文：扫地僧司马懿
（本文较长，共计：近1万字，请耐心看完）
本文目录：
01 李逵和常遇春，史上有名的“急先锋”
02 后“疫”时代李逵：交运行业的投资逻辑
一、快递物流的头部红利并未消失
二、公路铁路需求回暖、量价齐升
三、航空机场：至暗时刻已过，经营迎来复苏
四、航运板块供需矛盾红利可以吃到2025年
03 后“疫”时代常遇春：港股生物科技的投资逻辑
一、保命无价，生物科技股的最核心逻辑
二、老龄化背景下，生物医药需求旺盛
三、集采砸出了黄金坑
四、生物医药科技一直是大牛股的摇篮
五、生物医药科技行业发展前景广阔
六、生物科技ETF港股估值极低
04 交运李逵：159662 和生物科技常遇春：159615 小测评
一、基本资料
二、基金小课堂
三、业绩表现
四、十大重仓股
五、成份股贡献值表现
05 擂台之上决高下
李逵和常遇春，史上有名的“急先锋”
司马是个武侠迷，写文章的时候喜欢带入武侠角色，这可能也是我的一种风格，很多读者朋友都很喜欢这种风格。今天这篇文章一如既往加一点武侠风，大家看惯了干巴巴的说文解字、专业文章，希望这篇文章给大家带来不一样的耳目一新。
说到李逵，很多人都想到“李逵和李鬼”的故事。梁山好汉李逵，力大如牛，勇武过人，手使两把板斧，因为浑身黝黑，人送绰号“黑旋风”。李逵，沂州沂水县百丈村人氏。在乡中，村人都唤他叫李铁牛，意思是力大无比的铁打牛。李逵孝敬母亲、对兄弟忠诚，为人粗中带细、爱憎分明，是《水浒传》中出了名的急先锋。
关于另外一位急先锋常遇春，朱元璋曾经这样评价“千军易得，一将难求，常遇春是百年难遇的猛将”。常遇春有个外号叫“常十万”，因为他经常在军中说：“如果给我十万军队，我将纵横天下，无人能敌！”事实证明：常遇春是个天生的先锋人才，他善用骑兵突破，选位准确，能冷静判断战场形势。同时，他还是个武林高手，个人武艺甚是了得。作为明朝开国第一猛将，常遇春浑身是胆，为朱元璋逐鹿天下立下了汗马功劳。
今天,本文的两位主人公“交运ETF(代码159662)和生物科技ETF港股(代码159615)”，在司马看来，就如李逵和常遇春两位急先锋一般，在后疫情时代，这哥俩触底反弹，否极泰来，反弹乃至反转的速度和高度堪称一绝。二者有什么投资逻辑？有什么风险？如何投资？且听司马娓娓道来。
后“疫”时代李逵：交运行业的投资逻辑
为什么把交运行业的人物角色定义为李逵呢？因为交运板块属于周期属性特征特别明显，它区别于能源、资源等周期板块，常常以10~20年为一个超级周期，交运包括铁路、快递、航空机场、航运港口等细分板块。
如果按照申万行业分类，A股交运上市公司为131家，占比2.59%；交运行业总市值为3.1万亿元，占总市值比例为3.59%。交运行业简单可划分为物流、铁路公路(陆运)、航空机场(空运)、航运港口(海运)四个二级行业。
雪球的小编总结了交运板块四个细分赛道的价值特点，司马深表认同。
【铁路-“稳”价值】
成熟行业，受益于“稳”增长，股价波动较“稳”
【快递-周期+成长】
单票价格大幅提升，主要快递公司盈利显著改善+电商发展促进消费需求
【航空机场-周期+成长】
高壁垒+免税消费属性+航空需求复苏，有望迎来业绩拐点
【航运港口-周期】
海运是最经济、成熟的一种运输方式，门槛高，运价弹性巨大
接下来，司马和读者朋友一起聊聊交运板块的核心投资逻辑：
一、快递物流的头部红利并未消失
1.1随着电商的蓬勃发展，人们的生活已经离不开快递物流。在过去的5~10年，快递行业是吃着电商的饭长大的，特别是以淘宝、京东和天猫为代表的三家传统电商巨头，带动了快递物流行业的蓬勃发展。但是目前传统电商的销售额在慢慢下滑，导致电商对快递业务贡献量也在逐步下滑。
但是，东方不亮西方亮，取而代之的是以抖音，视频号小店为代表的垂直场景直播为快递物流带来千亿增量。直播电商成为万亿级市场，贡献千亿物流市场。据公开数据显示，仅仅2020年，中国直播电商市场规模达 1.2 万亿元，年增长率为197.0%，且未来三年年均复合增速为 58.3%，2023年直播电商规模将超过4.9 万亿元。司马按照快递费用占直播电商营业额的10%的行规进行测算，可以得出近三年来直播电商对快递业务贡献了超千亿市场。
