$片仔癀(SH600436)$ $广誉远(SH600771)$ $达仁堂(SH600329)$
大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第648篇文章。如果您要和我互动，文末留言。
01
什么是高速增长？
在写这篇文章之前，司马想问问大家一个问题，什么样的增长才叫做高速增长？什么样的增长速度叫做稳健增长？什么样的增长速度叫中高速增长，而什么样的增长速度较高速增长？咱们伟大的祖国的文字博大精深。在司马看来，整个板块如果呈现以下的一个增长速率，就是对应它的增长界定。
10%~20%，这叫稳健增长。
20%至35%，这叫中高速增长。
35%以上，这叫高速增长。
当然如果低于两位数，那几乎叫低增长了。
不知道司马的这样界定是否是正确，也欢迎大家批评指正，当然这里的增长主要指的是年化增长，并非某一年的“激情澎湃”而导致下一年的“萎靡不振”。
02
26家中药企业披露半年报预告
毫不夸张的说，经历了疫情三年，中药板块的血脉正在觉醒。司马曾经在2022年初说当年是中药发展承前启后的元年，至今这个判断依旧没有改变。以下的数据足可以支撑这个观点——
2023年已经走过大半年，不少中药企业已经披露了上半年的业绩预告。有七成以上的中药企业延续的一季度的优秀表现，二季度依旧业绩强劲。其中:
太极集团预计 2023 年上半年归母净利润 5.63 亿元，同比增长 340%，扣非归母净利润 5.69 亿，同比增长 213%；
天士力预计净利润约 6.6 亿元至7.09 亿元，归母净利预增 262%-274%；
康恩贝归母净利润约 5 亿元 至5.5 亿元，同比增长 135.41%至158.96%；
西藏药业归母净利润 5.94 亿元，同比增长 126.40%，扣非净利润约 5.77 亿元，同比增长 111.20%；
东阿阿胶归母净利润 5.1 亿元 5.5 亿元，同比增长 65%-78%；
片仔癀上半年归母净利润 15.3 亿元，同比增长 16.43%；
云南白药上半年实现归母净利润 26.13-30.06 亿元，同比增幅高达 74至100%。
达仁堂预计2023年上半年度归母净利润7~7.5亿元，同比增长50至60%；扣非归母净利润7至7.4亿元，同比增长50至60%。
寿仙谷(603896)预计2023年上半年实现营业收入3.71亿元，同比增长6.28%；实现归属于上市公司股东的净利润9023.58万元，同比增长10.02%。
……
据数据统计，截至7月27日，A股共26家中药上市公司披露了半年度业绩预告，其中18家公司预增、略增或扭亏，预喜率近七成；8家公司预减、略减、增亏或续亏。
具体来看，净利润增幅为正的中药上市公司中，7家净利润增速超100%，太极集团、陇神戎发、天士力排在前列，预计上半年净利润最高分别增长340%、293.1%、274%。
03
整个板块同比增长52%～71%，业绩表现亮眼
经过测算，根据目前已经发布的业绩预告数据，整个板块同比增长52%~71%，当然这里的数据并非齐整，但也很能说明问题。
要知道整个中药板块啊，50%以上绝对算是高速增长。目前在经济复苏比较缓慢的大背景下，整个板块能够取得如此高速增长的又有几个呢？
所以中医药绝对是一个非常棒的增量行业，而带头大哥片仔癀这两年却主动降速，2022年的成绩单太拉垮，几乎是零增长，然而却曾经在季报中把锅甩给了2021年基数太高的原因。司马也是第一次听说“今年考得不好，是因为去年考得太好”的原因。过去的我们且不去评说，很多时候刻意的降速往往会导致“硬着陆”的一系列弊病。
要我说，且不说中国那些伟大企业，我们就以中药板块的其他企业来看，业绩能够呈现高速发展都是深耕主责主业，片仔癀这家企业我跟踪了10多年，目前单兵作战能力比较强的也就三款产品:片仔癀，安宫牛黄丸和片仔癀肝宝。片仔癀其实没有必要去大搞什么“多品”、“多核”战略，把主业做强做大，就知足可以吃遍天下。以主打产品片仔癀为例，目前的市场渗透率仅仅2%，未来发展空间如此巨大。为何放着简单题不做去挑战高难度的奥数难题呢？很多“边角料”的业务那是红海，竞争巨大也需要投入巨大，还不一定能够赚钱，分精力做那些业务，有时候真的是画蛇添足，多此一举。
专注主责主业，赋能单兵作战最强的片仔癀、安宫牛黄丸、片仔癀肝宝，在自己的舒适圈里面成长成为一家万亿级企业并不难，其实完全没有必要吃着碗里，看着锅里，惦记着别人碗里。能够展着翅膀飞着去如来取经，何苦非要去经历那九九八十一难呢？司马真心希望经过洗礼后的新一届管理层能够不折腾或者少折腾，一些红海行业的毛利率低的不赚钱的“边角料”能砍掉的尽量砍掉，拔掉杂草，留下鲜花，会长得更好。
在国家支持中医药大发展的大背景下，自我降速绝对是一朝“臭棋”，行业平均增速都达到50%以上了，也没见得其他小弟需要自我降速呀？希望片仔癀在新一届管理层的带领下，放开体验馆的招商、复制名医馆聚焦流量、通过O2O的方式完美解决线上线下渠道问题，能够重新回归到中高速发展的轨道上来。把折腾其他红海行业的钱，多储备一些原料药不香吗？且不说支持未来5年8年增长，就算支撑未来30年以上增长，又有何妨？片仔癀是一只没有脚的鹰，中高速高质量增长，只有飞得更高才是天空!
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。