景下，黄金需求持续超预期。这一趋势在三季度可能仍然延续，给黄金ETF带来更多的投资机会。
对于黄金ETF（518880）的展望，我们维持当前震荡的态势，并偏向乐观的观点。虽然面临着挑战，例如经济和通胀对美联储货币政策的扰动以及加息预期的延续，但我们坚信黄金作为避险资产和特种商品的地位将会持续受到市场的认可。作为基金管理人，我们将继续积极努力，将基金回报与指数相拟合，降低跟踪偏离和跟踪误差。我们将勤勉尽责，为投资者争取长期稳定的回报。三季度的展望充满了挑战和机遇，让我们一同期待黄金ETF（518880）的表现，共同分享投资的红利。
在司马看来，正所谓“乱世买黄金”，黄金作为一种投资工具，具有较好的投资价值。黄金ETF（518880）作为一种创新的投资方式，为投资者提供了更多的选择和灵活性。年轻人在购买黄金时，应根据个人的投资目标和风险承受能力做出理性的决策。同时，要充分了解黄金市场的特点和投资方式，避免盲目跟风和盲目投资。只有做到理性投资、谨慎操作，才能更好地掌握黄金投资的机会，实现个人财富的增长与保值。如果是新手投资者，可以积极关注黄金ETF（518880），专业的人做专业的事，借道黄金ETF（518880）进行黄金投资是非常不错的选项之一。
文末，司马有感而发，献诗一首，聊表心境。
在金色的光辉里醒来，
黄金ETF展现出华丽的姿态。
518880，它的名字如流星闪耀，
无数人为之沉醉陶醉，无法自拔。
黄金如一朵盛开的花朵，
芬芳迷人，气息弥漫。
ETF之地，便是它的家园，
金色的光辉在其中散发着魔幻的魅力。
518880，黄金ETF的代号，
它是时光的见证，是财富的映照。
在这个世界中，在这个时刻，
它犹如一颗恒星，璀璨夺目，无可比拟。
黄金ETF，它是黄金之王，
在市场波涛汹涌的浪潮中，独树一帜。
它跃动着生机，闪耀着智慧，
为投资者带来无尽的财富和希望。
518880，它是投资的利器，
让人们享受着成功的喜悦，感受着财富的喧嚣。
每一次交易，都是信心与决策的较量，
每一刻收益，都是智慧与勇气的结晶。
黄金ETF，它是时光的见证者，
记录着岁月的轨迹，见证着投资的荣耀。
518880，它是财富的传送带，
将投资者的希望和梦想一步步实现。
黄金ETF，是一片洁净的天空，
没有烟尘，只有纯净的财富。
在518880的世界里，投资者们跨越时空，
感受着黄金的光芒，追逐着财富的梦想。
黄金ETF（518880），让我们翱翔在投资的世界，
释放自己的智慧，放飞梦想。
它是财富的源泉，是成功的化身，
在市场的征途上，与我们同行不止。
风险提示：本文部分个股或基金讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人 应了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本文为个人看法，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自Choice、Wind、韭圈儿、同花顺平台）。
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎
@今日话题 @雪球创作者中心 @ETF星推官 @球友福利 $山东黄金(SH600547)$ @华安基金-许之彦 $片仔癀(SH600436)$ @黄金ETF_518880