（数据来源：中国邮政官网）
2016-2021年，中国零售O2O平台交易规模持续扩大，年复合增长率超过80%，预计2025年市场规模将接近1.2万亿元。随着即时消费需求日益增长，即时零售业务蓬勃发展，2014-2021年，即时履约配送订单量高速增长，2021年订单量为308.5亿单，年复合增长率接近60%；2021年即时履约配送用户规模超过 6 亿人，年复合增长率为 26.22%。直播电商以及O2O即时零售一定程度上填补了传统电商下滑对快递物流业带来的空缺。
1.2 快递行业都在降本增效。如果细心的好朋友，应该可以看得到每一个菜鸟驿站都配置了取件读码器。这就是数字化，自动化和智能化在快递行业的具体应用之一。近年来，主要头部快递企业纷纷在自动化、数字化、智能化加大投入，充分发挥规模效应，使得单票成本在相同统计口径下保持下降趋势。未来快递龙头企业单票成本大概率还会略有下降。
1.3 “两进一出”（进厂、进村、出海）推动快递业务量发展。当前，全国的快递物流行业正在实施“两进一出”工程，进一步下沉市场。特别以拼多多为代表的农村电商使得快递网络不断向三四线城市与农村市场拓展。我国农村地区仅仅2021年的收投快递包裹总量达370亿件，带动农产品出村进城和工业品下乡进村超1.85万亿元。
截至2022年12月，菜鸟乡村共同配送业务覆盖1200多个县域、16000多个乡镇，建设县、乡、村三级共配站点近5万个，平均可帮助县域共配快递企业降低成本约30%-50%，提升效率20%-40%。通过在农村快递站点应用包括高拍仪、智能灯条等设备、开放式自助取件和数字化运营等技术和模式，菜鸟让乡村消费者的取件时效显著提升。另外顺丰助力农产品上行服务网络已覆盖全国2800多个县区级城市、4000余个生鲜品种。
跨境电商力促跨境物流市场茁壮发展，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）于2022年1月1号正式实施，RCEP的落地给中国-东南亚跨境贸易带来的创造效应进一步释放，更多品牌商家希望乘RCEP“东风”出海，从而跨境电商加速崛起，跨境电商贸易占比从2018年的 27%增长到2022年的42%，成为对外贸易发展的新增长引擎。“两进一出”工程的有效落地，主要快递服务企业的竞争策略由价格驱动向价值驱动转变，单票收入同比上升，极大修复头部快递物流企业的盈利能力。
据中国物流与采购联合会数据显示，2022年前三季度，全国社会物流总额247万亿元，同比增长3.5%，增速比上半年提高0.4个百分点，高于同期GDP增速0.5个百分点。前三季度，物流业总收入9.3万亿元，同比增长5.9%，增速高于同期社会物流总额增速。据国家邮政局数据显示，2022年1至11月，我国快递业务量累计完成1002.1亿件，连续两年超过千亿件，同比增长2.2%；快递业务收入累计完成9569.8亿元，同比增长1.6%。在不容易的2022年，快递行业的成绩难能可贵。
二、公路铁路需求回暖、量价齐升
2.1 公路铁路是一个偏防守的行业。它有区域经济为核心的垄断经营的特点，这个行业的现金流比较稳定，同时行业整体的分红意愿比较高，一般每年的分红比例都能达到50%，长期的投资价值远比债券来的高。
2.2 疫情后客运货运双双复苏，长期增长空间仍在。我国的高铁运营里程在2020年就达到3.8万公里，同比增速为8.7%，十年CAGR为 21.47%，超过其他所有国家的总和，约占全球的70%，是世界上唯一高铁成网运行的国家。根据十四五规划，预计到2025年时，高速铁路将达到5万公里，比2020年增加1.2 万公里。
2.3 客运虽受疫情影响严重，但恢复韧性较高；货运仍保持稳健增长超越2019 年同期。
