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四月职位空缺8059K,三月和四月连续两个月快速下降后,职位空缺/失业人数的比例降至1.24,疫后恢复以来的最低值。上一个最低值是23年10月1.33,当时处于UAW大罢工,商业人数短期上升导致的。疫情前的18和19年该比值最高是1.27,发生在2019年10月,当时失业率处于低点3.6,美联储完成两次降息。

剔除房租的超级核心服务一直比较强劲,主要支撑就是工资的持续高增。四月的数据更加明确美国就业的供需缺口完成弥合。薪资增速逐步放缓,再加上居民超额储蓄消耗完,高利率对于需求的抑制会更加明显,美国经济中消费的韧性终于可以初步展望。

对于通胀的传导不会那么快出现快速下降,但是可以初步预设明年降息的节奏会出现非线性的过程。