大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第157篇原创文章。时间过得真快，不知不觉这半年多来已经写了70多万字，如果您要和我互动，文末留言。
2022年4月22日收盘后，片仔癀发布了2021年一季报。主要看点如下：
第一，归母净利润同比增21.9%，环比增64%
2022年一季报显示，公司主营收入23.48亿元，同比上升17.3%；
归母净利润6.89亿元，同比上升21.93%；
扣非净利润6.76亿元，同比上升20.78%；
2021年Q4净利4.2亿元，据此计算，2022年一季度净利环比增长64%。
第二，负债率新低，货币现金达到74.9亿。
根据一季报披露，片仔癀一季度的负债率为：16.28%，比2021年年报披露的18.88%更低。公司总体毛利率为49.05%，货币资产达到74.9亿，占据总资产比例达到58%。比2021年的56.8%还要高。这个货币现金建两个产业园都够了。
第三，王富济在，葛兰增持9.62万股
从披露的股东信息来看。本期共有3个新进十大流通股东，福建漳龙集团有限公司持股480.0万股，占流通股比例0.8%，漳州市交通发展集团有限公司持股480.0万股，占流通股比例0.8%，福建漳州城投集团有限公司持股480.0万股，占流通股比例0.8%。主要是由大股东九龙江集团分拆给这三家国有企业所致。
共有2家十大股东增持，中国工商银行股份有限公司-中欧医疗健康混合型证券投资基金增持9.62万股，该股东持股占流通股比例1.32%，中国建设银行股份有限公司-银华富裕主题混合型证券投资基金增持8万股，该股东持股占流通股比例0.71%。
共有2家十大股东减持，漳州市九龙江集团有限公司减持1440.0万股，该股东持股占流通股比例54.54%，九龙江集团主要是简直给了三家漳州国企。香港中央结算有限公司减持191.0924万股，该股东持股占流通股比例3.21%。由于地缘危机担心人民币贬值，北向资金在一季度跑了不少。
当然片仔癀的扫地僧王富济依旧在。一动不动，估计连账户密码都忘了。这种人才真的能够赚大钱。从林园先生的基金净值表现来看，他和王富济一样，并没有做啄木鸟。
第四，原料药成本上涨，侵蚀了0.82%毛利。
从表格中可以看到，即便公司一季度加大了网销力度，但是天然麝香和天然牛黄毕竟比2020年上一次提价的时候将近翻倍增长了，如今的天然麝香走到了每公斤40万的均价，而天然牛黄则走到每公斤55万的均价。虽然公司通过开源节流很好地抵消了成本上涨压力，但是成本上涨压力还是侵蚀了主业片仔癀胶囊和药锭0.82%的毛利，比年报披露的0.16%侵蚀得更厉害了。
“报告期内，重要药材品种价格的波动对片仔癀系列产品的成本产生一定的影响。从长期看，麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，未来将对片仔癀系列产品成本产生上升压力”片仔癀在2021年年报表示。要保持毛利稳定的话，公司提价的脚步越来越近。
第五，安宫营收增1.42倍
片仔癀牌安宫牛黄丸在去年营收增加31倍的基础上。一季报营收又增加了1.42倍，达到6584.98万元，妥妥的第二项大单品。看来全年有望超过两个亿的营收，尽早超越广誉远，占据第二大市场份额。
第六，东北营收下降36%，华北增40%
从主营业务的分地区情况来看。东北地区营收下降了36%，主要原因也是因为东北一季度疫情的原因。而增长速度最快的是华北地区，营收增速达到40%。
第七，化妆品，日化营收下降13%
化妆品和日化品一季报的营业收入下降13.2%，这算是一季报年报中比较差劲的地方。看来请了五大美女作为代言人效果一般。毕竟化妆品准备拆分上市。这样的营收不能令人满意。司马毛估估，化妆品的IPO上市估计要等到明年了。
第八，公司存货增5900万
根据一季报披露的存货数据，片仔癀一季报存货为24.97亿，比2021年年报披露的24.38亿，增加了5,900万，可见片仔癀的天然麝香和天然牛黄库存采购不需要投资者担心。
第九，市盈率降至64倍
截至到今天片仔癀经过了这一轮杀跌，动态市盈率已经由去年最高140倍降至现在的64倍。
说一说三则市场消息
一，片仔癀国药堂商城今天正式上线了
这算是片仔癀的自营商城，虽然嫁接在公众号上。虽然和贵州茅台的I茅台APP没得比。但是这是一个很好的现象。如果自营商城搞得好的话，就不需要向京东和阿里巴巴支付佣金了。如果扫地僧司马一没有记错的话。仅2021年片仔癀向阿里巴巴，支付了将近1,600万的佣金。自营商城搞起来，这部分佣金也可以收归为公司利润。今天很多拥趸的股东下了不少单子(大胡建怀山兄买了最多了)，在股价跌的这么厉害的情况下，股东还能够咬紧牙关支持公司，必须点赞。
二，成立投资公司，外延发展启航
2022年4月22日，漳州片仔癀（600436）投资管理有限公司成立，注册资本2.1亿人民币，法定代表人为黄秋敏。
经营范围包含一般项目:以自有资金从事投资活动;自有资金投资的资产管理服务;创业投资(限投资未上市企业)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:证券投资咨询(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)，数据显示，该公司为片仔癀全资子公司。
在2021年年报中，公司董事会适时优化发展战略，实施“多核驱动，双向发展”的新战略蓝图，即做优片仔癀，做大片仔癀牌安宫牛黄丸，做强片仔癀化妆品；向内挖掘潜力，提质增效，实现片仔癀高质量发展；向外利用片仔癀的品牌优势、资本优势、资源优势，积极寻找合适标的，稳妥推进外延并购，以期实现公司高质量跨越发展。
片仔癀注册这家投资公司就是为了实现双向发展的外延并购。收购龙晖药业的成功是一个非常典型的例子。片仔癀这家投资公司应该不会像云南白药那样败家，期待收购的公司都是和主业相关的公司。以下的公司都是和片仔癀主业相关的公司，期待片仔癀管理层作为一个参照。
三，片仔癀十粒装龙入大海，销售良好
扫地僧司马懿呼吁了半年多的片仔癀10粒装终于刑满释放。以前十粒装是龙困浅滩，现在终于龙入大海。从目前体验馆的销售情况来看。虽然没有像去年那样疯抢，但还是比较多消费者眷顾。从扫地僧司马懿调研的情况来看，业绩好的体验馆每个月可以拿到70盒，业绩比较一般的体验馆则配到10~20盒。从今年开始，片仔癀对体验馆的业绩考核以月度为单位。目前十粒装片仔癀有2月14日生产和2月17日生产两批次了。经典非OTC版本也增加了两粒装的包装。
要说贵州茅台是一家卖瓶子的公司，那么片仔癀就是一家卖包装的公司。
文:扫地僧司马懿 您的投资按摩师
投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。