银行股是我重点关注研究的行业，从进入股市就开始持有银行股，关注学习17年了，应该比较熟悉了。今天从银行股估值分红，成长性，还有分红的稳定性，确定性，成长性聊聊。
一、 $兴业银行(SH601166)$ 年报业绩分红都低于市场预期；
报告期内，公司实现营业收入 2,108.31 亿元，同比下降 5.19%，其中，手续费及佣金净收入 277.55 亿元，同比下降 38.38%。实现归属于母公司股东的净利润771.16 亿元，同比下降 15.61%；加权平均净资产收益率 10.64%，同比下降 3.21 个百分点；总资产收益率 0.80%，同比下降 0.23 个百分点；成本收入比 29.97%，同比上升 0.60 个百分点。总资产首次突破10万亿元，较上年末增长9.62%至10.16万亿元。基本每股收益(元) 3.51元，比上年 4.20 下滑16.43％，每股分红1.04元，比例为28.02%。2022年报 10派11.88元，分红减少了，每股净资产33.58元。净息差1.92%，同比降低17BP。
1、资产质量保持稳定；
公司不良贷款余额 584.91 亿元，较上年末增加 40.03 亿元；不良贷款率 1.07%，较上年末下降 0.02 个百分点。报告期内，共计提减值 611.78 亿元，期末拨贷比为 2.63%，较上年末上升 0.04 个百分点；拨备覆盖率为 245.21%，较上年末上升 8.77 个百分点。
2、零售贷款情况；
截至报告期末，公司贷款占比 57.95%，较上年末上升 5.14 个百分点；个人贷款占比 36.19%，较上年末下降 3.42 个百分点；零售贷款也是一片红海，竞争激烈。这几年零售贷款坏账率高。尤其平安银行零售利润大幅度下滑，值得关注。
3、资本充足率情况；
一级资本充足率(%) 10.93，比上年10.52上升0.39个百分点；核心一级资本充足率(%) 9.76比上一年 9.29 上升4.7个百分点。
4、股东人数减少；
2022-12-31日 股东人数30.16万， 截至2024年2月29日公司股东户数为30.04万户，较上期（2023年12月31日）减少3.03万户，减幅为9.16%。兴业银行股东人数在30-33万之间波动。
投资者都认为兴业银行在财务洗澡，拨备覆盖率上升，利润下滑分红减少，业绩分红都低于预期，尤其今年鼓励提倡分红的大环境下，分红比去年减少了。相比招商银行平安银行 分红超预期提升，兴业银行落伍了。
二、$工商银行(SH601398)$ 2023年报数据分析；
2023年工商银行营业收入8,430.70亿元，下降3.7%；实现净利润3,651.16亿元，比上年增加30.06亿元，增长0.8%，平均总资产回报率0.87%，加权平均净资产收益率10.66%。2023年末，工商银行不良贷款3,535.02亿元，增加323.32亿元，不良率1.36%，拨备覆盖率214%
从营收结构看，该行2023年实现利息净收入6,550.13亿元，下降5.3%;非利息收入1,880.57亿元，增长2.3%。营业支出4,223.10亿元，下降6.8%。其中，业务及管理费2,272.66亿元，下降0.4%，成本收入比26.96%;计提资产减值损失1,508.16亿元。所得税费用568.50亿元，下降9.2%。
当前股价5.36元，0.56倍PB，PE5.47倍，股息率5.72%。
三、农业银行2023年报分析；
2023年该行实现净利润2698亿元，增速4.2%。营业收入6948亿元，保持正增长。其中利息净收入5718亿元，手续费及佣金净收入801亿元。平均总资产回报率（ROAA）为0.73%；加权平均净资产收益率（ROAE）为10.91%。股息0.2309。股息同步增长3.9%。
四、建设银行2023年报分析；
