12月3日，滴滴出行宣布启动在美退市/在港上市程序，恰逢美国证券交易委员会(SEC)正式公布《外国公司问责法案》实施细则，市场对中概企业的除牌忧虑陡然升温，使得当日中概股出现了“小型股灾”。同时，港交所宣布降低回港二次上市的标准。外紧内松下，中概股回港上市热潮或再次兴起。
值得注意的是，中概股回港上市趋势下，也为券商多项业务提供了更多可能性。多位受访人士表示，除了为投行业务带来更多优质客户，目前具备回归条件的中概股市值规模也都较为可观，后续有望带动更多的“源头活水”涌入香港市场，这也将给券商带来更多的经纪佣金。
大势所趋
中概股回港速度或加速
在兴证国际相关人士看来，中概股回流香港上市是大势所趋。随着美国证券交易委员会通过了修正案，并确定实施《外国公司问责法案》，而市场亦多番揣测新规定将令更多中概股停牌或除牌，导致更多企业回流香港上市是主流的想法。
“由于相关新规有三年的时限，但实际上会不会提前执行没人知道，为了避免突然被勒令进行股票交易或除牌，这些公司必须要先行部署回港或回A上市。由于时间比较紧迫，相关的各方进程也需要提速”，该人士表示，中概股回流香港作第二次上市，可能会成为港股市场2022年及2023年最炙热的主题之一。
银河证券相关人士表示，这一波中概股回归潮的高点在去年第三季度至今年第一季度，随着股票市场的下滑，今年下半年回归的热情有所减退，估计短期内回归的速度会有所减缓。
“这是大势所趋”，国泰君安国际企业融资部相关人士表示。
“中概股的回流，有其推力和拉力两个作用机制在内”，郑新煌表示。对于中概股而言，美股市场存在着种种“先天不足”的固有局限，可能导致估值层面的压制， 而这种不利的影响又在中美竞争加剧的背景之下被放大。无论是出于“居安思危”还是“未雨绸缪”的考虑，中概股都将加速回港的进程。在其看来，香港是连接中国内地与全球市场的中枢，投资者更加了解企业的经营和监管环境、更加熟悉公司的业务运作模式，也同时接轨全球的司法体系，这有助于提高上市公司与市场的沟通效率，避免误判。 此外，香港市场具备强大的融资能力，IPO 规模常年位居全球前列，港交所还致力于进行制度改革以提高二次上市的效率、降低回归的成本。值得关注的是，在完成香港挂牌之后，二次上市公司可以逐步将货源由美股转到港股，以缓解受制于人的状况。以阿里巴巴为例，在 2019 年底回归之初仅有约两成的股本位于香港，经过两年后已升至近五成的水准。
广发香港高级策略分析师郑新煌表示，考虑到阿里巴巴的体量以及香港市场的流动性，这一速度已颇为可观。相较于直接从美股退市的方法而言，先完成二次上市、再进行转仓的模式有助于平滑对股价的影响，上市公司也不需要付出要约收购的高昂代价，可以称得上是一种“折衷”的解决方式。
华兴证券 (香港) 总裁林家昌表示，以前很多新经济公司因为投票权等方面的问题，不得不选择去美国上市。2018年港交所解决了同股不同权的关键问题后，新经济公司选择去香港上市的意愿更高。此外，近年来中概股去美国上市，也将面临不确定性更高的政策风险，因此为了保险起见，上市首选地选择香港。
券商投行、经纪等业务或受益
中概股回港大势所趋之下，券商投行、经纪等业务受益预期明显。
“中概股中还是有非常多的优质企业，尤其是新经济领域的，这些是香港市场仍然稀缺的，也是投资者所追捧的，这给我们带来了非常多的优质客户”，上述国泰君安国际企业融资部相关人士表示。
在上述银河证券相关人士看来，从投行的角度，积极承揽中概股回归项目担任上市保荐人、和替已回归的中概股进行二级市场融资这两个是最明显的机会。除此以外，券商更可以着重于未来中概股在港股交易的商机。“中概股股份转换是一个渐进的过程，随着时间将会逐渐增加，中概股在香港市场的成交也将会同时扩大。境内投资者对于中概股中的科技和消费龙头应该有很大的兴趣，因此中资券商未来需要部署如何增加研究覆盖、推广中概股，让境内投资者通过港股通参与中概股的交易。”
“最直接的机会在于回归企业在香港的保荐上市、发行承销工作，以及上市之后可能进行的配股、发行美元债/可转债等再融资行为和收并购行为”，郑新煌表示，此外，如果中概股想在美股完成退市，往往也需要通过投行联手组建财团去完成私有化。 二级市场方面，中概股的回归有望带动港股的成交中枢再上一个台阶。
“目前具备回归条件的中概股的市值规模也都较为可观， 因此后续有望带动更多的”源头活水“涌入香港市场，这也将给券商带来更多的经纪佣金”，郑新煌告诉记者，中概股的回港上市还会衍生出其他的业务机会，如员工持股计划、公司信托和企业保险等。由于流动性已从美国市场来到了香港市场，因此港元相关的财富管理业务，如资产配置、财务规划等高净值客户服务也将受益，这也是近几年在港中资券商最重要的业务增长引擎之一。