2021年客运人数26.12亿人次，同比增长18.53%，修复至2019年同期的71.35%；
客运周转量 9568 亿人公里，同比增长 15.75%，恢复至2019年同期的65.06%，2022年10月为436 亿人公里，同比下降49.51%，为2019 年同期的 36.63%。
2021年货运量为34.39亿吨，同比增长4.10%，2021年货运周转量33183亿吨公里，同比增长9.26%，位于2019年的同期的110.34%；2022年10月最新货运周转量数据为3132.80亿吨公里，同比增长10.42%，为2019年同期的116.82%，货运量为419.51亿吨，环比增长11.5%。
（图表数据来自：中经数据）
总体而言，铁路公路板块的投资机会偏防守类的，这两个板块的盈利弹性，即使疫情复苏之后也不会特别大。在投资逻辑上，疫情后时代盈利的修复，铁路公路板块的投资收益肯定优于债券的品种。
三、航空机场：至暗时刻已过，经营迎来复苏
3.1 新冠疫情这三年，国内海外航线需求受到抑制，出行淡季持续已久。随着大家对于防疫认知的恢复，航空机场板块基本面迎来趋势性复苏。
3.2 国际航空运输协会估计，与2021年相比，航空行业2022年底的客运量将增长约8.4%，这将导致客运收入大幅增长，达到4380亿美元，而2021年为2390亿美元。国际航空运输协会总干事威利·沃尔什表示，今年年底航空公司的客运量将达到2019年的70%左右。
3.3 国际航空运输协会预测，航空货运相关收入与2021年相比，预计整体收入将增长43.6%，到2022年底达到约7270亿美元。航空货运对于全行业在2022年减少亏损方面发挥了最为关键的作用。
3.4 我国航空公司收入在第三季度迎来反弹，单客收入有所提升，预计在疫情缓解后会转换为降价提量的优质收入循环。
3.5 参考美国航空业复苏情况，国际航线占比较高的三大航空公司和主营旅游航线的夏威夷航空营收规模下挫严重，疫情缓和、防控政策放松后反弹力度最高。2021Q2航线量开启修复，营收增速反弹，国际航线和旅游修复亮眼。达美航空收入同比+385.42%，美国航空收入同比+361.04%，夏威夷航空收入同比+584.59%，反映了旅游需求的修复。
3.6 根据民航局发布的《“十四五”通用航空发展专项规划》，2021-2022 年为疫情恢复期，2023-2025 年为加快发展期。根据《规划》指出，到 2025 年预计实现 运输总周转量 1750 亿吨公里（年均增长率 17.0%），实现旅客运输量 9.3 亿人次（年均 增长率 17.2%），通用航空飞行量 450 万小时（年均增长率 9.5%）。
从刚刚公布的11月我国航班量来看，已经是10月的一倍了，航空在后疫情时代困境反转已是板上钉钉。
四、航运板块供需矛盾红利可以吃到2025年
4.1航运板块有三个子板块，包括集运、散货和油轮。特别是油轮板块在地缘政治影响下今年受到投资人的追捧，航运板块也是最近一两年为数不多表现比较好的板块之一。
4.2 地缘政治会导致航行距离的增加，以及运费提高。供需矛盾决定一切，目前涨得比较厉害的就是油运，推动原因是各国原油储备历史低位，补库需求大增；俄乌地缘政治冲突，欧洲得从中东、美国运油，油运运距增加。同时，由于过去两年油价的低迷，造船不足，新船建造的时间大概也需要两年以上。也就是在未来很长一段时间内，原油运输都会面临运力不足的情况。
4.3 2021年的集装箱牛市导致了很多航运公司把订单大规模下给了中国、韩国这些造船厂，这些订单基本上都会维持到2025年。双重需求同时加大了航运板块的周期弹性。
后“疫”时代常遇春：港股生物科技的投资逻辑
为什么同样是急先锋，港股生物科技会定义为常遇春呢？因为相比李逵“三板斧”的中短期激情四射，常遇春属于六边形战士，更加行稳致远。
一、保命无价，生物科技股的最核心逻辑
1.1如果要让司马总结生物科技股票的最核心投资逻辑，那就是“保命”二字。经过疫情以后，人们会格外的爱惜自己的生命，在健康保健等方面的消费也会逐步增加。