2023年实现营业收入7697.36亿元，同比下降1.79%；实现归属于银行股东的净利润3326.53亿元，同比增长2.44%。资产质量方面，截至2023年末，建设银行不良贷款为3252.56亿元，较上年增加324.31亿元；不良率1.37%，较上年下降0.01个百分点，公司类贷款不良率下降，个人贷款不良率略升。其中，房地产对公不良率由4.36%提升至5.64%；个人贷款中，个人住房贷款不良率由0.37%提升至0.42%，信用卡贷款、经营贷不良率上升，消费贷不良率下降。
报告期末，该行拨备覆盖率为239.85%，较上年末下降1.68个百分点；资本充足率为17.95%，一级资本充足率为14.04%，核心一级资本充足率为13.15%，分别较上年下降0.47、0.36和0.54个百分点。
基本每股收益1.31元。每股分红0.4元（含税）。净利差、净息差同比均下降31个基点，分别为1.50%、1.70%。
五、房地产龙头好学生万科，日落西山，业绩下滑，分红也没有了；
万科A2023年全年净利润121.6亿元人民币，同比下降46%。万科称2023年度不派发股息、不送红股，也不进行资本公积金转增股本。每股收益1.03元，市盈率9倍。同样是经济低迷，房地产业绩分红的稳定性确定性比银行差远了，从无数消失的房地产龙头企业看，房地产股票风险巨大，在房价高位，景气度高点买房地产企业股票，充满了风险，现在的房价还没有下跌，还在珠穆朗玛峰顶，所以巴菲特好像很少投资房地产股票，对银行股确情有独钟，一直长期持有，这个也是我不需要房地产的原因，喜欢一直银行股的原因。
六、目前银行股股息率情况；
A股股息率情况：工商银行为5.8%、农业银行为5.5%、中国银行为5.4%、建设银行为5.8%、交通银行为5.9%、邮储银行为5.5%、$招商银行(SH600036)$ 为6.1%，兴业银行为6.6%，平安银行6.8%。
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港股股息率情况：工商银行为8.4%、农业银行为7.6%、中国银行为7.9%、建设银行为9.1%、交通银行为7.9%、邮储银行为6.9%、招商银行为6.9%。
综合聊聊；
银行万业之母，在低迷的大环境下，银行业绩还能保持稳定也是难能可贵，中国特色，也是中特估的核心板块，目前看港股银行股息率都高，7％左右。A股四大行股息率因为股价上涨已经低于6％了，股份制银行招商银行无疑是最优秀的，无论从资产质量，还是确定性，确定性，成长性方面都是当之无愧的龙头，平安银行学习模仿过去民生银行和现在的招商银行，学成了四不像，但是想学习也是想进步，在努力，努力就有希望，目前平安银行股息率还是股份制银行最高的，因为股价便宜，部分优质城商行成长性也不错，分红股息率也高，资产质量也不错，也值得值得关注，比如江苏银行，银行股的投资逻辑就是持股收息，等待困境反转，估值回归，戴维斯双击，优质银行股回到十倍市盈率也是合理估值，参考全球市场，大部分银行都在十倍左右市盈率，A股垃圾股几百倍市盈率，银行股四五倍市盈率，0.5倍市净率，贵不贵从分红股息率看银行股非常低估便宜，好多垃圾股从来就没有分红，也没钱分红。所以高股息低估值银行股值得我耐心持有，熬了三年，再熬三年，看能不能估值回归，有分红兜底，就有耐心熬过去漫长的熊市，现在的分红已经超过融资利息了。所以没有什么担心的、
展望2024年，银行的利空利好；
银行股已经开始明显的分化，股份制银行曾经的民生银行，浦发银行都已经堕落了，现在的兴业银行曾经的同业之王也开始滑落，平庸了，没有了昔日的光芒，日落西山了，虽然股息率还在6％以上，但是下滑的业绩分红，不知道底在那里。四大行都差不多，稳健，像应该四五十岁的人，想象空间不多。但是安全稳定确定的分红股息率，也是非常不错的高股息股票。
银行息差都在继续收窄，平安银行息差2.11相对还是高的，24继续收窄的空间不大，一季度因为房贷利率调整降低，银行息差业绩继续承压，今年一季度银行业绩还有下滑的可能，全年银行业绩恢复增长都是未知数，但是所有的利空都已经包含在股价中了，万物皆有周期，银行也有周期，什么时候周期反转，估值就会提升。耐心熬吧，熬到春暖花开，熬到硕果累累的时候，就赚钱了发财了。