$中国平安(SH601318)$ 是我的重仓养老股，跌了两年多，下跌的原因根本上还是业绩下滑，连续三年业绩下滑，业绩下滑的原因疫情，房地产踩地雷问题，新业务下滑，代理人流失，各种各样的利空在这三年集中爆发，屋漏又逢连阴雨，船破又遇顶头风。经常看抗日神剧，东北抗联的艰难岁月，冰天雪地，缺衣少食，许多投资者在寒风凛冽中，冻得瑟瑟发抖。这几年能坚持下来持有真的不容易，尤其有杠杆的，雪球大V云蒙满仓融资买四大行可相比。好在一季度报出来了，冰消雪融了，也春暖花开了。聊聊一季度的看法。
2023年第一季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润413.85亿元；去年一季度是430亿，同比下滑3.4%，平安营运利润下滑主要是资管、科技两个非主营业务造成的（科技业务净利润减少是关键）。归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。寿险深度改革逐步显效，业务稳健发展。2023年第一季度，平安寿险及健康险新业务价值在报告口径下同比增长8.8%，在同假设口径下同比上升21.1%。代理人渠道同比转正，银保渠道同比大幅增长。综合金融模式不断深化，客户经营业绩持续增长。截至2023年3月末，平安个人客户数近2.29亿，客均合同数较年初增长0.3%至2.98个。医疗健康生态圈战略持续推进，2023年第一季度，平安实现健康险保费收入达400亿元，享有"+服务"权益的客户覆盖寿险新业务价值占比稳步提升。
一、保险费收入恢复增长，新业务保费带动中国平安新业务价值拐点出现；
公司坚定实施"4渠道+3产品"战略，寿险改革成效逐步显现，业务经营发展稳健。2023年第一季度，寿险及健康险新业务价值同比增长8.8%至137.02亿元，其中代理人渠道、银保渠道、社区网格渠道均同比正增长；寿险与健康险业务实现归属于母公司股东的净利润249.71亿元，同比增长104.5%；平安寿险保费收入1,717.67亿元，同比增长5.6%，领先国内保险行业，经营态势持续向好。自2019年四季度以来，平安寿险新业务及健康险个人新业务保费收入几乎出现了12连降，代理人也从最高150万人到22年底48万人，一季度继续减少到40.4万人，2023年Q1，平安结束了寿险/健康险个人新业务保费收入下滑的趋势，转为正增长。平银的新银保充当了“奇兵”的角色。2023年一季度，平安银保/社区网格化渠道新业务价值提升，占集团新业务价值比率来到了16.9%，同比增长5.4个百分点，平安新业务价值已先于人力拐点出现
二 投资端，经济回暖，股市回暖带动投资端利润增长；
2023年一季度，平安净投资收益率3.1%，总投资收益率3.3%，这个收益率还是比较低的，但是就这样的收益率就带动业绩大增，过去几年平安天雷滚滚，踩地雷是出了名的，华夏幸福计提500多亿减值损失，还有其他的房地产投资减值损失，还有投资汇丰控股从60元一度下跌到30元以下，市场对平安投资端极度的不信任，今年这些利空暂时都没有了，利空出尽就变成利好了，没有这些利空影响，平安正常净利润就在1200-1500亿，所以只要资本市场没有大的下跌风险，今年平安业绩就在1200亿以上，增长百分之五十左右。最近平安和汇丰控股又是明争暗斗的，我就不明白平安为什么投资汇丰控股，四大行那么便宜低估不香吗？招商银行不好吗，非要踩地雷去，下一个地雷也许就是汇丰控股。
综合聊聊；
中国平安是我的第一重仓股，这几年跌的是惨不忍睹，没想到行业冬天这么长，三年多，没想到还有疫情三年多，更加没想到还有房地产烂尾楼，投资没办法避免认知的局限性，熬了两年吧，从21年到现在，终于应该熬出头了，新业务价值恢复增长，一季度业绩大增，基本面明显改善，戴维斯双击开始，戴维斯最喜欢买保险股，保险股也最容易实现戴维斯双击，如果有牛市，平安的投资端利润暴涨，业绩暴增，股价回到历史高点90多远也不是天方夜谭，今年的中特估行情，保险龙头不会缺席的。 关于营用利润一季度下滑，这个个人认为影响不大的，会逐步恢复正增长的。过去平安营用利润增长股价也一样下跌腰斩了，股价上涨最重要的还是净利润增长，投资端赚的钱也是货真价实RMB，巴菲特就是靠投资笑傲全球股市的，所以一般投资者就盯住每股收益增长就差不多了。
一季度报告出来业绩大增，市场给了积极响应涨停板，久违的涨停板，不容易的，说明市场对这一份业绩报告非常的满意，大大超过市场预期的，涨停板后面就是股价稳步上涨，十倍市盈率应该是起码的估值，回到内涵价值80元左右也是大概率的事情，保险行业也是朝阳行业，估值便宜，业绩暴增，参考国外联合健康20倍市盈率，十倍市盈率的中国平安不贵还是低估的，$中国人寿(SH601628)$ 都是30倍左右市盈率，平安严重低估了。这也是让我在这几年熬过去的根本原因，股价严重低估了，所以风吹雨打毫不动摇的持有平安廉价的筹码。 $平安银行(SZ000001)$
中国平安春暖花开了，股价开始上涨了，珍惜50元以下的平安，这次错过再上车就比较难了。