1.2 国家卫健委在国务院新闻发布会上直接指出，到2035年我国的大健康产业市场体量将达到100万亿以上，届时将占据我国GDP的一半。目前生物医药板块相对于其他行业的估值溢价率水平和公募基金配置比例都已经降到了历史低位。作为长坡厚雪的赛道，生物科技板块增速稳定，从长期看具备穿越牛熊的基因。
二、老龄化背景下，生物医药需求旺盛
2.1 目前，中国已成为世界上老年人口最多的国家，中国的老年人口增速快于其他大多数老龄化国家，其中80岁及以上人口的增长速度最快。在法国，60岁及以上人口数量翻番用了115年，而在中国只需要25年。
2.2 未来10年间，我国将迎来史上最大“退休潮”，60后群体持续进入退休生活，以平均每年2000万人的速度退休。将来平均每4个人里面会有一个65岁以上的老年人。而老年人得慢性病(包括糖尿病、高血压、心脏病、痛风、肌肉疼痛等)的概率是89.4%。人的身体就像汽车一样，跑了20年后即使保养得再好还是出问题。
三、集采砸出了黄金坑
3.1由于行业景气度回落叠加集采冲击的影响下，大部分生物医药企业的股价受到极大冲击，曾经的“小甜甜”如今变成了“牛夫人”，同时也跌出了投资机会。
3.2 物极必反，否极泰来，综合考虑估值、盈利能力以及机构增仓空间，医药药板块有望被市场重新价值发现，逐步走出困境，而前期超跌、业绩持续稳定增长的生物科技真龙头，真创新企业有望率先受益。
四、生物医药科技一直是大牛股的摇篮
4.1 美国股市的数据显示，美国市场超千亿美元市值的公司约有三四十家，其中约40%来自于生物医药领域。二次世界大战后50年，美股七大医药工业巨头平均涨幅达到1000倍以上。例如，1930年代创立的雅培公司，业务涵盖奶粉、麻醉剂、创新药、检验产品等，而雅培股价累计涨幅超过1万倍。
4.2 不管是海外还是国内医药，都是一个孕育大牛股的摇篮。A股2010-2022年，出现十倍牛股的领域里，电子出现7个，新能源6个，白酒3个，加起来16个，可医药领域就出现了15个以上十倍股。
4.3 自诩为第一宏观分析师的林园先生在接受媒体采访的时候，一再强调医药行业是他未来30年唯一要长期投资的行业。而且他认为我国的医药行业市值和国外相比较差距超过百倍，在这个赛道里面将诞生出100~500倍的股票。
五、生物医药科技行业发展前景广阔
5.1据国家统计局数据，截至2020年，中国生物医药行业市场规模3.57万亿元，较上年增加0.28万亿元，同比增长8.51%。预计2022年中国生物医药行业市场规模将突破4万亿元。
5.2生物科技本身就属于高端医疗科技，目前很多高新产品核心技术仍然在国外，自主可控是生物科技企业的重中之重，高层持续发力支持相关产业发展，比如建立了上海自贸区重点扶持生物科技创新等专精特新企业。虽然说在生物医药行业，中国既不是尖端技术的原生地也不是最早的运用地，但中国正在完善生物医药产业链以及巨大的市场为尖端技术带来巨大的发展空间。目前，中国在生物医药尖端技术例如基因诊断、基因治疗、基因编辑、部分靶向药的研发方面，均已站在了全球高位发展的前列。
5.3 在《“十四五”医药工业发展规划》中明确提出：2020年-2025年，中国创新药行业将保持18.5%的年复合增长率，预计2023年生物创新药市场规模将达到2549亿元。好土壤才能长出好庄稼，整个生物创新药行业18.5%的年复合增长定调，为生物科技行业发展提供了充足的阳光、水和土壤。通过50多年来生命科技的发展，生物医药科技行业已经进入百花齐放、百家争鸣的发展状态。
六、生物科技ETF港股估值极低
6.1受到港股市场的拖累，港股创新药ETF相关个股已经深度回调，相对于国内的药企也有一定的估值优势。比如，成分股中的国内顶级制药龙头药明生物，CXO(生物研发外包)在国内市占率排名第一，全球第二，业务遍布北美和欧洲，去年高位下来一度跌了70%。中国生物制药，千亿市值的大型药企，最大跌幅也是下跌65%，去泡沫化比较彻底，估值已经很低，投资机会重现。
