药明康德年报记录：
1）议案进展：美国立法机构，议案草案成为法案还有几个流程要走，到落地至少需要好几个月。现在到参议院全体审议阶段，但还没公布排期。产业端，BIO主动退出，BIO能以更加中性的身份参与立法评估过程中。客户端，目前订单还是正常节奏，会考虑祖父条款来锁定一些长期合同。议案后续如果没有变数（将公司除名），对长期业务的影响按现有内容则是政府资助或者有关系的项目/企业受到影响。
议案对于客户的潜在影响是行政限制。虽然议案还未落地，但是供应链已经成为了客户考虑的对象，供应链分散已经成为了一个必须要考虑的因素。已经发生的包括23年三星生物拿到大量MNC的CMO订单，近期比较迷惑的有企业担忧后续海外License-out特意规避公司。
2）经营进展：医药投融资出现改善，公司订单从23Q3以来基本稳住。但同行对于整体业务的恢复还是谨慎，需要观察一段时间。
3）财务：业绩指引剔除新冠营收增速个位数增长，整体营收可能是负增长，Q1营收占比19-20%即负增长了；利润率持平。资本开支50亿，大部分用于海外。30%股息率，股价低迷若继续回购，简单假设也相当于50亿左右的股东回报。