大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第629篇文章。如果您要和我互动，文末留言。
01
集采已经成为惯例
2023年7月5日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟采购公告（第4号）》正式公布中选结果——共86家企业、95个报价代表品参与竞标，63家企业、68个报价代表品中选，中选率71.6%，中选品种平均降幅49.36%。
最近，中药市场引起了人们的关注，因为在淡季的时候，价格居然上涨了。根据中药材天地网的数据显示，一些品种如当归、党参、白术等的价格年涨幅超过了100%，甚至有些品种的价格涨幅超过了400%。
一般来说，中药材价格波动是正常现象。上游的中药材价格上涨后，下游的中成药生产企业也会相应地提高终端产品的价格。但是，随着全国中成药集采的常态化进行，中药材价格上涨压缩了企业的利润空间，这可能会给集采中选的药品供应带来风险。
如上文所言，7月5日，全国中成药第二次集采的中选结果正式公布。这次中成药集采的价格平均降幅达到了49.36%，一些品种的价格降幅甚至超过了70%或者90%。此外，中成药集采还涉及到了多个年销售额超过亿元的大品种。对于中成药集采中选的企业来说，上游中药材价格上涨将增加成本压力，而终端销售价格却被集采设定了上限，利润空间会大幅缩小。因此，能否在采购周期内顺利保证供应存在着一定的不确定性。
类似的情况在化学药集采过程中也发生过。在集采刚开始的时候，一些企业不惜大幅降低产品价格以换取中选的资格。然而，在具体的执行过程中，出现了一些药企无法供应产品的情况。其中一个原因就是原料药涨价导致药品生产企业的利润空间被压缩，甚至无利可图。在这种背景下，如何保证药品质量不出现以次充好的情况呢？
目前这种情况没有得到根本有效的解决，很多部门只会一刀切集采了之，上游原材料疯狂涨价的问题没有解决，这种盲目大跃进的方式令人忧心。
02
集采药企两头受气 如何化解？
中药材价格上涨、利润空间压缩，然后又碰上集采砍价，这将严重影响中成药企业参与集采的积极性。久而久之，这是一个非常不好的恶性循环。对于全行业来说，都不是一个好消息。
司马看来，要解决这个问题也不是很难。——
首先，监管部门要拿出点劲头，尽快调查一下中药材价格上涨的原因，然后出台相关措施好好管控一下。你说咱们过去中药材价格波动，背后可能有企业或者游资借机囤积居奇，想要推高市场行情赚个快钱。我觉得是这样的，相关部门要打击囤积、炒作这些行为，还要加大处罚力度，别让这些不法行为扰乱市场正常运行。
其次，集采中选的企业也得琢磨出点儿花样，降低中药材价格波动对正常生产的影响。看看嘛，那些大牌中药企业，都已经积极布局自己的中药材种植基地了，或者搞了个“合作社+农户”的模式，大家一起干种植。这样一来，就能有效对冲价格波动的风险啦！司马觉得这种做法还能推广一下呢。
最后，得搞个中药材种植、需求、价格监控机制才行。比如，你得知道，中药材的价格上涨了，种植户们肯定会拼命扩产；如果价格下跌了，他们就直接减产了。中药材种植可是缺少个有效的产能控制、市场需求和价格监控机制啊，再加上天气啦啥的干扰，中药材价格就没完没了地波动。完全可以以大数据为基准，建立个中药材种植、需求、价格监控机制，这样监管部门和产业链上下游的人们就有个参考依据了呀。
规则和政策的制定者应该统筹全局，从上游抓起，而不是只会集采下游的终端药企。另外集采降幅多大多大，并不应该成为政绩指标。集采应该是一个良性的，随行就市的，自由公平竞争的外部要件，而不是彰显政绩地过分干预。否则最终会演变为像化药企业那样，非常好用的一些老祖宗的好药，最终因为集采而销声匿迹，一些药企为了不被压缩利润，采取偷工减料的方式，过分压低利润，最终导致药效功效减退，病人得不到应有的治疗服务，得不偿失。
03
中药投资 集采不要
政策和规则的制定我们无从改变，对于投资而言，集采会把定价权由企业变成医保局，很多药企的客户也会有C端变成医保局。说白了被集采的企业，也就失去了定价权。
咱们这一轮中药行情，特别是二三线的中小药股价疯狂大涨，一方面是行业宏观预期，另外一方面是因为疫情所致，使得很多二三线的中小药业绩在一二季度爆发式增长。但是最终梦想总会照进现实，随着疫情的结束，很多中小药的主打产品的供应和需求会逐渐回归到正常的平衡水平。特别是一季度很多中小药企业动不动就翻倍增长，如果接下来的业绩回归到正常水平，那么就会被市场解读为不及预期，一轮波澜壮阔的深度调整也就在所难免。
投资中药股要保有一颗二三十年的长期耐心，如果是做短线的，那么见好就收、获利了结也未尝不可，突然间的业绩大爆发，接下来有可能就是很多年的高点和高峰期。片仔癀2021年三季度的业绩大爆发的后遗症一直影响到现在，整整两年多了。
很多被集采的中小药，一定会出现深度漫长的调整期，一些创新高的二三线药企也极有可能走一条片仔癀曾经走过的路——高光之后慢慢跌途，而这种跌法有多少人能够扛得住呢？这两年司马是深有体会。
我吹过你吹过的风，这算不算相拥；我走过你走过的路，这算不算相逢，投资中小药的小伙伴们，请做好准备，不问归期。具体的上市企业分析，以及相关的动销跟踪。司马会放在第五期的《司马问答》上，与大伙儿一起分享。
住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。