6.2 港股生物医药板块是除金融股、地产股以外全行业中估值最低的板块；目前公募、私募、险资基金配置比例历史最低位；全行业今年股价最大跌幅超66%，调整极为充分，泡沫被挤得极为干净，又身处“保命无价”的老龄化时代百万亿大健康产业。所以，司马认为生物科技的需求肯定是刚需，也是确定性最强的增量赛道之一。
6.3 从AH股溢价来看，沪港AH溢价指数近期一度达到了150点以上，这意味着现在港股较A股整体便宜50%左右，这个数值过去5年的均值为27%，创下了2009年3月以来的新高。当前生物科技板块经过了一年多的调整，估值已经到了历史最低水平，就A股的中证生物科技指数来看，估值已经是处于历史百分位10%以下，香港市场的生物科技板块估值更低，投资性价比更高。
交运李逵：159662 和生物科技常遇春：159615 小测评
一、基本资料
交运ETF（159662）是一支跟踪国证交通运输行业指数的被动指数型基金，成立时间不长，2022年11月23日，刚刚成立。基金管理人为：南方基金管理股份有限公司，基金经理为：崔蕾，目前管理基金16支，在管基金规模：218.45亿元。
生物科技ETF港股（159615）是一支跟踪恒生香港上市生物科技指数的QDII基金。成立时间同样比较短，2022年6月17日成立。基金管理人同样为：南方基金管理股份有限公司，基金经理为：罗文杰，目前管理基金15支，在管基金规模：575.60亿元。
这里插播一条基金小课堂：
交运ETF（159662）是被动指数型基金，生物科技ETF港股（159615）是QDII基金。不懂就问的读者朋友可能会为二者有什么区别：
1.1 QDII基金主要投资区域是国外市场，投资标的包括国外指数、港股、美股、黄金、大宗商品（原油）、地产等等。QDII基金不仅有投资风险，还面临汇率风险。而且，QDII基金净值结算时间会比国内普通的基金慢一天，一般是t+2公布净值。并且，QDII基金的赎回到账时间会比国内普通的基金要长，通常在4到10天左右。
1.2 而指数基金主要投资区域是在国内市场，主要以特定的指数为标的指数 ，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合。指数基金并无汇率风险。而且，指数基金净值结算时间是T+1，份额赎回后是2-4个工作日到账。
1.3 QDII是Qualifieddomesticinstitutionalinvestor(合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，即指投资于香港资本市场。
二、业绩表现
交运ETF（159662）和生物科技ETF港股（159615）都是今年刚成立不久的基金，是一支跟踪国证交通运输行业指数的被动指数型基金，成立时间不长，交运ETF（159662）成立一个多月来涨幅1.81%，生物科技ETF港股（159615）成立半年来净值涨幅3.66%。虽然都取得正增长，但时间太短，可比性不是很强，很多基金成立半年内都是属于建仓期。
所以司马选择交运ETF跟踪的国证交运指数（指数代码：399433）和生物科技ETF港股跟踪的恒生香港上市生物科技指数（指数代码：HSHKBIO.HI）进一步分析，比较有参考价值。
自基日（2002.12.31）以来国证交运指数累计涨幅80.14%，超跑同类。
恒生香港上市生物科技指数集中度高，汇聚研发实力雄厚的龙头企业，虽然2020年疫情影响下指数净利润同比负增长，但2021年迅速反弹，三季报净利润增速超200%。
三、十大重仓股
交运ETF（159662）指数前十大权重股分别为顺丰控股（002352）、京沪高铁（601816）、中远海控（601919）、上海机场（600009）、大秦铁路（601006）、圆通速递（600233）、中国国航（601111）、南方航空（600029）、中国东航（600115）和韵达股份（002120）。
生物科技ETF港股（159615）十大重仓股为：药明生物、是要集团、京东健康、中国生物制药、药明康德、信达生物、金斯瑞生物科技、国药控股、阿里健康、威高股份。
生物科技ETF港股跟踪的恒生香港上巿生物科技指数（指数代码：HSHKBIO）是从恒生行业分类系统的业务子类别中，选择属于药品、生物技术或医疗保健设备的61只上市公司证券作为指数样本，以综合反映香港上市⽣物科技公司的整体表现，指数极具代表性。
具体我们先从Wind三级行业分类来看，截至2022年12月30日，恒生生物科技指数的制药所占权重最大，占比41.5%，其次生物科技、医疗保健技术分别占比20.4%和11.5%，基本覆盖了港股生物科技的整个产业链。
（图表数据来自：Wind）
其次从前十大成份股质量来看，该指数前十大成份股已覆盖了生物医药产业链上中下游各细分环节：
产业链上游标的包括从事 CRO、CDMO 业务的药明生物、药明康德、金斯瑞生物科技；
中游标的包括从事药品和器械研发生产的石药集团、中国生物制药、信达生物和威高股份；
下游标的则包括从事药品流通销售的京东健康和阿里健康。
由于国内很多创新药类的公司在港上市，大多是以生物科技、互联网医疗、CXO等为代表的“新经济”公司，比如药明生物、阿里健康、京东健康等一些国内大型龙头企业，它们均是A股所没有的稀缺标的，所以整体来看，相比A股生物医药指数，该指数的成长性非常强，获取超额收益的能力也比较强。
四、成份股贡献值表现
（国证交运指数（指数代码：399433）近一年来成分股贡献值表现情况，数据来源：CHOICE）
（国证交运指数（指数代码：399433）基日以来成分股贡献值表现情况，数据来源：CHOICE）
（恒生香港上市生物科技指数（指数代码：HSHKBIO.HI）近一年来成分股贡献值表现情况,数据来源：CHOICE））
（恒生香港上市生物科技指数（指数代码：HSHKBIO.HI）基日以来成分股贡献值表现情况,数据来源：CHOICE）
擂台之上决高下
当下的市场因为认知错误造成的恐慌，也正是赛道长线布局、适度贪婪的好时期。经济复苏首当其冲是困境反转的交通运输板块，从各地的人间烟火气息逐渐恢复就可以看出交运即将爆发性反转。对于交运板块感兴趣的投资者，不妨重点关注下南方基金的交运ETF（159662）。
港股医药板块最大的投资亮点就是创新，在这个前提下，如果想要投资港股的医药板块，那么选择跟踪恒生香港上巿生物科技指数的指数基金（比如：生物科技ETF港股（159615））就是投资者很不错的选择，而且从长期配置的角度来看，仅仅光是AH溢价回归均值就有非常可观的收益。
虽然李逵“交运ETF”和常遇春“生物科技ETF港股”同样是后“疫情”时代的反转急先锋，但在司马看来，交运ETF周期性弹性强，在后疫时代的复苏行情中中短期爆发力强，比较适合风险偏好中短期的投资者。而生物科技ETF港股厚雪长坡、行稳致远，比较适合风险偏好中长期的投资者。萝卜青菜各有所爱，投资之前需要先测评自己的风险偏好，好比居家过日子只有性格互补，对上眼了才能够“家和万事兴”。
至于二者孰强孰弱，擂台比武见真章——
云，黑沉沉的，天阴了下来，几乎见不到一丝光亮，太阳早已躲进云中。“咿呀呀……”一声石破惊天的怒吼震撼了天地。只见远远的比武擂台上站着一位身躯巨大无比的“黑脸大汉”，手持两柄板斧，展开架势，两柄板斧尖不时碰撞出银色的火花和噼里啪啦的声响。而在黑脸大汉李逵的对面，则是身背长弓、手持五十公斤长枪的不败将军常遇春。
黑脸李逵捋了捋胡须，亮起双斧奋不顾身的向常遇春劈去。伴着台下观众一声高过一声的呼喊声，常遇春自然也不甘示弱，在身子左躲右闪，化解李逵凶狠招式的同时，找准时机，伺机刺下三长枪。力争出其不意，攻其不备。双方僵持不下，愈战愈勇。只听斧枪碰撞之声，难辨舞斧弄枪之影。天地成了浑浊一片，万顷黄沙扑面袭来，滚滚巨浪翻突奔腾……
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自choice、雪球、Wind平台）
